<<
>>

§ 3.4. Неформальное таргетирование реального валютного курса

Можно найти и другие примеры ТРВК, однако в большинстве своем тар гетирование носило неявный характер. Официально страны придерживали» \ таргетирования номинального валютного курса или даже таргетирования лг нежного предложения. Де-факто ориентиры целевых переменных денежно кредитной политики определялись, исходя из оценки реального валютном• курса. ТРВК неформально придерживались и страны с переходной экономя кой на начальной стадии рыночных реформ. В Венгрии с марта 1995 г. бы им введены симметричные ограничения на колебания номинального валютном' курса в размере ±2,25 %.
Центральный паритет валютного коридора ежемесич но изменялся на 0,4 %. Схожей политики придерживались центральные банки Румынии и Польши. Национальный банк Румынии с августа 1992 г. опирал» и на управляемое плавание национальной валюты, курс которой корректив» вался, исходя из оценки равновесного значения реального валютного курен Национальный банк Польши с мая 1995 г. использовал симметричный валим ный коридор с ежемесячными девальвациями в 0,3 %. В начале XXI в. все и» речисленные страны перешли к таргетированию инфляции. По оценкам ж» пертов частного сектора, центральные банки таких стран, как Индия, Индом» зия, Сингапур, Таиланд и др., придерживались неформального ТРВК.

В Азии первые эксперименты с ТРВК привели к росту инфляции. К мри меру, с января 1987 г. по июль 1995 г. денежные власти Индонезии проводи т валютные интервенции для стабилизации реального курса рупии. Регулмр ные девальвации привели к тому, что в 1990—1995 гг. средняя инфляции не могла опуститься ниже 8 % (хотя фактически она и была ниже, чгм в 1980—1986 гг., когда ее среднее значение составляло 10 %). Накопление дм» пропорции между внутренним и внешним рынками закончилось девал мы цией рупии и инфляцией, превысившей в 1998 г. 77 %{.

[1] Siregar R. Real exchange rate targeting and inflation in Indonesia: theory and empiiit v evidence H Applied Financial Economics. 1999. № 4. August. P. 329-336.

<< | >>
Источник: Моисеев С. Р.. Денежно-кредитная политика: теория и практика : учеб. пособие / С. Р. Моисеев. — М.: Московская финансово-промышленная акаде­мия,— 784 с. (Университетская серия). 2011

Еще по теме § 3.4. Неформальное таргетирование реального валютного курса:

  1. Глава З. ТАРГЕТИРОВАНИЕ РЕАЛЬНОГО ВАЛЮТНОГО КУРСА
  2. § 3.5. Обзор моделей таргетирования реального курса
  3. Соотношение номинального и реального валютного курса в краткосрочной и долгосрочной перспективе. Факторы, определяющие динамику номинального валютного курса в долгосрочном периоде
  4. Часть III ТАРГЕТИРОВАНИЕ ВАЛЮТНОГО КУРСА
  5. Анализ влияния бюджетно-налоговой политики России на изменение реального валютного курса
  6. Воздействие макроэкономической политики на динамику равновесного реального валютного курса
  7. 87. ВАЛЮТНЫЙ КУРС КАК ЭКОНОМИЧЕСКАЯ КАТЕГОРИЯ. РЕЖИМ ВАЛЮТНЫХ КУРСОВ. МЕТОДЫ РЕГУЛИРОВАНИЯ ВАЛЮТНОГО КУРСА
  8. 87. ВАЛЮТНЫЙ КУРС КАК ЭКОНОМИЧЕСКАЯ КАТЕГОРИЯ. РЕЖИМ ВАЛЮТНЫХ КУРСОВ. МЕТОДЫ РЕГУЛИРОВАНИЯ ВАЛЮТНОГО КУРСА
  9. 9.4. Теории валютного курса
  10. S 1.1. Политика валютного курса
  11. Режим валютного курса
  12. режим валютного курса
  13. индекс валютного курса
  14. Методы регулирования валютного курса.
  15. Влияние валютного курса на условие платежеспособности
  16. Методы регулирования валютного курса