<<
>>

18.2. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ОСНОВА ФОРМИРОВАНИЯ УРОВНЯ ССУДНОГО ПРОЦЕНТА

Существующие теории ссудного процента построены на наличии неразрыв­ной взаимосвязи между спросом и предложением средств, объемом сбереже­ний и инвестиций, ссудным процентом и доходом на инвестиции как элемен­тами единой системы.
Причем ее макроэкономический анализ возможен только с одновременным учетом всех выделенных составляющих. Рассмотренные выше взаимосвязи можно описать следующим образом. При сложившемся уровне дохода на инвестиции норма процента на рын­ке формируется соотношением спроса и предложения денежных средств. Одно­временно при неизменной норме процента уровень дохода в реальном (производ­ственном) секторе экономики определяется объемом сбережений и инвестиций. Денежная сфера и реальный сектор экономики тесно взаимосвязаны. Изменения в соотношении спроса и предложения денежных средств ведут к колебанию про­цента, который в свою очередь действует на формирование спроса на инвестиции и в конечном счете на уровень дохода. Действительно, при сложившемся уровне ссудного процента в реальном секторе экономики будут приняты все инвестицион­ные проекты, в которых ожидаемая норма чистой прибыли выше ставки процента, Увеличение уровня процентных ставок приведет к сокращению объемов инвестиций и переливу денежных средств из реального сектора в денежный. Напротив, увеличение или уменьшение доходности осуществляемых вложений определяет размер денежного спроса и, следовательно, уровень ссудного процента.

Наибольшее распространение среди теорий, посвященных вопросу форми­рования уровня ссудного процента, получили классическая теория ссудных капи­талов и кейнсианская теория предпочтения ликвидности.

КЛАССИЧЕСКАЯ ТЕОРИЯ ССУДНЫХ КАПИТАЛОВ

Согласно классической теории ссудных капиталов основными переменны­ми, которые воздействуют на норму процента даже в краткосрочном аспекте, являются инвестиции и сбережения[46].

Простая реальная модель рынка облигаций (рис. 18.3) включает функцию спроса (Всі) и предложения (Вэ) облигаций и равновесную норму процента,

которая устанавливается в точке их равенства (Ы = г - равновесная норма процента). Предполагается, что спрос и предложение облигаций равны соответ­ственно сбережениям и инвестициям и, значит, условие равновесия можно также представить в виде ЗД = 1(г), т.е. норма процента определяется равновесием плани­руемых сбережений и инвестиций.

Таким образом, если процентные ставки находятся на уровне ниже г, то воз­никает избыток спроса на заемные средства (или предложения облигаций), про­центные ставки начинают расти, стимулируя сбережения до тех пор, пока спрос и предложение не придут к равновесию на уровне г. Наоборот, если процентные ставки превышают уровень г, спрос на заемные средства падает, возникает избыток предложения и кредиторам приходится снижать процентные ставки с тем, чтобы стимулировать заимствования.

-т~ В5 = /(г); —

<< | >>

Еще по теме 18.2. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ОСНОВА ФОРМИРОВАНИЯ УРОВНЯ ССУДНОГО ПРОЦЕНТА:

  1. 13.2. Экономическая основа формирования уровня ссудного процента
  2. Основы формирования ссудного процента
  3. 78. ССУДНЫЙ ПРОЦЕНТ И ЕГО ЭКОНОМИЧЕСКАЯ РОЛЬ
  4. 121. Экономическая роль ссудного процента
  5. Глава 13. ССУДНЫЙ ПРОЦЕНТ И ЕГО ЭКОНОМИЧЕСКАЯ РОЛЬ
  6. Ссудный процент (процентный доход) и ставка процента.
  7. 1.1. Экономические ресурсы как основа формирования экономических субъектов
  8. 15.1. Ссудный процент (процентный доход) и ставка процента
  9. 54. ССУДНЫЙ ПРОЦЕНТ
  10. 13.3. Ссудный процент
  11. ТЕМА 19. Ссудный процент
  12. 6.2. Ссудный капитал и процент
  13. 43. ПОНЯТИЕ И РОЛЬ ССУДНОГО ПРОЦЕНТА
  14. Сущность ссудного процента.
  15. 124. Определение ссудного процента
  16. Ссудный капитал и процент
  17. 8.1. Природа ссудного процента
  18. 43. ПОНЯТИЕ И РОЛЬ ССУДНОГО ПРОЦЕНТА