<<
>>

8.2. Модель рынка денег. Макроэкономическое равновесие рынка денег

Предложение денег MS в экономике определяется решениями центрального банка, которые не зависят ни от совокупного дохода, ни от ставки процента. То же самое справедливо применительно к предложению облигаций BS правительством. Поэтому предложение обоих финансовых активов является экзогенной величиной.

Графическое изображение рынка денег и рынка облигаций представлено на рис. 8.5.

Рис. 8.5. Рынок денег (а) и рынок облигаций (б)

Равновесие рывка денег — ситуация, когда величина спроса на деньги в точности равна величине предложения денег, т.е.

когда население желает хранить в виде кассовых остатков ров­но столько денег, сколько их имеется в экономике.

Равновесие на рынке денег устанавливается только одновре­менно с равновесием на рынке облигаций: MS = Md только в том случае, если на рынке облигаций установилась такая про­центная ставка, при которой ВS = Вd.

Ситуация в экономике, при которой фактический уровень процентной ставки превышает равновесный, иллюстрируется графиками, показанными на рис. 8.6.

Рис. 8.6. Рынок денег (а) и рынок облигаций (6) для ситуации в экономике, при которой фактический уровень процент­ной ставки превышает равновесный

Если на рынке облигаций установится ставка процента , превышающая равновесное значение , то на рынке облигаций возникнет избыточный спрос. Население будет пытаться удовлетворить этот избыточный спрос за счет денег, хранящихся в спекулятивных запасах. Величина спроса на деньги уменьшится (DMd = –DВd), и на рынке денег возникнет избыточное предло­жение. При ограниченном предложении облигаций рост величи­ны спроса на них приведет к увеличению рыночной цены обли­гаций и снижению их доходности. По мере роста цены и сни­жения доходности величина спроса на облигации будет сни­жаться, а величина спроса на деньги — расти. Этот процесс бу­дет продолжаться до тех пор, пока избыточный спрос на облига­ции, который давит на их цену в сторону понижения, не исчез­нет. Одновременно с ним исчезнет и избыточное предложение денег. Выполнение этого условия означает, что процентная став­ка достигла равновесного значения.

Ситуация в экономике, при которой фактический уровень про­центной ставки ниже равновесного, показана на рис. 8.7.

Рис. 8.7. Рынок денег (а) и рынок облигаций (б) для ситуации в экономике, при которой фактический уровень процентной ставки ниже равновесного

Если на рынке облигаций установится ставка процента , которая ниже равновесного значения , то на рынке облигаций возникнет избыточное предложение. Население будет пытаться продать лишние облигации и пополнить свой спекулятивный запас денег. Величина спроса на деньги возрастет (DMd = –DВd), и на рынке денег возникнет избыточный спрос. Поскольку при из­быточном предложении желающих продать облигации гораздо больше, чем желающих их купить, рыночная цена облигаций начнет падать, а их доходность — расти.

По мере снижения це­ны и роста доходности величина спроса на облигации будет по­вышаться, а величина спроса на деньги — снижаться. Этот про­цесс будет продолжаться до тех пор, пока избыточное предло­жение облигаций, которое давит на их цену в сторону увеличе­ния, не исчезнет. Одновременно с ним исчезнет и избыточный спрос на деньги. Выполнение этого условия означает, что про­центная ставка достигла равновесного значения.

Следовательно, равенство величины спроса на деньги вели­чине предложения денег устанавливается посредством движе­ния ставки процента (доходности облигаций) к своему равно­весному уровню.

Задания

Задание 1. Эластичность спроса на деньги по совокупному доходу равна 2, а эластичность спроса на деньги по процентной ставке равна -5. За истекший год совокупный доход страны увеличился на 10%. Денеж­ная масса осталась неизменной. Подсчитайте, чему стала рав­на процентная ставка, если ее прошлогоднее значение составляло 25% годовых, а рынок денег был и остался в равновесии.

