<<
>>

Эластичность спроса и предложения валюты

отношение относительного изменения объема спроса (предложения) валюты к относительному изменению валютного курса.
В практических целях для измерения эластичности обычно используют дуговую процентную эластичность — отношение процентного изменения объема спроса (предложения) валюты к процентному изменению валютного курса в промежутке между двумя усредненными показателями объемов валюты и ее курса:
Д0/Щ+0Д/2] 02+ (2^2+3 Г или г . ,
ДР/[(Р,+Р2)/2] Сг-С, Р2"Р,
где Д<2=<22-<21, а ЛР = Р2-Р,.
При расчете через процентные изменения величин: г изменения спроса (предложения) % изменения цены
Если отвлечься от международного движения капитала, то наибольшее значение для эластичности спроса и предложения валюты имеют следующие виды эластичности: со стороны спроса — а) эластичность спроса зарубежных стран на национальный экспорт; б) эластичность национального спроса на импорт из-за рубежа; со стороны предложения — а) эластичность иностранного предложения импорта со стороны зарубежных стран; б) эластичность Предложения национального экспорта зарубежным странам.
Но спрос страны на валюту зарубежного государства является, по сути, ее предложением со стороны этого государства. Точно так же спрос зарубежного государства на валюту данной страны эквивалентен предложению национальной валюты этой страной. Поэтому если известен спрос на валюту в данной стране и в зарубежной стране, то известно и ее предложение. Следовательно, для определения параметров спроса и предложения валюты Достаточно знать только спрос на нее в каждой из стран, который, в свою оче- Редь, определяется спросом на импорт товаров и иностранные активы.
Спрос нерезидентов на национальную валюту, необходимую для оплату национального экспорта, взаимосвязан с предложением иностранной валю| ты нерезидентами. Спрос нерезидентов на экспортные товары и, следова! тельно, на национальную валюту для его оплаты может быть эластичным] нейтральным и неэластичным. При эластичном и нейтральном спросе, когд| г >1, предложение иностранной валюты растет, при неэластичном (прц г < 1) — убывает. |
Аналогичным образом определяют и степень эластичности национально! го спроса на импорт из-за рубежа. Если страна импортирует базовые товар^ и сырье, необходимые для поддержания ее жизнедеятельности, то в боль4 шинстве случаев эластичность спроса на импорт у этой страны будет низкой] Если же страна импортирует предметы роскоши, для которых существуют! приемлемые местные субституты, эластичность спроса на импорт должна быть очень высокой. Если в стране существует сектор, конкурирующий с им* портом, то эластичность спроса на импорт наверняка высокая. В краткосроч! ной перспективе спрос на импорт может быть не очень эластичным, но в дол! госрочной перспективе он может оказаться более эластичным. Большинстве! развитых стран имеют развитый сектор, конкурирующий с импортом, и по-этому высок эластичный спрос на импорт. В большинстве развивающихся стран сектор, конкурирующий с импортом, вообще отсутствует. Они импортируют базовые товары и сырье, и их спрос на импорт очень неэластичен. Низкая эластичность спроса на импорт и на экспорт является стандартным аргументом, приводимым многими развивающимися странами, не желающими девальвировать свою валюту, курс которой явно завышен, что могло бы способствовать притоку капитала из-за рубежа и сокращению дефицита пла-тежного баланса.
Спрос на импорт, из которого следует спрос на иностранную валюту^ и спрос других стран на экспорт данной страны, из которого следует ее предложение, являются частью более широкого спроса и предложения.
Спрос на импорт является частью спроса на импортируемые товары, поскольку другая их часть может производиться внутри данной страны. Спрос на экспорт является частью более широкого спроса на экспортируемые товары, поскольку оставшаяся их часть может производиться самими зарубежными странами. Более того, на спрос на импорт влияет предложение. Так, спрос на импорт находится под влиянием предложения субститутов, произведенных внутри страны: если цена импортных товаров достигает некоторого высокого уровня, импорт просто прекращается и весь спрос на них покрывается только за счет внутреннего производства. Спрос иностранцев на экспорт находится под влиянием предложения конкурирующих товаров, произведенных в их странах. Экономика стран сильно различается с точки зрения эластичности спроса и предложения иностранной валюты, в результате чего курс одних валют колеблется значительно сильнее, чем курс других.
Условие Маршалла — Лернера. Эластичность спроса других стран на национальный экспорт и эластичность национального спроса на импорт из-за рубежа являются важнейшими параметрами, позволяющими судить о том, позволит ли снижение курса национальной валюты в результате рыночного обесценения или преднамеренной девальвации улучшить торговый баланс- На этот феномен обратили внимание сразу три экономиста — А. Маршалл, д. Лернер и Дж. Робинсон . Их выводы строились на следующих допущениях: а) международное движение капитала отсутствует, и торговый баланс представляет собой простую разность экспорта и импорта товаров. Поэтому текущий спрос и предложение на иностранную валюту определяются только спросом на импорт и доходами от экспорта. Спрос резидентов на иностранные товары, так же как и их предложение товаров на экспорт, зависит только 0т уровня цен на них, выраженных в национальной валюте. Предложение нерезидентов товаров на экспорт и их спрос на импорт зависят только от их цен в иностранной валюте; б) предложение иностранной валюты считается бесконечно эластичным, любое изменение валютного курса приводит к значительно большему росту или сокращению предложения валюты, график предложения является горизонтальной линией, а г = в) начальный торговый баланс полагается равным нулю (величина импорта, эквивалентная спросу на иностранную валюту, равна стоимости товарного экспорта, эквивалентного ее предложению), т. е. экономика находится в состоянии равновесия. При соблюдении этих допущений снижение курса национальной валюты (девальвация) приводит к улучшению торгового баланса в случае, если сумма абсолютных значений эластичности национального спроса на импорт и иностранного спроса на национальный экспорт больше единицы (условие Маршалла—Лернера):
где ^. — эластичность спроса на экспорт (эластичность экспорта); г.т — эластичность спроса на импорт (эластичность импорта).
Если | г| > 1, то девальвация оставит доходы в иностранной валюте неиз-менными, устранив тем самым второе и третье допущения. Тогда при любой эластичности импорта девальвация приведет к улучшению торгового баланса. Аналогичным образом, если | г| > 1 или если | гх\ >0,5 и | г-т| > 03, то девальвация опять приведет к улучшению торгового баланса. В случае если |>;г| +1 < 1, девальвация ухудшит состояние торгового баланса .
Условие Маршалла—Лернера считается условием стабильности равновесия валютного рынка, что означает восстановление рыночного равновесия при его нарушении за счет внутренних рыночных сил спроса и предложения. В противном случае рынок считается нестабильным. Определение факта стабильности или нестабильности валютного рынка зависит от расчетов эластичности спроса и предложения на валюту. Только если достоверно определено, что рынок можно считать стабильным, для уравновешивания торгового баланса разумно использовать в той или иной конкретной форме снижение кУрса национальной валюты, соблюдая при этом условия Маршалла — Лернера. Если же валютный рынок нестабилен, то только удорожание, или ревальвация, национальной валюты сможет привести в равновесие торговый баланс.
<< | >>
Источник: Под ред. В. В. Иванова, Б. И. Соколова. Деньги. Кредит. Банки: Учебник Г. Е. Алпатов, Ю.В. Базулин и др.; Под ред. В. В. Иванова, Б. И. Соколова . — М.: ТК Велби, Изд-во Проспект,2003. — 624 с.. 2003 {original}

