Антиинфляционная политика

Поэтому остановить или придержать рост инфляции независимо от того, монетарными или немонетарными факторами она порождена, можно только при снижении темпа предложения денег.

Достоинство шоковой терапии состоит в том, что при ее последова­тельном проведении у экономических субъектов возникает доверие относительно намерений правительства и их инфляционные ожидания

снижаются. Поскольку л = т/л^е1, то инфляция пойдет на убыль, сни­жая, однако, и объем производства.

Постепенное снижение темпа роста денежной массы может воспри­ниматься как свидетельство неуверенности правительства в правиль­ности выбранной цели экономической политики и возможности отка­за от борьбы с инфляцией.

Примером удачной шоковой терапии может служить Польша, ока­завшаяся осенью 1989 г. на грани гиперинфляции (месячный уровень инфляции достигал 55%). После либерализации цен и сокращения тем­пов роста денежной массы уровень инфляции резко снизился, сопро­вождаясь на первых порах сокращением ВНП (табл. 10.5).

Среди республик бывшего СССР примерами успешно проведен­ной шоковой терапии можно считать антиинфляционную политику, проводимую с середины 1992 г. в Эстонии, Латвии, в меньшей степе­ни в Литве. Введя собственную валюту, эти страны защитили себя от влияния инфляционных процессов в странах рублевой зоны. Одно­временно была осуществлена либерализация цен, ликвидировано большинство субсидий и дотаций, бюджетный дефицит был сведен к минимуму.

В России (см. рис. 10.1) первую волну инфляции, начавшуюся с 1992 г., удалось погасить только к 1996 г.

Год................................................. 1992......... 1993 1994 1995 1996

Прирост М2, % 668 509 300 226 134

Инфляция второй волны была инфляцией издержек. После обвала российской денежной системы в августе 1998 г. обменный курс рубля совершил скачок с 6,2 руб/дол. в июле до 23 руб/дол. в январе 1999 г. Поскольку в то время около 50% товаров народного потребления были импортными, то ИПЦ возрос к началу 1999 г. на 70,6%. Вместе с резким сокращением импорта повышение цен способствовало ожив­лению отечественного производства. Производители смогли повы­сить отпускные цены, и в 1999 г. сводный индекс цен производителей возрос на 47%.

Рост отечественного производства сопровождался увеличением спроса на деньги. Поэтому, несмотря на существенную денежную эмиссию, на которую вынужден был пойти Банк России для финан­сирования дефицита госбюджета и поддержания коммерческих бан­ков (в 1999 г. предложение денег возросло на 57,2%), инфляция быс­тро пошла на убыль^[104].

Одним из вариантов шоковой терапии является проведение предва­ряющей либерализацию цен (или совмещенной с ней) денежной рефор­мы конфискационного типа с последующим проведением жесткой мо­нетарной политики. Реформы такого типа предполагают проведение обмена старых денег на новые в определенном соотношении без изме­нения номинального уровня доходов и цен. При этом на суммы подле­жащих обмену старых денег нередко накладываются определенные ограничения, иногда дифференцированные для различных экономи­ческих субъектов.

Конфискационные денежные реформы разной степени жесткости проводились во многих странах, особенно в послевоенные годы (Венг­рия — 1946 г., ФРГ — 1948 г. и др.). К такому типу относится и прове­денная в 1947 г. в СССР денежная реформа; правда, она была совмеще­на не с либерализацией цен, а с отменой карточной системы. Эта рефор­ма позволила, несмотря на отмену карточной системы, снизить розничные цены в среднем на 17%, а по сравнению с коммерческими — в 2,5—3 раза^[105]. Однако следует иметь в виду, что такого рода денежная реформа может оказаться эффективной в долгосрочном аспекте лишь при условии одновременного изменения денежно-кредитной полити­ки в сторону ее ужесточения.

По-иному влияет на инфляционные ожидания экономических субъектов политика постепенного снижения темпов роста денежной массы — градуирование. В этом случае возникает инерция инфляции: экономические субъекты привыкают к постоянному росту цен и заклю­чают контракты с учетом продолжения инфляции, тем самым поддер­живая ее. Продолжительная инфляция сокращает спрос на отечествен­ные деньги и ведет к «долларизации» экономики.

Сравнительные результаты шоковой терапии и градуирования на примере стран, входивших в СССР и применивших разные варианты антиинфляционной политики^[106], приведены в табл. 10.6.

