<<
>>

Эффективность валютного контроля и валютного регулирования.

Определение эффективности валютного регулирования является обязательной составной частью управления валютными операциями. Ее можно оценить через показатели: а) открытости; б) прозрачности и в) нейтральности экономики.
Эффективность валютного контроля и регулирования оценивается с использованием «затратного» и «результативного» подходов.

Открытость экономики — это отношение объема экспорта и импорту к ВВП (национальному доходу).

Более подробно характеризует экономическую политику не простая а так называемая институциональная открытость. Согласно этому (институциональному) подходу, экономика считается более открытой, если резиденты сталкиваются с меньшим числом ограничений (в том числе и валютных) при выходе на внешний рынок, так же как и нерезиденты при выходе на национальный рынок. Количественно степень институциональной открытости может быть измерена следующим отношением (чем выше 10, тем ниже степень открытости):

Ю = (Т + 5+0, + Р + Ь)/(Е + М),

где 10 — степень институциональной открытости;

Г—непрямые налоги;

^ — внешнеторговые (экспортные и импортные) субсидии;

<2 — тарифы;

Р— валютные ограничения;

I — лицензии (квоты);

Е — экспорт;

М — импорт.

Экономика считается прозрачной, если она регулируется при помощи устоявшихся, не допускающих двоякого толкования широко известных правил законодательства (в том числе и валютного), но не указаниями органов валютного контроля.

Оценка может быть получена путем отнесения числа законов и подзаконных актов к числу инструктивных писем, телеграмм, разъ-яснений, с которыми работают агенты валютного контроля,

р=жуж2,

где Р — степень прозрачности;

Ж,, — число законов и подзаконных актов;

М,2 — число инструктивных писем, телеграмм, разъяснений.

Влияние валютных ограничений на нейтральность экономики может быть оценено через отношение объема ограничений по экспорту товара (работ, услуг) и импорту капитала, с одной стороны, к импорту товара (работ, услуг) и экспорту капитала — с другой.

Индекс нейтральности в этом случае

где Ы — индекс нейтральности;

5т — экспортные и импортные субсидии;

Рт — экспортные и импортные валютные ограничения;

с? — разница между реальным и официальным валютными обменными курсами.

Принимая во внимание, что в приведенных формулах все показатели, кроме валютных ограничений, — константы, и сравнивая количественные значения открытости, прозрачности и нейтральности в динамике, можно определить отрицательное (или положительное) влияние валютных ограничений на экономику.

Если рассматривать изменение валютных ограничений в сравнении с изменением других показателей, то можно определить долю влияния валютных ограничений на экономику по сравнению с другими регулирующими факторами.

Эффективность валютного контроля можно оценить, используя «затратный» или «результативный» подход.

«Затратный» подход оценки эффективности предполагает оценку эф-фективности через отношение достигнутого результата к средствам, затраченным на его достижение.

В этом случае формула эффективности валютного контроля будет иметь

вид

Объем предотвращенного нелегального ввоза и вывоза капитала

Е = -

Затраты на осуществление валютного контроля

Чем выше объемы предотвращенного нелегального движения капитала и чем ниже затраты, тем выше эффективность.

Затраты (издержки) осуществления валютного контроля — это: а) рост издержек бизнеса; б) отвлечение трудовых ресурсов банков; в) переключение внимания Центрального банка с денежно-кредитной политики на валютный надзор.

«Результативный» подход оценки эффективности предполагает оценку эффективности через отношение поставленной цели к достигнутому результату.

Применительно к валютному контролю это выражается следующим образом. Поставленная цель — предотвратить нелегальное движение капитала (вывоз и ввоз), т. е все движение капитала сделать легальным. Достигнутый результат — общее движение капитала минус легальное, т. е. объем нелегального движения капитала.

Таким образом, формула оценки эффективности валютного контроля «результативным» методом имеет вид

_ Объем легального движения капитала Е =— .

Объем нелегального движения капитала

Любые ограничительные меры имеют свой предел. Выигрыш от валютных ограничений государство имеет, во-первых, за счет ограничения сроков платежей по текущим операциям и, во-вторых, за счет сокращения объема вывоза капитала (т. е. уменьшения зарубежных и увеличения объема привлеченных капитальных инвестиций).

