Инвестиции фирм.

Фирмы планируют инвестиции в текущем периоде, исходя из представлений о соотношении предельного продукта капитала МРК (выгоды от использования дополнительной единицы капитала в физической форме) и издержек ^СС, связанных с дополнительной единицей капитала.
Линия предельного продукта капитала показывает зависимость прироста совокупного выпуска У от каждой вовлекаемой в производство дополнительной единицы капитала К (рис. 2. 6).

Рис. 2. 6. Линия предельного продукта капитала
В соответствии с законом убывающей предельной производительности капитала каждая вновь вовлекаемая в производство его единица дает прирост выпуска, но он уменьшается по мере увеличения объема капитала в производстве.
Издержки использования единицы капитала за определенный период включают:
издержки износа, связанные с тем, что каждый год единица капитала теряет часть своей стоимости;
процентные издержки, если фирма использует заемные средства. В целом издержки использования единицы капитала (в физическом выражении) могут быть представлены
следующим образом:
исс-о^+к1^, (2.3)
п п
где ^ - норма износа; Р к - цена одной единицы капитала; Р п - цена одной единицы продукции.
Поскольку существует значительный лаг времени между принятием инвестиционных решений и отдачей от них, то эти решения принимаются в текущем периоде на основе оценки ожидаемых в будущем предельного продукта капитала МРК е и издержек использования его дополнительной единицы ^СС е.
Для фирм, которые максимизируют прибыль, желательным в будущем является такой объем капитала, чтобы для последней вводимой его единицы соблюдалось условие
МРК е = ЖС е. (2. 4)
Графически это представлено на рис. 2. 7.
мрке, пса К \ кл к2 А'
Рис. 2. 7. Взаимосвязь ожидаемых издержек использования капитала и его
желательного объема
При росте ожидаемых издержек капитала (от ^СС е2 до ^СС е\) планируемый в будущем объем инвестиций уменьшается (с К 2 до К \). Реальная ставка процента К напрямую влияет на величину ожидаемых издержек использования капитала, но в обратном направлении - на желательный в будущем объем капитала и планируемый в текущем периоде объем инвестиций М. Обратная зависимость объема инвестиций от реальной ставки процента отображается линией инвестиций (I) (рис. 2. 8).
Ял

Рис. 2. 8. Зависимость планируемого объема инвестиций от реальной ставки
процента
К основным факторам, кроме реальной ставки процента, которые влияют на планируемый объем инвестиций, относятся ожидаемая производительность капитала и налоговая политика.
Сама ожидаемая производительность капитала является трудно прогнозируемым показателем, поскольку зависит от многих факторов (состояния рынка труда, прорывов в технологии, общей экономической эффективности и т. д.). Но если предполагается увеличение производительности капитала, то линия инвестиций сдвигается вправо.
Рост налогов, взимаемых с фирм, увеличивает издержки использования капитала, а следовательно, ведет к уменьшению объема планируемых инвестиций при любой ставке процента. В обратном направлении влияет введение налоговых льгот.
Равновесное состояние на товарном рынке в длинном периоде отображается точкой пересечения линии сбережений 5 и инвестиций I (рис. 2. 9). Фактором, выравнивающим товарный рынок, является установление равновесной реальной ставки процента К *

О 5й. Ы
Рис. 2. 9. Установление равновесия на товарном рынке в длинном периоде Вывод. Если в экономической системе объем выпуска соответствует ее
потенциальному уровню У*, а это, как отмечалось выше, означает равновесие на рынке труда, то в длинном периоде реальная ставка процента будет стремиться к равновесному уровню К*. При этом объем планируемых национальных сбережений 83 совпадает с объемом планируемых инвестиций 13. Последнее же в свою очередь означает, что суммарный объем совокупного спроса (С3 + 13 + С) совпадет с объемом совокупного товарного предложения У*.
<< | >>
Источник: Под ред. Г. Н. Белоглазовой. Деньги. Кредит. Банки: Учебник. Под ред. Г. Н. Белоглазовой - М.: Высшее образование,2009. - 392 с.. 2009

Еще по теме Инвестиции фирм.:

  1. Тема 3.Типы фирм с венчурным капиталом
  2. 47 ОСОБЕННОСТИ И ЗНАЧЕНИЕ МАЛЫХ ИННОВАЦИОННЫХ ФИРМ
  3. 13.4. Влияние инфляции на доходы фирм
  4. Классификация предприятий (фирм)
  5. Оценка фирм (предприятий)
  6. Поведение домашних хозяйств и фирм
  7. Виды реальных инвестиций, их отражение в учете. Понятие инвестиций
  8. 1.2.Виды инвестиций. Взаимосвязь финансовых и реальных инвестиций
  9. 18.2. Основные типы фирм
  10. 16.2. Оценка акций и долей у учредителей реорганизованных фирм
  11. 8.2.Основные формы деловых предприятий (фирм)
  12. 2. Влияние инфляции на номинальные и реальные уровни доходов фирм.
  13. 10.6. Товарная политика международных фирм
  14. Внутренняя структура предприятий (фирм)