<<
>>

Монетарная концепция экономических циклов

Несмотря на то что в модели Тевеса присутствует рынок денег, в ней, как и в модели Хикса—Самуэльсона, причиной конъюнктур­ных циклов выступают экзогенные изменения спроса на блага. Мо­нетарные концепции экономических циклов связывают колебания экономической активности с изменениями в кредитно-денежном секторе.

Основоположником монетарной концепции экономических цик­лов считается Р. Хаутри[80]. По его представлению, исходным пунктом экономического цикла является рост предложения кредита со сторо­ны банковской системы. Далее следуют снижение ставки процента, рост инвестиций и совокупного спроса; так возникает фаза подъема, которая сопровождается ростом уровня цен. Со временем эконо­мический подъем прекращается под воздействием двух основных факторов: внутреннего и внешнего. Первый сводится к исчерпанию избыточных резервов коммерческих банков; второй — к сокращению валютных резервов страны вследствие увеличения импорта и сокра­щения экспорта из-за повышения уровня цен.

Оба названных факто­ра создают дефицит на рынке денег, и ставка процента начинает по­вышаться, а объем инвестиций — снижаться. Ухудшение инвестици­онного климата на этой фазе развития цикла связано также с тем, что к концу фазы подъема разрыв между темпами роста уровня цен и ставки номинальной зарплаты сокращается. В результате начинают­ся обратные процессы: спад производства и занятости, снижение де­нежной ставки номинальной зарплаты и уровня цен, рост чистого экспорта, увеличение валютных резервов и денежной базы. Тем са­мым подготавливается основа для очередной кредитной экспансии банковской системы.

Рассмотрим более детально концепцию монетарного экономическо­го цикла на примере модели Лайдлера[81]. Модель описывает взаимодей­ствие рынков благ и денег в закрытой экономике без экономической активности государства.

Для отображения динамики экономических параметров используются степенные функции.

Спрос на реальные кассовые остатки является функцией от реаль­ного дохода текущего периода:=у^. Предложение денег в каждом периоде задается экзогенно. Поэтому равновесие на денежном рынке выражается следующим равенством: Мь = Р^г/“.

В реальном секторе выпуск продукции зависит от степени исполь­зования существующих производственных мощностей, представлен­ных национальным доходом полной занятости: г/^ = ь где и — коэф­

фициент использования производственных мощностей. Тогда условие равновесия на рынке денег будет АД = а равновесный темп

роста предложения денег

АД

М*-\ Р^щОДщг/^.!)“

Для упрощения записи введем следующие обозначения Pt/Pt_\ =gt; Mt/Mt-i = mt) у Ft/У Ft-1 - kf Теперь уравнение равновесного темпа ро­ста предложения денег принимает вид

(9.10)

где ^ — темп ускорения роста уровня цен.

Изменение темпа роста предложения денег не нарушит равновесия на денежном рынке, если выполняется равенство

(9.11)

У равнение (9.11) описывает развитие экономической конъюнктуры в модели Лайдлера.

При динамическом равновесии темпы роста денежной массы и про­изводственных мощностей постоянны (mt = mt_\ = т; kt = kt_\ = k) и уравнение (9.11) упрощается:

(9.12)

Как будет изменяться конъюнктура в экономике в случае отклоне­ния от равновесного роста денежной массы, зависит от параметров уравнения (9.12), т.е.

от изменений уровня цен (реакции монетарного сектора) и загрузки производственных мощностей (реакции реально­го сектора).

В рассматриваемой модели предполагается, что темп роста уровня цен определяется двумя факторами: степенью загрузки производствен­ных мощностей (уровнем безработицы) и ожиданиями относительно роста уровня peH(g®). Конкретно эта зависимость тоже выражается степенной функцией

(9.13)

где (3 характеризует реакцию занятости на повышение уровня цен ((3 > 1). Соответственно темп ускорения роста уровня цен

Для определения ожидаемой в текущем периоде величины роста уровня цен Д. Лайдлер использует концепцию адаптивных ожиданий, в соответствии с которой существовавшее в предшествующем периоде предположение о степени роста уровня цен корректируется с учетом ошибки прогноза (разницы между фактическим и ожидавшимся рос­том)

( V 8і-і

ё*-\

1п8І = 1пДу +у(іп&-і -1п#*)=>&е =&-\

где у — коэффициент корректировки ошибки прогноза. Поэтому ожидаемый темп ускорения роста уровня цен:

( Xі

8і-і 8і-\,

Поскольку в соответствии с уравнением (9.13) gt_^ то

ожидаемый темп ускорения роста уровня цен в итоге определяется только степенью использования производственных мощностей

(

(9.14)

8Ї-\

&

й-\

С учетом выражения (9.14) темп фактического ускорения уровня цен (см.

