<<
>>

Трастовые операции банка

Траст (от англ. trust — доверие, доверительное управление) — это операции по управлению средствами (имуществом, деньгами, ценными бумагами и т.п.) клиента, осуществляемые на основании договора от своего имени в интересах и по поручению клиента на правах доверенного лица.

Трастовые операции состоят в том, что, конкретная сумма денег или пакет ценных бумаг передаются банку при условии, что он бе­рет на себя владение всей суммой капитала и вкладывает его в ак­тивы, приносящие доход, обязуясь постоянно выплачивать часть дохода по согласованной схеме.

Отличительной чертой трастового дела является то, что банки вкладывают доверенные им капиталы в акции и облигации крупных устоявшихся корпораций и компаний. Поэтому в управлении как пенсионными фондами, так и личными трастами возрастает доля банков, которые используют вовлечение акций и частных облига­ций в состав управляемых ими фондов, а также ускоренную капи­тализации этих управляемых фондов, тем самым влияя на увеличе­ния доли крупных компаний в общей сумме акций и облигаций.

Трастовые услуги, предоставляемые банками, включают в себя три основные группы операций:

1) по распоряжению наследством;

2) в связи с опекой;

3) по агентским услугам.

Все эти операции носят как финансовый, так и юридический характер. Они связаны с весьма крупными суммами денег (со зна­чительным имуществом) и должны производиться быстро и очень точно, что вполне вписывается в схему банковских операций.

Отечественные банки могут осуществлять трастовую деятель­ность по индивидуальным договорам и в рамках общего фонда бан­ковского управления (ОФБУ), представляющего собой один из спо­собов коллективного инвестирования.

При использовании ОФБУ эффект достигается за счет большего объема имущества и соответственно более широких возможностей для совершения инвестиционных операций, что способствует росту общей стоимости имущества и получению большей доходности всеми пайщиками ОФБУ.

Банк выступает в качестве доверительно­го управляющего этим объединенным имуществом.

Трастовые операции объединяют большую группу разнообраз­ных операций, связанных с особыми доверительными отношения­ми, складывающимися между банком и его клиентом. Трасты в за­висимости от различных критериев делятся на дискреционные и фиксированные, отзывные и безотзывные, международные и на­циональные. Такими критериями могут выступать зафиксирован­ные в декларации условия передачи активов в траст, полномочия управляющего, резидентность учредителей и т.д.

Дискреционный траст предполагает большие права управляюще­го трастом. Он по своему усмотрению распоряжается активами тра­ста и сам принимает решения, когда, кому из бенефициаров и в какой пропорции выплачивать средства из трастового фонда. Ши­рота такого усмотрения ограничивается с помощью документа «Let­ter of wishes», который учредитель траста предоставляет управляю­щему при создании траста. В нем же он указывает бенефициаров и высказывает свои пожелания в отношении порядка использования имущества траста.

Фиксированный траст в противоположность дискреционному предполагает четкое закрепление за управляющим его полномочий, что требует детальной проработки положений трастовой декларации.

Безотзывной траст характеризуется тем, что по его условиям учредитель не может расторгнуть трастовое соглашение и вернуть имущество, переданное в траст. Данное условие является одним из основных критериев разграничения полноценных и фиктивных тра­стов, созданных исключительно с целью защиты активов от притя­заний кредиторов.

Доверительные операции банков различных стран можно разде­лить на два вида:

1) связанные с управлением имуществом своего клиента;

2) не связанные с управлением имуществом.

Доверительные операции второго типа представляют собой бро­керскую деятельность банков.

Трастовые операции применяются в странах с рыночной эко­номикой длительное время, и механизм их действия, законодатель­ная база достаточно отлажены, однако в разных странах они трак­туется неодинаково.

Выделяются две трактовки трастовых опреа- ций: англо-американская и континентальная.

Англо-американская трактовка основана на том, что довери­тельная собственность — это особая форма собственности, когда собственность как бы расщепляется и тем самым образуются два собственника одного имущества. Первый собственник — это бене­фициар, или учредитель траста, второй — доверительный собствен­ник, которому имущество отчуждено другим лицом для определен­ных целей.

Континентальная трактовка предполагает одного собственника имущества. Он владеет имуществом, распоряжается и пользуется им. Поэтому юристы континентального права определяют предста­вительства там, где юристы англо-американского права трактуют доверительную собственность.

Россия относится к странам континентального права, поэтому право собственности рассматривается как право, принадлежащее одному субъекту. Правовой базой, на которой развиваются опера­ции по доверительному управлению имуществом в России, является Гражданский кодекс РФ (часть вторая). Отношения доверительного управления имуществом регулируются главой 53 ГК РФ. В соответ­ствии со ст. 1012 ГК РФ для осуществления доверительного управ­ления имуществом стороны (учредитель управления и доверитель­ный управляющий — кредитная организация) заключают в пись­менном виде договор управления на срок, не превышающий пять лет (если законами Российской Федерации не установлены иные предельные сроки).