Одним из факторов, порождающих инфляционную инерцию, яв­ляется индексация денежных доходов, которая часто ассоциируется с защитой от инфляции , хотя на деле инициирует ускорение роста де­нежной массы и самой инфляции. Попытки следовать этим путем при­вели лишь к увеличению инфляции. Так, в Израиле индексация спо­собствовала росту инфляции с 40% в 1974 г. до 130% в 1980 г. и 425% в 1984 г. В середине 1980-х гг. в большинстве стран индексация как сред­ство приспособиться к инфляции или игнорировать ее была либо суще­ственно модифицирована, либо прекращена.

Как свидетельствует опыт, политика градуирования может оказать­ся успешной, если рост денежной массы и уровня цен не превышает

20—30% в годовом исчислении. Примеров успешного проведения этой политики, когда инфляция достигает нескольких сотен или тысяч про­центов в год, нет.

Дилемма шоковая терапия — градуирование стимулирует разработ­ку моделей «оптимальной» антиинфляционной политики. Рассмотрим их суть на примере одной из простейших таких моделей^[107].

Представим издержки общества в связи с существованием инфля­ции и конъюнктурной безработицы следующей функцией:

(10.23)

где р. и 8 выражают сравнительную значимость для общества измене­ния темпа инфляции и уровня безработицы.

Переменные щ и щ находятся в отношении субституции; при цено­образовании по методу «затраты плюс» соотношение их значений пред­ставляет модифицированная кривая Филлипса:

=71® +аи -аЫ{-,

где а — параметр, характеризующий изменение уровня денежной зар­платы в период t по сравнению с периодом (7-1) в зависимости от уров­ня безработицы в периоде А

Задача экономической политики правительства — минимизировать значение функции (10.23) при ограничении (10.24).

Для большей наглядности придадим параметрам модели числовые значения: и = 10; а = 0,8; р = 0,4; 8 = 0,6; и представим решение задачи графически.

На рис. 10.26 изображено семейство изокост (кривых равных издер­жек общества), построенных в соответствии с функцией (10.23) по формуле

Чем ниже расположена изокоста, тем меньшей сумме издержек она соответствует.

Пусть в исходном состоянии экономики существует полная заня­тость при инфляции я = тг^е = М = 16%; на рис. 10.26 оно представлено точкой А. Через эту точку проходят изокоста С = 102,4, представляю­щая множество сочетаний щ и щ, при которых общественные издерж­ки равны 102,4, и кривая Филлипса щ = 24 - 0,8щ, представляющая множество возможных сочетаний щ и щ при п^е = 16%.

Первый шаг «оптимальной» антиинфляционной политики сводит­ся к тому, чтобы перевести экономику из точки А в точку касания кри­вой Филлипса Е) с наиболее низкой изокостой. В нашем примере это изокоста С = 71,8. Точка их касания имеет координаты и = 16; 71= 11,2. Поэтому правительству нужно уменьшить темп прироста денег, а сле­довательно, и темп инфляции до 11,2%. В результате этого установит­ся новое динамическое равновесие при темпе инфляции 11,2% и уров­не безработицы 16%.

Как и в модели инфляции, примем тс| = ; тогда в следующем пе­

риоде кривая Филлипса сместится вниз (Е) —> Тф), принимая вид щ = = 21,2 - 0,8%. Она касается изокосты С = 35,2 в точке с координатами и= 14; 71 = 8. Значит, на втором шаге правительство должно снизить темп прироста денег до 8%. На этом этапе в рассматриваемом примере снижается не только инфляция, но и безработица.

Дальнейшее изменение экономической конъюнктуры в результате «оптимальной» антиинфляционной политики отмечено на рис. 10.26 стрелками.

Иногда в качестве альтернативы чисто монетарным методам борь­бы с инфляцией предлагают так называемую политику цен и доходов. Ее суть в том, что правительство в директивном порядке либо замора­живает цены и номинальные доходы (вариант шоковой терапии), либо ограничивает рост денежной зарплаты ростом средней (по стране) про­изводительности труда, а рост цен — увеличением расходов на оплату труда (вариант градуирования). Аргументы сторонников политики цен и доходов сводятся к тому, что, во-первых, контроль за ценами и дохо­дами делает несбыточными все инфляционные ожидания (и рабочих, и предпринимателей) и таким образом уничтожает инфляционную инерцию, и, во-вторых, он подрывает способность монополий повы­шать цены, а профсоюзов — заработную плату.