уравнение (9.13)) становится функцией от степени использо­вания производственных мощностей в текущем и предшествующем периодах
фу

Д-1-

ф

(9.15)

8і-і V

Теперь уравнение (9.12), определяющее характер развития эконо­мической конъюнктуры в случае превышения равновесного темпа ро­ста предложения денег, можно представить в следующем виде:

а „ф /п 1 с\

В результате логарифмирования степенного уравнения (9.16) полу­чается однородное дифференциальное уравнение второго порядка, подобное уравнению (9.2) в модели Самуэльсона—Хикса:

In ту + a\vLV*t_i + Ыптр_2 =0. (9.17)

Равенство (9.17) выполняется только при xt = xt_\ = xt_2 = 1- Это значит, что динамическое равновесие достигается при полном исполь­зовании производственных мощностей. В этом случае, как следует из формулы (9.14), уровень цен растет с постоянным темпом, который в соответствии с уравнением (9.10) равен gt = mt/kf. Поскольку в состо­янии динамического равновесия kt = const, то темп роста уровня цен прямо пропорционален темпу роста денежной массы. Иначе говоря, динамическое равновесие возможно при различных темпах инфля­ции лишь бы темп роста предложения денег соответствовал уравне­нию mt = gtkf.

Отклонение от равновесного темпа роста предложения денег нару­шает динамическое равновесие в экономике. Перейдет ли после этого экономика к новому равновесному состоянию или нет, зависит от свойств дифференциального уравнения (9.17).

Используя же методы анализа, которые были применены в модели Самуэльсона—Хикса, можно установить, что динамическое равновесие является устойчивым при следующих условиях:

D-&U0; 2р«-2Р-Рг>„. 3)-55->о.

а + Р а + Р а + Р

Поскольку по своей природе параметры а, Р и у положительны, то условия 1 и 3 выполняются. Следовательно, определяющим является условие 2: равновесие устойчиво, если у < 2 + 4а / р.

Вспомним, что у есть коэффициент корректировки прогнозной ошибки при формировании адаптивных ожиданий. Допущение, что на практике он не бывает больше двух, вполне правдоподобно, по­этому динамическое равновесие в модели Лайдлера является устой­чивым. В частности, это означает, что в длинном периоде деньги ней­тральны: после любого изменения их количества экономика вернется в равновесное состояние, но с другим темпом инфляции. В коротком периоде изменение денежной массы отражается на степени загрузки производственных мощностей, уровне занятости и величине нацио­нального дохода. Будет ли в этом периоде экономика переходить к новому равновесному состоянию монотонно или через затухающие

после монетарного импульса экономика перейдет к новому динамичес­кому равновесию через затухающие конъюнктурные колебания, а при
>

У

Рис. 9.12. Функция сбережений Калдора

колебания, зависит от дискриминанта характеристического уравне­ния. При
Рис. 9.11. Функция инвестиций Калдора

….

9.2.

<< | >>
Источник: Тарасевич Л.С., Гребенников П.И., Леусский А.И.. Макроэкономика: Учебник. — 6-е изд., испр. и доп. — М.: Высшее обра­зование,— 654 с.. 2006

Еще по теме Монетарная концепция экономических циклов:

  1. Монетарная концепция «номинального дохода».
  2. Виды экономических циклов
  3. Причины экономических циклов
  4. ИЗ ИСТОРИИ ЭКОНОМИЧЕСКИХ ЦИКЛОВ
  5. Глава 9. Теория экономических циклов 9.1.
  6. 10.3 ЦИКЛИЧЕСКИЕ КОЛЕБАНИЯ ЭКОНОМИЧЕСКОГО РОСТА. ТЕОРИИ ЭКОНО­МИЧЕСКИХ ЦИКЛОВ
  7. Первая группа концепций и моделей Концепция приоритета экономических интересов собственников
  8. 2.Концепция приоритета экономических интересов собственников.
  9. S 2.1. Концепция правил экономической политики
  10. 1.2. Основные экономические концепции инвестиционного анализа
  11. Пере- и недосоциализованиые концепции человеческого действия в социологии и экономической теории
  12. 80. НЕОЛИБЕРАЛИЗМ 1940-1950-Х ГГ. В. ОЙКЕН И ЕГО КОНЦЕПЦИЯ «ЭКОНОМИЧЕСКОГО ПОРЯДКА»