Равновесие на денежном рынке

на уровне М .

Р с

(см. рис. 7.2) представлено вертикальной прямой I, .

Спрос на деньги (кривая ІР) рассматривается как убывающая функция ставки процента для заданного уровня дохода (при неиз­менном уровне цен номинальные и реальные ставки процента рав­ны). В точке равновесия спрос на деньги равен их предложению.

М/Р м/^р Рис. 7.2

Подвижная процентная ставка удерживает в равновесии денеж­ный рынок.

своих активов в зависимости от движения процентной ставки. Так, если Я слишком высока, то предложение денег превышает спрос на них. Экономические агенты, у которых накопилась денежная на­личность, попытаются избавиться от нее, обратив в другие виды финансовых активов: акции, облигации, срочные вклады и т.п. Вы­сокая процентная спавка, как уже говорилось, соответствует низко­му курсу облигаций, поэтому будет выгодно скупать дешевые обли­гации в расчете на доход от повышения их курса в будущем вслед­ствие снижения Я. Банки и другие финансовые учреждения в условиях превышения предложения денег над спросом начнут сни­жать процентные егавки.

Колебания равновесных значений ставки процента и денеж­ной массы могут быть связаны с изменением экзогенных пере­менных денежного рынка: уровня дохода, предложения денег. Графически это отражается сдвигом, соответственно, кривых спроса и предложения денег.

Так, изменение уровня дохода, например его увеличение (см. рис. 7.3), повышает спрос на деньги (сдвиг вправо кривой спро­са на деньги Ь°) и ставку процента (от Я/ до Яг). Сокращение пред­ложения денег также ведет к росту процентной ставки (см. рис. 7.4).

Подобный механизм установления и поддержания равнове­сия на денежном рынке может успешно работать в сложившейся рыночной экономике с развитым рынком ценных бумаг, с усто­явшимися поведенческими связями - типичной реакцией эконо­мических агентов на изменение тех или иных переменных, ска­жем, ставки процента.

Основные термины

Деньги Ликвидность Функции денег Денежные агрегаты Квази-деньги

Уравнение обмена количественной теории денег Нейтральность денег Правило монетаристов

Реальные запасы денежных средств, или реальные денежные остатки

Теория предпочтения ликвидности Трансакционный мотив спроса на деньги Мотив предосторожности Спекулятивный мотив

Альтернативная стоимость хранения наличности

Номинальная ставка процента

Реальная ставка процента

Уравнение Фишера

Эффект Фишера

Портфельный подход

Предложение денег

Банковский мультипликатор

Кредитная мультипликация

Денежная база, или деньги повышенной мощности Денежный мультипликатор

Отношение наличность - депозиты (коэффициент депониро­вания)

Отношение резервы - депозиты (норма резервирования)

Обязательные резервы

Избыточные резервы

Инструменты денежной политики

Изменение учетной ставки

Изменение нормы обязательных резервов

Операции на открытом рынке