Еще по теме Эластичность спроса и предложения валюты:

  1. Эластичность спроса и предложения иностранной валюты.
  2. 5.4. ЭЛАСТИЧНОСТЬ СПРОСА/ПРЕДЛОЖЕНИЯ КАК ФОРМА РЕАКЦИИ РЫНКА НА МАРКЕТИНГОВУЮ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ5.4.1. Понятие эластичности рынка
  3. 3. Эластичность спроса и предложения
  4. 18 ЭЛАСТИЧНОСТЬ СПРОСА И ПРЕДЛОЖЕНИЯ
  5. § 4. Эластичность спроса и предложения. Торговая выручка
  6. 6.2.Спрос и предложение: понятия, факторы, эластичность
  7. 14. Перекрестная ЭЛАСТИЧНОСТЬ СПРОСА ПО ЦЕНЕ. Эластичность СПРОСА ПО ДОХОДУ
  8. 13. ЭЛАСТИЧНОСТЬ СПРОСА ПО ЦЕНЕ. ТОЧЕЧНАЯ И ДУГОВАЯ ЭЛАСТИЧНОСТЬ
  9. Вопрос 14. Эластичность спроса по цене. Измерение эластичности.
  10. Вопрос 15. Эластичность спроса по доходу. Коэффициент эластичности спроса по доходу.
  11. Вопрос 17. Эластичность предложения по цене. Кривая предложения.