Объектами доверительного управления для кредитной организа­ции, выступающей в качестве доверительного управляющего, могут быть: денежные средства (в валюте РФ и в иностранной валюте); ценные бумаги; природные драгоценные камни и драгоценные ме­таллы; производные финансовые инструменты, принадлежащие резидентам РФ только на правах собственности. Имущество, нахо­дящееся в хозяйственном ведении или в оперативном управлении, не может быть передано в доверительное управление.

Стоимость трастового обслуживания — необходимый и важный аспект трастовых операций.

В условиях использования системы управления инвестор, чтобы избежать явных убытков при вложении капитала, должен определиться с суммой, сроками и соответствую­щей стратегией инвестирования средств. Так, при работе с ОФБУ можно сделать расчет минимального срока инвестирования. Для этого необходимо знать в процентах доходность фонда за послед­ний год (12 месяцев) и также в процентах размер расходов. Чтобы определить расходы, необходимо сложить комиссию за вступление и за выход из ОФБУ, сумму вознаграждений управляющего (банка), а полученную величину разделить на доходность фонда:

Тшп = (Кв + Квых + М)/А (7.18)

где Ттп — минимальный срок исполнения;

Кв — комиссия за вступление;

Квых — комиссия за выход;

М — сумма вознаграждения управляющего;

Б — доходность фонда.

Для вложения средств через доверительное управление ценными бумагами по системе ПИФов (паевый инвестиционный фонд), сле­дует знать, в чем разница между ценой пая и его стоимостью.

Под стоимостью пая ПИФа подразумевается его чистая рыноч­ная стоимость (без учета дополнительных платежей), вычисляемая по следующей формуле:

Стоимость пая = Стоимость чистых активов ПИФа / Кол-во паев. (7.19)

В открытых ПИФах стоимость пая рассчитывается ежедневно. Информация о текущей стоимости пая открыта для общего доступа. Ее можно найти на сайте самой управляющей компании фонда, на специализированных сайтах Интернета, в прессе, в пунктах приема заявок на приобретение или погашение инвестиционных паев.

Что касается цены пая ПИФа, то это те деньги, которые платит покупатель пая непосредственно при его приобретении, т.е. ее можно рассчитать следующим образом:

Цена приобретения пая = Стоимость пая + Надбавка. (7.20)

Соответственно цена продажи рассчитывается так:

Цена продажи (погашения) пая = Стоимость пая — Скидка. (7.21)

Надбавкой называется комиссионный сбор, уплачиваемый кли­ентом при покупке пая, а при продаже пая комиссионный сбор на­зывается скидкой.

Размер и скидки, и надбавки не может превышать 5% стоимо­сти пая на день расчета.

При определении дохода управляющего (доверительного собст­венника) и выгодности заключения трастовых договоров в сущест­вующих условиях необходимо обращать внимание на выгодность условий для обеих сторон, в частности для доверительного собст­венника. Доверительный собственник (банк) сопоставляет доход­ность от депозитных операций, межбанковских операций, бирже­вых операций с доходностью траста, а также анализирует возмож­ность снижения обязательных платежей. Однако и учредитель про­водит аналогичные сравнения.

Условия траста предполагают работу с ценными бумагами раз­личной цены, доходности и степени риска. Как известно, курс ак­ций определяется следующим образом:

Курс акции - (Дивиденд/Ссудный процент) х 100. (7.22)

Аналогично можно оценить доходность по трасту:

Доходность траста - (Доход траста/Доход депозита) х 100%. (7.23)

Если в траст вкладывать акции, то формулу можно изменить:

Доходность траста - (Доход траста/Дивиденд) х 100. (7.24)

<< | >>
Источник: Под ред. Жукова Е.Ф. Деньги. Кредит. Банки. Ценные бумаги. Практикум. 2-е изд., доп. и перераб. - М.: — 430 с. 2011

Еще по теме Трастовые операции банка:

  1. 77. ТРАСТОВЫЕ ОПЕРАЦИИ
  2. Трастовые операции
  3. 77. ТРАСТОВЫЕ ОПЕРАЦИИ
  4. Трастовые операции и проектное финансирование
  5. 8.3. Трастовые операции коммерческих банков
  6. Внутрибанковское ценовое регулирование операций и услуг коммерческого банка: финансовая прочность банка и модель спреда
  7. Трастовые
  8. 7.3.Операции коммерческого банка
  9. 12.3. Операции Сберегательного банка РФ
  10. Пассивные операции Центрального банка
  11. Анализ активных операций коммерческого банка.
  12. 8.2. Виды операций коммерческого банка с ценными бумагами
  13. § 3.3. Операции рефинансирования Банка России
  14. Факторинговые операции банка
  15. Анализ пассивных операций коммерческого банка.