Но с течением времени эффективность мер валютного регулирования Уменьшается:

1) объективно, потому что больше невозможно получить выигрыш по текущим операциям, а эффективность ограничений по капитальным опера

циям также сходит на нет, так как привлеченные займы и инвестиции от не-резидентов как следствие имеют выплату процентов;

2) субъективно за счет нахождения все новых способов обхода правил проведения валютных операций.

Таким образом, объективно и субъективно эффективность валютного регулирования имеет свой предел, и при грамотных мерах контроля — ненулевой.

Обозначим предел через 1. Он определяется динамикой внутренних инвестиций, динамикой легального и нелегального движения капиталов.

Скорость достижения любого предела, в том числе и предела эффективности валютного регулирования, различна. В каждом конкретном случае она зависит от некоторого коэффициента к — коэффициента эффективности валютного контроля. Коэффициент & зависит:

от полноты и достоверности информации о потоках товаров, обязательств и долгов, которой располагают органы валютного регулирования. Назовем этот параметр «качеством информации» (0. Чем выше <2, тем больше к (прямая зависимость): к = О,

от разрыва во времени между причиной изменения правил проведения валютных операций (оптимальным временем принятия ограничений) и датой изменения валютных правил (реальным временем принятия). Назовем этот параметр «временным лагом» (Д7). Чем больше ДТ, тем меньше к (обратная зависимость): к = 1/ДГ.

Таким образом, существует обратно пропорциональная зависимость эффективности валютного контроля от времени действия ограничений, которая может быть выражена формулой

Е = к/1 + /,

где / — предел эффективности;

к — коэффициент эффективности; I > О — время действия ограничений.

Графически зависимость эффективности валютного контроля от времени действия ограничений выглядит следующим образом (рис.

12.3):

Рис. 12.3. Эффективность валютного регулирования

•— График 1

График 2

График 3

—>

Годы

Величина, к которой асимптотически приближается график, — минимальная эффективность или предел эффективности валютных ограничений (О-

Графики 1 и 2 показывают эффективность с пределом / = О, график 3 — для 1^0. Таким образом, предел эффективности — это минимальная величина, к которой асимптотически приближается эффективность валютных ограни-чений.

Скорость убывания эффективности валютного регулирования определяется пологостью графика. Пологость зависит от значения коэффициента «к», который можно назвать коэффициентом эффективности. Более пологий график 2 отображает эффективность с большим коэффициентом по сравнению с графиком 1. То есть, чем больше коэффициент эффективности, тем меньше скорость падения эффективности с течением времени. Коэффициент эффективности — это величина, определяющая степень влияния времени действия ограничений на эффективность валютных ограничений.

<< | >>
Источник: Под ред. В. В. Иванова, Б. И. Соколова. Деньги. Кредит. Банки: Учебник Г. Е. Алпатов, Ю.В. Базулин и др.; Под ред. В. В. Иванова, Б. И. Соколова . — М.: ТК Велби, Изд-во Проспект,2003. — 624 с.. 2003

Еще по теме Эффективность валютного контроля и валютного регулирования.:

  1. 10.3. Валютная политика. Валютное регулирование и валютный контроль. Валютные операции
  2. Валютная система Российской Федерации. Валютное регулирование и валютный контроль
  3. Органы и агенты валютного контроля и валютного регулирования.
  4. Теории о необходимости осуществления валютного контроля и валютного регулирования.
  5. Агенты валютного контроля и валютного регулирования
  6. Органы валютного контроля и валютного регулирования
  7. Валютное регулирование и валютный контроль
  8. 19. Валютное регулирование и валютный контроль
  9. Глава 18 ВАЛЮТНОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ И ВАЛЮТНЫЙ КОНТРОЛЬ в Российской ФЕДЕРАЦИИ
  10. Валютное регулирование и валютный контроль
  11. 87. ВАЛЮТНЫЙ КУРС КАК ЭКОНОМИЧЕСКАЯ КАТЕГОРИЯ. РЕЖИМ ВАЛЮТНЫХ КУРСОВ. МЕТОДЫ РЕГУЛИРОВАНИЯ ВАЛЮТНОГО КУРСА