<<
>>

§ 4.7. Провал Управления банкнотной эмиссией

В ноябре 1910 г. Казначейство Австралии монополизировало денежную •миссию. Власти применили не директивные, а косвенные методы денежной реформы. Согласно «Закону о налогообложении банкнот» в дополнение к су­ществующему налогу в 2 % банки обязывались уплачивать налог в 10 % им объем частных банкнот в денежном обращении.
В результате частные н'пьги ушли из обращения, уступив место банкнотам Казначейства Австра- IIIи. Хотя первоначальная цель нового законодательства состояла в том, что- щ.1 извлечь сеньораж в пользу федерального правительства, де-факто оно привело к реформированию денежной системы. Закон об австралийских ігньгах (банкнотах) требовал, чтобы правительство обеспечивало начальное предложение бумажных денег в 7 млн фунтов не менее чем на треть золотом и последующую эмиссию не менее чем на 100 %. Однако в 1911 г. последнее условие было аннулировано, поскольку федеральное правительство исполь­зовало допечатанные старые банкноты, которые не подлежали обеспечению. Выполнение Казначейством Австралии роли центрального банка продол­жалось вплоть до декабря 1920 г., когда ему на смену пришел Валютный инс - титут.

Институт, называвшийся «Управление банкнотной эмиссией» (Notes Issue Board), представлял собой автономное подразделение правительственного Банка Содружества наций Австралии (Commonwealth Bank of Australia), кото­рый открылся в 1912 г. Закон о Банке Содружества обязывал его привлекать депозиты и обслуживать бизнес в качестве торгового банка под гарантии фе­дерального правительства. В то время ни один финансовый институт в Авст­ралии не имел права заниматься обоими направлениями одновременно. Бан­ки должны были специализироваться, относясь к торговым или сберегатель­ным банкам. Банк Содружества представлял собой эксклюзивный пример универсализации. Управлению банкнотной эмиссией Казначейство передало право выпускать бумажные деньги от имени федерального правительства.

Руководство Управления состояло из управляющего Банка Содружества, чиновника Казначейства и двух человек, не связанных ни с тем, ни с другим. Таким образом, хотя деньги выпускало подразделение Банка, только один из четырех менеджеров имел к нему отношение. Специфическая структура управления объяснялась борьбой за власть над эмиссией между Казначейст­вом и Банком. Консенсус был найден в гибридном управлении. Денежная эмиссия должна была осуществляться через покупку правительственных ценных бумаг и «торговых векселей». Долговые обязательства австралийско­го Казначейства перед Банком в свою очередь погашались золотой монетой. Таким образом, Управление банкнотной эмиссией действовало в соответст­вии с правилами золотого стандарта. Управление поддерживало фиксирован­ное соотношение между британским и австралийским фунтом, исходя из рас­чета 1:1. Именно это послужило причиной критики Управления со стороны производителей сырья и коммерческих банков. В частности, банки настаива ли на том, что денежное предложение должно быть гибким относительно спроса. Под напором критики законодатели приняли решение, по которому Управление прекратило существование в октябре 1924 г.

Четырехлетний эксперимент Австралии с дискреционным управлением денежным предложением в отсутствие современных инструментов денеж но-кредитной политики закончился безрезультатно. Управление могло вы пускать банкноты на дискреционной основе под покупку правительственных ценных бумаг. Однако оно не могло оперировать на денежном рынке, регул и руя предложение банкнот. Денежный эксперимент разочаровал частный сек тор, в результате чего эмиссия была полностью передана Банку Содружестил

Закрытие Управления положило начало эпохе ортодоксального центрального (тика в Австралии. Ликвидация Управления также знаменовала провал экспе­римента по практическому применению простых предписаний количествен­ной теории денег.

<< | >>
Источник: Моисеев С. Р.. Денежно-кредитная политика: теория и практика : учеб. пособие / С. Р. Моисеев. — М.: Московская финансово-промышленная акаде­мия,— 784 с. (Университетская серия). 2011

Еще по теме § 4.7. Провал Управления банкнотной эмиссией:

  1. 6.2. Роль банкнотно-депозитного коэффициента в изменении денежной массы
  2. Перестройка: причины провала.
  3. 59. ПОНЯТИЕ ДЕНЕЖНОЙ ЭМИССИИ. ЭМИССИЯ БЕЗНАЛИЧНЫХ ДЕНЕГ
  4. 59. ПОНЯТИЕ ДЕНЕЖНОЙ ЭМИССИИ. ЭМИССИЯ БЕЗНАЛИЧНЫХ ДЕНЕГ
  5. 10. ПОНЯТИЯ «ЭМИССИЯ ДЕНЕГ» И «ВЫПУСК ДЕНЕГ В ХОЗЯЙСТВЕННЫЙ ОБОРОТ». ФОРМЫ ЭМИССИИ
  6. 10. ПОНЯТИЯ «ЭМИССИЯ ДЕНЕГ» И «ВЫПУСК ДЕНЕГ В ХОЗЯЙСТВЕННЫЙ ОБОРОТ». ФОРМЫ ЭМИССИИ
  7. Реформы Оливареса и их провал
  8. Причины провала хрущевских реформ.
  9. 17 МАРКЕТИНГ НОВОГО ТОВАРА, ПРИЧИНЫ ПРОВАЛА НОВОЙ ПРОДУКЦИИ
  10. 4.1. Понятия «выпуск денег» и «эмиссия денег». Формы эмиссии
  11. 15.4. ПРОЦЕДУРА эмиссии
  12. Источники налично-денежной эмиссии.
  13. 2.4. Налично-денежная эмиссия
  14. Обеспечение эмиссии банкнот.
  15. 15.1. ПОНЯТИЕ ОБ эмиссии
  16. Регистрация проспекта эмиссии
  17. Недобросовестная эмиссия
  18. § 4.4. Свободная банковская эмиссия