Оппоненты политики цен и доходов обращают внимание на то, что без сокращения роста денежной массы подобная политика обречена на неудачу. Обычно при этом указывают на опыт введения контроля за ценами в США администрацией президента Р. Никсона. Контроль был введен в августе 1972 г., когда инфляция (в годовом исчислении) со­ставляла 3—5%. Спустя 2 года она достигла 12%, поскольку рост бюд­жетного дефицита и денежной массы из-за продолжающейся вьетнам­ской войны перекрыл эффект, который, быть может, и был получен в результате введения контроля за доходами. Поэтому такой контроль может рассматриваться лишь как дополнительный инструмент антиин­фляционной политики.

Наиболее жесткие оппоненты политики цен и доходов идут в своей критике дальше. Они указывают, что такая политика не только не сни­жает инфляционных ожиданий, но, напротив, провоцирует их рост. И предприниматели, и профсоюзы ждут не дождутся отмены контроля, и в это время их аппетиты в отношении роста цен и доходов увеличи­ваются. Кумулятивный эффект отложенных инфляционных ожиданий может привести к резкому всплеску инфляции после отмены контро­ля. А накопленные за время контроля отклонения замороженных цен от их рыночного уровня делают такой исход более чем вероятным. Поэтому политика цен и доходов может оказаться успешной лишь при ее продлении на неограниченно долгий срок, что означало бы по суще­ству подавление рынка и перевод открытой инфляции в подавленную.

С этой точки зрения замена рыночного механизма административ­но-командной системой в бывшем СССР явилась не результатом сле­дования идеологическим установкам, а всего лишь побочным продук­том проводившейся в 1930-е гг. политики цен и доходов. Столкнувшись в первые же годы индустриализации с резким ростом номинальной зар­платы из-за конкуренции отраслей и предприятий на рынке труда и стремясь в то же время сохранить высокие темпы индустриализации, правительство постепенно ввело жесткий контроль за уровнем зарпла­ты на каждом предприятии. Средства на зарплату выдавались учреж­дениями Госбанка лишь в меру выполнения предприятиями установ­ленных планов производства и роста производительности труда. Одно­временно была резко ограничена мобильность рабочей силы (введение паспортов, прописки, трудовых книжек, замена свободного найма «орг- набором», распределением и перераспределением специалистов, огра­ничения на право менять место работы). Хотя впоследствии ряд этих мер был отменен или ослаблен, все же их основной костяк позволил в послевоенные годы резко ограничить рост номинальной зарплаты и пе­ревести инфляцию из преимущественно открытой, какой она была в 1930-е гг., в преимущественно подавленную (1955—1991 гг.).

Политика цен и доходов использовалась для борьбы с инфляцией в ряде развивающихся стран в 1980-е гг. Ее результаты неоднозначны. В Аргентине, Бразилии, Перу она не дала положительного эффекта, тог­да как в Мексике и Израиле оказалась успешной. В то же время в Бо­ливии успех в борьбе с инфляцией был достигнут исключительно мо­нетарными методами, без введения какого-либо контроля за уровнем цен и доходов.

На выбор варианта антиинфляционной политики правительства существенно влияет социально-политическая обстановка в стране, по­скольку распределение издержек этой политики между различными социальными слоями общества зависит от выбранного варианта. Если сокращение бюджетного дефицита госбюджета будет осуществляться путем сокращения государственных расходов, то издержки такой поли­тики лягут в основном на сферу, финансируемую за счет бюджета (предприятия, имеющие доступ к дешевым кредитам и безвозмездным дотациям, бюджетники, социальная сфера). Если оно будет осуществ­ляться за счет роста налогов на прибыль и экспортных тарифов, из­держки лягут в основном на предпринимателей и работников негосудар­ственных предприятий. Распределение бремени повышения личных на­логов зависит от того, будет ли это распределение пропорциональным или прогрессивным. Поэтому правительство испытывает постоянное давление «групп интересов» и в случае своей слабости может оказать­ся вообще не способным к выбору и последовательному осуществлению своего политического курса.

В целом из анализа причин возникновения инфляции следует, что ее предотвращению лучше всего способствуют скоординированные действия правительства и частного сектора. Правительству следует в ходе: а) фискальной политики стабилизировать государственные рас­ходы и систему налогообложения; б) денежной политики стремиться к равенству темпов роста предложения денег темпам роста производ­ственного потенциала страны (национального дохода полной занято­сти); в) валютной политики (которая рассматривается в гл. 12) не до­пускать импорта инфляции. В то же время предпринимателям и домаш­

ним хозяйствам при определении политики заработной платы следует придерживаться равенства темпов роста ставки заработной платы тем­пам роста производительности труда.