<<
>>

Цели денежно-кредитной политики.

Ее конечные цели формулируются в соответствии с принятыми на текущий год целями макроэкономической политики. Основным направлением денежно-кредитной политики как составной части современной экономической политики России является постепенное снижение уровня инфляции и поддержание ее на определенном уровне.
Такой подход к формированию основной (конечной) цели единой государственной политики на ближайшие годы предусмотрен

Основными направлениями социально-экономической политики Правительства РФ на долгосрочную перспективу. В соответствии с этим документом конечной целью денежно-кредитной политики в предстоящие 10 лет должно быть снижение, а в дальнейшем, при достижении низких значений, - сохранение инфляции на уровне, обеспечивающем условия для устойчивого экономического роста. На 2003 - 2005 гг. поставлена задача снизить инфляцию до уровня ниже 8 %[Деньги и кредит. 2002. № 12. С. 4.]. Постепенное снижение уровня инфляции будет способствовать уменьшению макроэкономических рисков, расширению внутреннего кредита, концентрации в стране капиталов, необходимых для модернизации основных фондов и закрепления на этой основе устойчивых тенденций экономического роста.

Исходя из конечных целей денежно-кредитной политики определяются ее промежуточные цели.

В 1999 - 2002 гг. промежуточная цель заключалась в установлении диапазона прироста денежной массы по агрегату М2, который рассчитывался с учетом необходимого в данных экономических условиях соотношения между динамикой ВВП и денежным предложением. Но по мере замедления инфляции краткосрочная статистическая взаимосвязь между ежемесячными изменениями денежного агрегата М2 и динамикой инфляции, рассчитанной по индексу потребительских цен, существенно снизилась. Главным фактором ослабления этой взаимосвязи стала большая изменчивость скорости обращения денег.
Неопределенность количественных оценок динамики скорости обращения денег делает функцию спроса на них неустойчивой, что не позволяет полагаться на рассчитанные на год вперед темпы роста денежных показателей как основные для контроля за инфляцией.

Объективные неточности в прогнозных оценках спроса на деньги, а затем жесткое следование установленным ориентирам прироста денежной массы при изменении в течение года спроса на деньги могут привести либо к нежелательным инфляционным последствиям, либо к чрезмерным ограничениям совокупного спроса в экономике. Поэтому начиная с 2003 г. Банк России рассматривает темпы роста денежной массы как расчетный ориентир денежно-кредитной политики, т. е. не ставит своей целью безусловное соблюдение прогнозного диапазона и предусматривает возможность его корректировки в течение года в зависимости от динамики спроса на деньги. Банк России имеет больше возможностей контролировать денежную базу, показатели которой можно считать операционной целью денежно-кредитной политики. Соотношения прогнозных и фактических значений основных показателей денежно-кредитной политики представлены в таблице.

А

Основные параметры денежно-кредитной политики Год Инфляция, % Прирост ВВП, % Прирост денежной массы А/2. % Прогноз Фаза Прогноз Факт Прогноз Факт 1999

30 18 36,5 20,1 Не допустить спада более 1-3 1,5 5,4 8.3 18-26 21-25 44,2 47,1 2001 12-14 18.6 4-5 5,0 27-34 40,1 2002 2003 12-14 10-12 10,3** Н.л. I 3,5—4,5

вариант — 3,5

вариант — 4,4 Оценка 4-4,2 Н.л. I 22-28

вариант — 19

вариант — 25 20,4*** Н.л.

* Таблица составлена по Основным направлениям денежно-кредитной политики на 1999, 2000, 2001, 2002, 2003 гг. // Бюлл. банковской статистики, 2002. ** Данные за 9 месяцев. **«Данные за 11 месяцев.

Данные таблицы подтверждают, что прогнозные показатели денежной массы соблюдаются редко, что, тем не менее, не приводит ни к росту инфляции, ни к снижению темпов прироста ВВП. Поэтому в дальнейшем Банк России предполагает воздействовать на уровень совокупного денежного предложения, измеряемого денежной массой, косвенно, через ставки процента денежного рынка. Банк России считает целесообразным перейти в течение нескольких лет к системе управления, преимущественно опирающейся на ставку процента, сохранив на первом этапе в качестве ориентиров денежно-кредитной политики показатели денежной массы (М2) и денежной базы.

<< | >>
Источник: Под ред. Г. Н. Белоглазовой. Деньги. Кредит. Банки: Учебник. Под ред. Г. Н. Белоглазовой - М.: Высшее образование,2009. - 392 с.. 2009

Еще по теме Цели денежно-кредитной политики.:

  1. Тактические цели денежно-кредитной ПОЛИТИКИ
  2. 9.2. Цели и результаты денежно-кредитной политики
  3. 9.2. Цели и результаты денежно-кредитной политики
  4. Цели денежно-кредитной политики
  5. Цели и инструменты кредитно-денежной политики
  6. Глава 21. ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА: ЦЕЛИ И ЗАДАЧИ
  7. Глава 21. ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА: ЦЕЛИ И ЗАДАЧИ
  8. S 2.2. Трилемма денежно-кредитной политики и выбор операционной цели
  9. Денежно-кредитная политика: сущность, цели, инструменты
  10. Промежуточные цели денежно-кредитной политики
  11. Основные цели денежно-кредитной ПОЛИТИКИ
  12. Цели денежно-кредитной политики
  13. 2. 3. Цели и инструменты денежно-кредитной политики