<<
>>

Модель предложения денег. Денежный мультипликатор

Предложение денег (М[25]) включает в себя наличность (С) вне банковской системы и депозиты (D), которые экономические аген­ты при необходимости могут использовать для сделок (факти­чески эго агрегат МУ, хотя в качестве показателя предложения денег может использоваться и агрегат М2):

Ms= С + D

Современная банковская система это система с частичным резервным покрытием: только часть своих депозитов банки хра­нят в виде резервов, а остальные используют для выдачи ссуд и других активных операций.

В отличие от других финансовых институтов банки облада­ют способностью увеличивать предложение денег (“создавать деньги1’). Кредитная мультипликация - процесс эмиссии платеж­ных средств в рамках системы коммерческих банков.

Предположим, что депозиты банка 1 выросли на 1000. В ре­зерве остается 20%, то есть 200, а остальные отдаются в ссуду (нор­ма резервов - отношение резервов к депозитам в данном слу­чае составляет 20%, или 0,2). Таким образом, банк 1 увеличил предложение денег на 800, и теперь оно равно 800 + 1000 = 1800. Вкладчики по-прежнему имеют депозиты на сумму 1000 единиц, но и заемщики держат на руках 800 единиц, то есть банковская система с частичным резервным покрытием способна увеличить предложение денег.

Далее, если эти 800 единиц опять попадают в банк в виде де­позитов, процесс возобновляется: 20%, то есть 160 единиц, банк 2 оставляет в резервах, а остальные 640 использует для выдачи кре­дитов, увеличивая предложение денег еще на 640 единиц. Третий банк, куда могут попасть эти деньги, добавит еще 512 и так далее.

Если процесс продлится до использования последней денеж­ной единицы, то количество денег в системе можно будет опреде­лить следующим образом:

Первоначальный вклад = 1000.

Ссуда Нго банка (дополнительное предложение денег) - (1 - 0,2)х1000 — 800. Ссуда 2-го банка = (1- 0,2)[(1 - 0,2)х1000]=( 1- 0,2)2х1000=640.

Ссуда 3-го банка = (I - 0,2)[(1 - 0,2):х1000]=( 1- 0,2)3х1000=512.

(в квадратных скобках имеем сумму членов геометрической про­грессии со знаменателем (1 - 0,2), т.е. меньше единицы. По опре-

1 _ 1,

делению эта сумма равна -———- —)•

В общем виде суммарное предложение денег, возникшее в ре­зультате появления нового депозита (включая первый депозит), равно:

МБ = — £>

ГГ

где гг - норма банковских резервов;

Э - первоначальный вклад.

Коэффициент — называется банковским мультипликатором,

гг

или депозитным мультипликатором.

Если же исходить из того, что первый вклад в 1000 единиц появился в банке вследствие сокращения на эту же сумму объема наличности (С), то есть в результате этой операции предложение денег не изменилось, то дополнительное предтожение денег в эко­номике, возникшее в итоге кредитной мультипликации, составит: 1

800 х — . В данном случае мультиплицируется первая ссуда (пер­вого банка), или первый новый депозит, появившийся во втором банке в процессе денежного расширения (а не вследствие просто­го перевода денег из наличной формы в форму депозита).

Более общая модель предложения денег строится с учетом роли Центрального Банка, а также с учетом возможного оттока части денег с депозитов банковской системы в наличность. Она включает ряд новых переменных.

Денежная база (деньги повышенной мощности, резервные день­ги) - это наличность вне банковской системы, а также резервы коммерческих банков, хранящиеся в Центральном Банке.

Налич­ность является непосредственной частью предложения денег, тогда как банковские резервы влияют на способность банков создавать Новые депозиты, увеличивая предложение денег. Обозначим де­нежную базу через МВ, банковские резервы через Л, тогда

мв = с+к,

где МВ денежная база;

С наличность;

Я резервы.

А/5 = С + Д

где М предложение денег;

С - наличность;

£> - депозиты до востребования.

Денежный мультипликатор (ш) - это отношение предложе­ния денег к денежной базе:

М[26] ,,5 АЖП

т - => М = тМВ.

мв

Денежный мультипликатор можно представить через отно­шение наличность-депозиты сг (коэффициент депонирования) и резервы-депозиты гу (норму резервирования):

Л/5 с + д

т =----- =---------- .

МВ с + я

Разделим почленно числитель и знаменатель правой части уравнения на /) (депозиты) и получим:

сг +1 С Л

т ~-------- , где сг -—, гг-—.

сг + гг О О

Величина сг определяется главным образом поведением на­селения, решающего, в какой пропорции будут находиться на­личность и депозиты. Отношение гг зависит от нормы обязатель­ных резервов, устанавливаемой Центральным Банком, и от ве­личины избыточных резервов, которые коммерческие банки предполагают держать сверх необходимой суммы.

Теперь предложение денег можно представить как1

.,9 сг +1

М МВ,

сг + гг

Таким образом, предложение денег прямо зависит от вели­чины денежной базы и денежного мультипликатора (или мульти­пликатора денежной базы). Денежный мультипликатор показы­вает, как изменяется предложение денег при увеличении денеж­ной базы на единицу. Увеличение коэффициента депонирования и нормы резервов уменьшает денежный мультипликатор (см. за­дачу 2 из раздела “Задачи и решения”).

