Платежный баланс
В платежном балансе выделяются четыре счета, схематически представленные в табл. 12.2. В кредите каждого из них отражены операции, обеспечивающие в текущем периоде поступление иностранной валюты, а в дебете — операции, сопровождающиеся оттоком иностранной валюты.
Таблица 12.2 Схема счетов платежного баланса
|
В счете № 1 учитываются ценностные объемы экспорта и импорта за период.
Деление благ на товары и услуги в нем связано с особенностями статистического учета международного обмена товарами и услугами. Если объемы экспортируемых и импортируемых товаров оперативно учитываются при их движении через границу таможенными службами, то для подсчета общей суммы ценности услуг, оказанных друг другу двумя странами, применяют специфические способы учета. Международный обмен услугами называют еще невидимым экспортом-импортом.Доходы от используемых за границей труда и капитала отображаются в счете № 2.
В счете переводов учитываются безвозмездные поставки товаров и услуг по их текущей ценности. Сюда относятся все виды помощи и безвозмездные денежные переводы. Ценность товаров и услуг, предоставленных в качестве помощи, показывается в платежном балансе дважды: в дебете баланса переводов и в кредите счета товаров и услуг. Если предоставляется денежная помощь, то она показывается в дебете баланса переводов и кредите счета валютных резервов.
Три рассмотренных балансовых счета объединяются счетом текущих операций. Сальдо текущих платежей есть чистый экспорт благ страны (Е - 1 = ЫЕ).
Суммарное сальдо сделок, осуществленных в данном периоде по счету текущих операций, лишь случайно может оказаться нулевым. Положительное сальдо по этому счету (ЫЕ > 0) означает, что увеличились обязательства заграницы перед страной, а отрицательное (ЫЕ < 0) говорит о том, что страна увеличила свои обязательства перед заграницей. Эти изменения учитываются в счете операций с капиталом и финансовыми инструментами.
Кроме предоставления торговых кредитов на этом счету отражаются инвестиции, осуществленные нерезидентами в стране и резидентами за границей, а также капитальные трансферты. При этом инвестиции подразделяют на портфельные (приобретение ценных бумаг), прямые и прочие. Для разграничения портфельных и прямых инвестиций на практике используют следующий критерий: если инвестор имеет более 10 % обыкновенных акций предприятия, то вложенные им средства причисляют к прямым инвестициям.
К прочим инвестициям относят покупку населением иностранной валюты для использования в качестве средства сбережений, торговые кредиты, просроченную задолженность.Сальдо счета операций с капиталом называют чистым экспортом капитала (ЫКЕ). При ЫКЕ > 0 страна имеет чистый «отток» (вывоз) капитала, а при ЫКЕ < 0 — чистый «приток» (ввоз) его.
Суммарное сальдо счетов текущих операций и операций с капиталом есть сальдо платежного баланса (ДВ). Страна имеет активный платежный баланс (избыток), если ЫЕ > ЫКЕ, и пассивный (дефицит) при Ш \ЫКЕ\, то они увеличиваются (рис. 12.1, б), а при \ЫЕ\ < \ЫКЕ\ — уменьшаются (рис. 12.1,в) на разность ф[Е\ — \ЫКЕ\). Когда страна имеет положительное сальдо по счету текущих операций и чистый импорт капитала, тогда валютные резервы центрального банка пополняются на сумму того и другого (рис. 12.1, г). В нижнейчасти данного рисунка показаны различные состояния платежного баланса при пассивном сальдо счета текущих операций. Они представляют собой зеркальное отображение верхней его части.
дол. а
1 |
а
ОТ
А |
-А
1 |
3 |
- дол.
Рис. 12.1. Варианты состояния платежного баланса страны:
1 - ЫЕ; 2 - ЫКЕ; 3 - АЛ
Состояние платежного баланса, изменяя активы центрального банка, воздействует на объем предложения денег в стране. Это учитывается Международным валютным фондом при выработке условий предоставления стране кредита для поддержания устойчивости ее национальной валюты. Обычно среди условий оговаривается верхний предел приращения кредитов центрального банка правительству и коммерческим банкам (внутреннего кредита). Такой предел определяют путем следующих расчетов. На основе ожидаемого изменения спроса на деньги (АI) в рассматриваемом периоде и величины денежного мультипликатора (р) вычисляют необходимое приращение денежной базы: АН = А Т/р.
Разность между АНи суммой кредита МВФ (АЛ.) соответствует верхнему пределу приращения внутренних кредитов центрального банка: АК= АН— АЛ. Поскольку объем кредитов центрального банка правительству зависит от размеров дефицита госбюджета и способов его финансирования, то к неудовольствию патриотически настроенных граждан величина дефицита госбюджета тоже оказывается одним из условий предоставления кредита МВФ.
В феврале 1996 г. между Правительством РФ и Центральным банком РФ, с одной стороны, и МВФ — с другой, было заключено соглашение о предоставлении России трехлетнего кредита в размере 10,2 млрд дол. Основанием для предоставления ежемесячных траншей по этому соглашению служила Денежная программа. Поскольку за I полугодие не удалось выдержать основные показатели этой программы (табл. 12.4), то МВФ отложил предоставление очередного транша на 2 мес. По настоянию Правительства РФ с июля рассматриваемого года были установлены менее жесткие нормативы согласованной Денежной программы.
Таблица 12.4 Выполнение Денежной программы Правительства РФ и Банка России за 7 мес. 1996 г., трлн руб.1
|
При монетарной интерпретации сальдо платежного баланса предложение денег равно произведению денежного мультипликатора на денежную базу: М = \х.Н. Примем р = 1 и разложим денежную базу на иностранные и внутренние активы (валютные резервы и кредиты правительству и коммерческим банкам): Н = Д + К. Тогда условие равновесия на рынке денег можно представить в виде: Д + К = Ь. Для сохранения равновесия на денежном рынке необходимо: АД + АК = АI. Поскольку приращение валютных резервов равно сальдо платежного баланса, то 1В = АЬ - АК.
Следовательно, избыток платежного баланса свидетельствует о том, что дополнительно созданных центральным банком денег недостаточно для возросшего спроса на кассовые остатки, а его дефицит означает, что население не желает держать все количество дополнительно созданных центральным банком денег и тратит избыточную кассу на покупку иностранных благ и ценных бумаг.
12.1.
Еще по теме Платежный баланс:
- Взаимосвязь счетов платежного баланса. Колебания валютного курса как инструмент автоматического урегулирования платежного баланса
- Официальные валютные резервы Центрального Банка. Влияние макроэкономической политики на состояние платежного баланса. Дефицит и кризис платежного баланса
- Макроэкономическое значение, основные статьи и структура платежного баланса. Торговый баланс, баланс текущих операций и баланс движения капитала
- Платежный баланс, его отличие от расчетного баланса и методы балансирования.
- 89. БАЛАНСЫ МЕЖДУНАРОДНЫХ РАСЧЕТОВ, ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС
- 89. БАЛАНСЫ МЕЖДУНАРОДНЫХ РАСЧЕТОВ, ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС
- Платежный баланс
- 12.2. Платежный баланс
- 12.2. Платежный баланс
- Платежный баланс
- 22.3. Платежный баланс