<<
>>

Инфляция в послевоенный период

Период после Второй мировой войны в Великобритании, как правило, характеризуется более высокими темпами инфляции, чем в других промышленно развитых странах (за исключением Италии). В 1951—1960 гг. розничные цены росли в среднем на 4,1% в год; в 1961— 1970 гг.
— на 4,0%; в 1971—1980 гг. — на 13,3%; в 1981—1986 гг. — на 7,5%. Покупательная способность фунта стерлингов в 1986 г. сни­зилась по сравнению с довоенным 1938 г. в 16 раз и по сравнению с 1950 г. — в 12 раз.

Причины инфляции в Великобритании, как и в других странах, коренятся и в сфере производства, и в сфере обращения. Одной из основных был бюджетный дефицит, который сопровождался ростом государственного долга. Задолженность только центрального прави­тельства в 1986 г. составляла 47% валового национального продукта.

Для борьбы с инфляцией Банк Англии применял разнообразные инструменты. До конца 1970-х гг. в основном осуществлялся не- окейнсианский подход к денежно-кредитному регулированию. Ис­пользовались три метода денежно-кредитной политики: маневриро­вание процентной ставкой Банка Англии; изменение норм «специ­альных депозитов», т.е. депонирования коммерческими банками доли средств, привлеченных на депозиты, на спецсчете в Банке Англии; применение прямых селективных методов контроля за бан­ковскими ссудами, выдаваемыми частному сектору. Главным инст­рументом селективного регулирования были так называемые кре­дитные потолки, т.е. установление количественных лимитов на ссуды частному сектору. Количественные лимиты дополнялись указания­ми Банка Англии, каким категориям заемщиков следует отдавать предпочтение при выдаче ссуд (например, экспортерам и для фи­нансирования капитальных вложений в национальную промыш­ленность). Вводились ограничения на покупку коммерческими бан­ками и учетными домами коммерческих векселей, регулировались также условия потребительского кредита (сокращен до двух лет мини­мальный срок рассрочки, установлена минимальная сумма задатка).

С 1976 г. наблюдалось усиление влияния на денежно-кредит­ную политику неоклассических и особенно монетаристских кон­цепций. Оно проявилось в отказе от краткосрочной политики «стоп-вперед» (предусматривающей изменение направления эконо­мической политики в зависимости от колебаний конъюнктуры) и переходе к осуществлению среднесрочной стратегии, направленной на обеспечение устойчивого сокращения темпов роста денежной массы и отношения государственных займов к валовому внутрен­нему продукту.

Кроме того, Банк Англии отказался от прямых методов контро­ля за банковскими ссудами и стал более активно использовать «ры­ночный» метод — покупку-продажу ценных бумаг. Помощь банкам стала осуществляться преимущественно путем покупки у них Бан­ком Англии векселей, причем в основном не казначейских, а ком­мерческих. Важнейшим методом контроля за ростом денежной мас­сы стала продажа государственных долговых обязательств вне бан­ковской системы. Если фактические темпы роста денежной массы отклонялись от установленных пределов, то Банк Англии осуществ­лял компенсирующие изменения уровня продаж. Для значительного расширения продаж государственных обязательств за пределами банковской системы Банк Англии внес целый ряд изменений в ме­ханизм регулирования госдолга, чтобы повысить привлекательность государственных долговых обязательств.

Начавшаяся в 1980-е гг. досрочная тенденция снижения темпов инфляции в Великобритании продолжилась в 1990-е гг. и в начале XXI в. Этому содействовала в частности политика снижения дефи­цита бюджета до 3% ВВП, проводимая в соответствии с Мааст­рихтскими соглашениями правительствами 15 стран Европейского Союза (членом которого является Великобритания). Удельный вес дефицита государственного бюджета в ВВП снизился в Великобри­тании с 4,6% в 1996 г. до 1,6% в 1997 г.[141]

Однако уровень инфляции в Великобритании по-прежнему ос­тавался выше, чем в США и странах ЕС (за исключением 2000 и 2001 гг.). Среднегодовой прирост потребительских цен за 1998— 2003 гг. составил в Великобритании 2,4% по сравнению с 2,3% в США и 1,9% в ЕС. Начиная с 2004 г. уровень инфляции в Велико­британии существенно ниже, чем в США и странах ЕС, за исклю­чением 2006 г. (табл. 18.1).

Таблица 18.1. Динамика прироста потребительских цен (в % к предыдущему году)
Страны 1998-2003 2004 2005 2006 2007
Великобритания 2,4 1,7 1,9 3,0 2,1
США 2,3 3,3 3,4 2,5 4,1
ЕС 1,9 2,4 2,3 2,2 3,2

Источник: Годовые отчеты Банка России за соответствующие годы.

Внутреннее обесценение фунта стерлингов в результате инфля­ции в послевоенный период сопровождалось его внешним обесце­нением. Курс фунта стерлингов к доллару США снизился в резуль­тате девальвации английской валюты (снижения ее золотого содержа­ния) 1949 г. с 4,03 до 2,80 долл. За 1 ф. ст., а девальвации 1967 г. — до 2,40 долл. До 2002 г. действовала долгосрочная тенденция снижения курса фунта стерлингов по отношению к доллару США. В 1975 г. курс фунта стерлингов снизился до 2,02 долл., в 1998 г. — до 1,65 долл., в 2000 г. — до 1,46 долл. В результате повышения в США доли дефи­цита текущего платежного баланса в ВВП и ее снижения в Велико­британии курс фунта стерлингов к доллару США вырос в середине 2002 г. до 1,54 долл., в декабре этого года — до 1,59 долл. Начиная с 2002 г. курс фунта к доллару продолжает расти, и летом 2008 г. он составил 1,96 долл.

18.1.

<< | >>
Источник: Жуков Е.Ф., Эриашвили Н.Д., Зеленкова Н.М.. Деньги. Кредит. Банки. 4-е изд., перераб. и доп. - М.: — 783 с. 2011 {original}

Еще по теме Инфляция в послевоенный период:

  1. 20.2. Инфляция в послевоенный период
  2. Инфляция в послевоенный период
  3. 16.2. Инфляция в послевоенный период
  4. Инфляция в послевоенный период
  5. Инфляция в послевоенный период
  6. 15.2. Инфляция в послевоенный период
  7. 17.2. Инфляция в послевоенный период
  8. 6. Страны Европы и США в послевоенный период
  9. 23. Что происходило во Франции в послевоенный период?
  10. Формирование социологии управления в послевоенный период
  11. Банковская система в послевоенный период.
  12. 24. Федеративная Республика Германия в послевоенный период. Как проходил подъем?
  13. 6.2. СССР в 1945-1991 гг.6.2.1. Советское общество в послевоенный период. Апогей сталинского тоталитаризма (1945-53 гг.)
  14. Уровень инфляции. Инфляция спроса и инфляция издержек. Ожидаемая и неожиданная инфляция
  15. 2.6.5. Инфляция и реальные процентные ставки за период 1926-1997 гг.