Центральный Банк может контролировать предложение де­нег прежде всего путем воздействия на денежную базу. Измене­ние денежной базы, в свою очередь, оказывает мультипликатив­ный эффект на предложение денег. Таким образом, процесс из­менения объема предложения денег можно разделить на два этапа:

- первоначальная модификация денежной базы путем изме­нения обязательств Центрального Банка перед населени­ем и банковской системой (воздействие на величину на­личности и резервов);

- последующее изменение предложения денег через процесс “мультипликации” в системе коммерческих банков.

Инструменты денежной политики корректируют величину де­нежной массы, воздействуя либо на денежную базу, либо на муль­типликатор.

Выделяют три главных инструмента денежной политики, с

помощью которых Центральный Банк осуществляет косвенное регулирование денежно-кредитной сферы:

1) изменение учетной ставки (или ставки рефинансирования), то есть ставки, по которой Центральный Банк кредитует коммерческие банки;

2) изменение нормы обязательных резервов, то есть минималь­ной доли депозитов, которую коммерческие банки долж­ны хранить в виде резервов (беспроцентных вкладов) в Центральном банке;

3) операции на открытом рынке: купля или продажа Цент­ральным Банком государственных ценных бумаг (исполь­зуется в странах с развитым фондовым рынком).

Эти операции связаны с изменением величины банковских резервов, а следовательно, денежной базы и мультипликатора (подробнее они будут рассмотрены в следующей главе).

Центральный Банк не может полностью контролировать предложение денег, поскольку, например:

1)коммерческие банки сами определяют величину избыточ­ных резервов (они входят в состав /?), что влияет на отно­шение гг и, соответственно, на мультипликатор;

2) Центральный Банк не может точно предусмотреть объем кредитов, которые будут выданы коммерческим банкам;

3) величина сг определяется поведением населения и другими причинами, не всегда связанными с действиями Централь­ного Банка.

7.4.

<< | >>
Источник: Агапова Т.А., Серегина С.Ф.. Макроэкономика: Учебник/Под обшей ред. д.э.н., проф. A.B. Сидоровича; МГУ им. М.В. Ломоносова. — 6-е изд., стереотип. — М.: Издательство «Дело и Сервис», - 448 с. — («Учебники МГУ им. М.В. Ломоносова»). 2004

Еще по теме Модель предложения денег. Денежный мультипликатор:

  1. МОДЕЛЬ ПРЕДЛОЖЕНИЯ ДЕНЕГ И ДЕНЕЖНЫЙ МУЛЬТИПЛИКАТОР
  2. МОДЕЛЬ ПРЕДЛОЖЕНИЯ ДЕНЕГ И ДЕНЕЖНЫЙ МУЛЬТИПЛИКАТОР
  3. 93. ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК. ПРЕДЛОЖЕНИЕ ДЕНЕГ. ДЕНЕЖНЫЙ МУЛЬТИПЛИКАТОР
  4. 60. ЭМИССИЯ НАЛИЧНЫХ ДЕНЕГ. ДЕНЕЖНЫЙ МУЛЬТИПЛИКАТОР
  5. 60. ЭМИССИЯ НАЛИЧНЫХ ДЕНЕГ. ДЕНЕЖНЫЙ МУЛЬТИПЛИКАТОР
  6. ПОЛНАЯ МОДЕЛЬ ПРЕДЛОЖЕНИЯ ДЕНЕГ
  7. ПОЛНАЯ МОДЕЛЬ ПРЕДЛОЖЕНИЯ ДЕНЕГ
  8. 15.3. Денежный рынок: спрос на деньги, предложение денег. Равновесие на денежном рынке
  9. Глава 7. Денежный рынок: спрос на деньги, предложение денег, равновесие на денежном рынке
  10. Глава 17. ЧЕМ ОБЪЯСНИТЬ ПОВЕДЕНИЕ ВКЛАДЧИКОВ И БАНКОВ: ПОЛНАЯ МОДЕЛЬ ПРЕДЛОЖЕНИЯ ДЕНЕГ
  11. Глава 17. ЧЕМ ОБЪЯСНИТЬ ПОВЕДЕНИЕ ВКЛАДЧИКОВ И БАНКОВ: ПОЛНАЯ МОДЕЛЬ ПРЕДЛОЖЕНИЯ ДЕНЕГ
  12. Глава 15. МНОГОКРАТНОЕ РАСШИРЕНИЕ ДЕПОЗИТОВ: ОСНОВЫ МОДЕЛИ ПРЕДЛОЖЕНИЯ ДЕНЕГ
  13. Глава 15. МНОГОКРАТНОЕ РАСШИРЕНИЕ ДЕПОЗИТОВ: ОСНОВЫ МОДЕЛИ ПРЕДЛОЖЕНИЯ ДЕНЕГ
  14. 7.1. Предложение наличных денег центральным банком. Денежная база
  15. 7.1. Предложение наличных денег центральным банком. Денежная база
  16. 6.4.3. Модели денежного рынка в условиях выпуска электронных денег
  17. Спрос и предложение денег. Равновесие на рынке денег