<<
>>

Методы регулирования валютного курса

Главным методом регулирования валютного курса является ва­лютная интервенция, т.е. покупка-продажа иностранной валюты на национальную. Покупка иностранной валюты центральным банком означает расширение спроса на нее и ведет к повышению курса иностранной и снижению курса национальной валюты.
Продажа иностранной валюты увеличивает ее предложение, что вызывает уменьшение курса иностранной и рост курса национальной валюты. Такие методы денежно-кредитной политики центрального банка, как изменение процентной ставки, уровня обязательных резервов, операции на открытом рынке (покупка-продажа ценных бумаг), воздействуя на уровень рыночных процентных ставок и объем де­нежной массы (т.е. предложение национальной валюты), вызывают соответствующее изменение валютного курса (подробнее см. функ­цию денежно-кредитного регулирования центрального банка).

Установление валютного курса, определение пропорций обмена валют называется валютной котировкой.

На валютном рынке действуют два метода валютной котировки: прямой и косвенный (обратный). В большинстве стран (в том числе в России) применяется прямая котировка, при которой курс едини­цы иностранной валюты выражается в национальной. При косвен­ной котировке курс единицы национальной валюты выражается в определенном количестве иностранной валюты. Косвенная котиров­ка применяется в Великобритании, а с 1987 г. частично и в США.

В операциях на межбанковских валютных рынках преобладает котировка национальных валют к доллару США, что объясняется его ролью международного платежного и резервного средства. Для торгово-промышленной клиентуры котировка валют банками обычно базируется на кросс-курсе. Кросс-курс — это соотношение двух валют, которое вытекает из их курсов по отношению к третьей валюте (обычно доллару США). Например, Банк России, определяя официальный курс евро, будет исходить из курсов рубля и евро к доллару:

1 евро = 1,5569 долл. США,

1 долл. США = 23,68 руб., тогда 1 евро = 1,5569 х 23,68 = 37,0719 руб.

Банки котируют курсы продавца и покупателя. Курс продавца — это курс, по которому банк готов продавать котируемую валюту, а по курсу покупателя банк готов ее купить. При прямой котировке курс продавца всегда выше, чем курс покупателя. Разница между ними составляет прибыль банка.

Различают также котировку валют официальную, межбанков­скую, биржевую. Официальную валютную котировку осуществляет центральный банк. Официальный валютный курс используется для целей учета и таможенных платежей, при составлении платежного баланса.

Способы определения официального валютного курса различа­ются по странам в зависимости от характера валютной системы и режима валютного курса. В странах, где действует режим фиксиро­ванного валютного курса, котировка определяется чисто админист­ративным путем. Центральный банк устанавливает (независимо от спроса и предложения на валюту) курс национальной валюты по от­ношению к валюте какой-либо одной страны, к которой «привяза­на» валюта данной страны, или по отношению сразу к нескольким валютам (на базе «валютной корзины»), или к СДР. При этом цен­тральный банк может устанавливать различные валютные курсы по отдельным операциям (множественность валютных курсов). Такой способ применялся в Российской Федерации до июля 1992 г.

При режиме валютного коридора официальный валютный курс устанавливается в рамках валютного коридора либо на уровне бир­жевого (как было, например, в России с июля 1995 г. по май 1996 г.), либо путем ежедневных котировок, так называемой сколь­зящей фиксации.

В некоторых странах с неразвитым валютным рынком, где основ­ной оборот валютных операций проходит через валютную биржу, официальный курс устанавливается на уровне биржевого.

В странах со свободным валютным рынком, где действует режим плавающих курсов, складывающихся в зависимости от спроса и пред­ложения на иностранную валюту, центральные банки устанавливают официальный курс на уровне межбанковского. В некоторых промыш­ленно развитых странах сохраняется традиция установления офици­ального курса на уровне биржевого.

Поскольку основной объем валютных операций в промышленно развитых странах осуществляется на внебиржевом межбанковском валютном рынке, основным курсом внутреннего рынка этих стран является межбанковский курс. Межбанковскую котировку устанав­ливают крупные коммерческие банки — основные операторы ва­лютного рынка, поддерживающие друг с другом постоянные отно­шения. Их называют маркет-мейкеры (делатели рынка). Остальные банки — маркет-юзеры (пользователи рынка) — обращаются за ко­тировкой к маркет-мейкерам. Межбанковские валютные котировки устанавливаются маркет-мейкерами путем последовательного со­поставления спроса и предложения по каждой валюте.

На межбанковские курсы ориентируются все остальные участ­ники валютного рынка, он служит основой установления курсов для банковских клиентов. Биржевой курс носит в основном спра­вочный характер.

В странах с жесткими валютными ограничениями и фиксирован­ным валютным курсом все операции проводятся по официальному кур­су. В ряде стран, где преобладает биржевой сегмент валютного рынка, основным курсом внутреннего валютного рынка является биржевой. Он служит основой установления курсов как по межбанковским сдел­кам, так и для банковских клиентов.

5.1.

<< | >>
Источник: Жуков Е.Ф., Эриашвили Н.Д., Зеленкова Н.М.. Деньги. Кредит. Банки. 4-е изд., перераб. и доп. - М.: — 783 с. 2011 {original}

Еще по теме Методы регулирования валютного курса:

  1. 87. ВАЛЮТНЫЙ КУРС КАК ЭКОНОМИЧЕСКАЯ КАТЕГОРИЯ. РЕЖИМ ВАЛЮТНЫХ КУРСОВ. МЕТОДЫ РЕГУЛИРОВАНИЯ ВАЛЮТНОГО КУРСА
  2. 87. ВАЛЮТНЫЙ КУРС КАК ЭКОНОМИЧЕСКАЯ КАТЕГОРИЯ. РЕЖИМ ВАЛЮТНЫХ КУРСОВ. МЕТОДЫ РЕГУЛИРОВАНИЯ ВАЛЮТНОГО КУРСА
  3. Методы регулирования валютного курса.
  4. § 3. Колебания валютного курса и инструменты его регулирования
  5. 9.5. Методы прогнозирования валютного курса
  6. Соотношение номинального и реального валютного курса в краткосрочной и долгосрочной перспективе. Факторы, определяющие динамику номинального валютного курса в долгосрочном периоде
  7. 7.4. Методы валютного регулирования, их особенности в Республике Беларусь
  8. 18. Валютный курс, методы его регулирования
  9. 87. ВАЛЮТНЫЙ КУРС И МЕТОДЫ ЕГО РЕГУЛИРОВАНИЯ
  10. 87. ВАЛЮТНЫЙ КУРС И МЕТОДЫ ЕГО РЕГУЛИРОВАНИЯ
  11. 10.3. Валютная политика. Валютное регулирование и валютный контроль. Валютные операции
  12. Валютная система Российской Федерации. Валютное регулирование и валютный контроль
  13. Понятие регулирования валютных операций (валютного регулирования).