Задание 2. По купонной облигации государственного займа номиналом в 100 руб. выплачивается 5% годовых. Заполните нижеприве­денную таблицу недостающими данными:

Среднерыночная ставка процента Рыночная цена облигации Текущая доходность облигации
2%

8%

125 руб.

80 руб.

12,5%

2,5%

Задание 3. В 1993 г. денежный агрегат М2 в России увеличился по сравнению с 1992 г. в 5,3 раза. Скорость обращения денег, рас­считанная как отношение номинального ВВП к среднегодовому значению М2, в 1992 г. составляла 5,6 оборота в год. а в 1993 г. — 7,9 оборота в год:

а) определите, во сколько раз должен был возрасти реальный ВВП в 1993 г. по сравнению с 1992 г. в соответствии с уравнением обмена;

б) по данным Госкомстата, в действительности ВВП возрос в 1993 г. по сравнению с 1992 г. в 8,9 раза. Как объяснить расхож­дение результатов ваших расчетов и пункта а, если статистиче­ские ошибки отсутствовали?

Задание 4. В экономике коэффициент «наличность-депозиты» состав­ляет 20%, норма обязательного резервирования вкладов установлена центральным банком на уровне 5% и сами коммерческие банки поддерживают среднюю норму избыточного резервирования в размере 15%. Общая сумма вкладов до востребования, размещен­ных в банковской системе, составляет 1500 трлн руб. Средний коэффициент предпочтения ликвидности населением данной стра­ны равен 0,6. Функция спекулятивного спроса на деньги имеет вид Mdc = 3000 – 30 000 • i. Номинальный ВВП данной страны составля­ет 2000 трлн руб., а уровень цен равен 2:

а) определите равновесную процентную ставку в номиналь­ном измерении;

б) несколько банковских банкротств подряд снизили доверие насе­ления к банковской системе, в связи с чем коэффициент «налич­ность — депозиты» возрос до 30% при неизменной денежной базе. Какая процентная ставка теперь установится на денежном рынке?

Задание 5. Американские исследователи в области спроса на деньги обнаружили, что начиная с 1974 г. общепринятая функция спроса на денежный агрегат Ml стала давать значения спроса на деньги, устойчиво превышающие значения их предложения. Как вы думае­те, почему такое могло произойти?

<< | >>
Источник: М.Е. Дорошенко, Г.М. Куманин, И.Е. Рудакова и др.. Введение в макроэкономику: Учеб. пособие для вузов/ Под ред. М.Е. Дорошенко. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, — 175 с. — (Готовимся к экзаменам). 2001

Еще по теме 8.2. Модель рынка денег. Макроэкономическое равновесие рынка денег:

  1. 8.2. Модель рынка денег. Макроэкономическое равновесие рынка денег
  2. 6.4.3. Модели денежного рынка в условиях выпуска электронных денег
  3. Глава 8 СПРОС НА ДЕНЬГИ. МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОЕ РАВНОВЕСИЕ НА РЫНКЕ ДЕНЕГ
  4. Глава 8 СПРОС НА ДЕНЬГИ. МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОЕ РАВНОВЕСИЕ НА РЫНКЕ ДЕНЕГ
  5. Спрос и предложение денег. Равновесие на рынке денег
  6. Глава 2 ОСНОВНАЯ МАКРОЭКОНОМИЧЕСКАЯ МОДЕЛЬ РЫНКА ТОВАРОВ И УСЛУГ
  7. Глава 2 ОСНОВНАЯ МАКРОЭКОНОМИЧЕСКАЯ МОДЕЛЬ РЫНКА ТОВАРОВ И УСЛУГ
  8. Глава 6. Совместное равновесие на рынках благ, денег и капитала (модель /5—ЬМ)
  9. Формы торговли, использование денег и элементы рынка
  10. Макроэкономическое равновесие в модели сово­купного спроса и совокупного предложения. Переход от краткосрочного к долгосрочному равновесию
  11. Общее макроэкономическое равновесие в классической модели
  12. 3.1. Классическая модель макроэкономического равновесия
  13. 2. 4. Общее макроэкономическое равновесие в классической и кейнсианской моделях.