<<
>>

14.3. ОСОБЕННОСТИ ПРОВЕДЕНИЯ ЦЕНТРАЛЬНЫМ БАНКОМ ПОЛИТИКИ МИНИМАЛЬНЫХ РЕЗЕРВНЫХТРЕБОВАНИЙ

В большинстве современных государств используется такой метод денежно-кредитного регулирования (метод регулирования депозитной части денежного обращения), как установление минимальных резервных требований.
Суть этого метода состоит в том, что центральный банк устанавливает обязательное для коммерческих банков соотношение (в процентах) между суммой такого показателя банковских ресурсов, как пассивы, и той суммой высоколиквидных средств, которую банки обязаны держать в качестве резервов. Качественно состав этих средств характеризуется максимальной приближенностью к денежной массе в обращении. Это обеспечивает возможность использования резервных требований как инструмента воздействия на денежное обращение.

Цель политики обязательных резервов состоит в усилении зависимости коммерческих банков от рефинансирования со стороны центрального банка и ужесточении тем самым контроля за их ликвидностью. Блокирование резервов строго в соответствии с установленными нормами носит обязательный характер, и поэтому политика норм обязательных резервов является наиболее административным методом воздействия на состояние коммерческих банков.

Одновременно величина резервов обеспечивает обязательства коммерческих банков по депозитам или выступает гарантией интересов вкладчиков. Эта политика применяется центральными банками как противодействие стремлению коммерческих банков к чрезмерной автономии, которой они начинают обладать при сокращении доли векселей в денежной массе.

Обязательные резервы устанавливаются в целях ограничения кредитных возможностей коммерческих банков посредством изъятия у них части денежных средств. Вследствие этого происходит сокращение ликвидности всей банковской системы. Введение норм обязательных резервов является одной из первых форм вмешательства государства в банковское дело.

Центральный банк или органы контроля за функционированием кредитной системы устанавливают целый ряд норм обязательных резервов, которые бронируются на беспроцентном (как правило) счете коммерческих банков в центральном банке. Нормы обязательных резервов варьируются центральным банком в соответствии с проводимой денежно-кредитной политикой. Желая ограничить кредитную экспансию банков, центральный банк повышает норму обязательных резервов с целью сокращения кредитоспособности банков в осуществлении активных операций и проведения дефляционной политики, понижением норм обязательных резервов способствует расширению кредитования и усилению инфляционных тенденций.

Поэтому посредством изменения норм обязательных резервов центральный банк может влиять на экономическую ситуацию в желаемом для него направлении. По эффективности воздействия политика норм обязательных резервов уступает операциям на открытом рынке, но ее воздействие на коммерческие банки наиболее ощутимо. При этом в зависимости от величины депозитов центральный банк рассчитывает предельную величину изменения норм обязательных резервов, ниже которой имеет место повышение банковской ликвидности, а выше — ее снижение.

С помощью политики минимальных резервных требований центральный банк пытается регулировать кредитные возможности коммерческих банков. Это обусловлено способностью расширять предложение кредита коммерческими банками, определяемое возможностью создания ими дополнительных платежных средств. Так, если клиент банка вносит на свой контокоррентный счет (счет физического лица в банковском учреждении) определенную сумму наличных денег, то для него такая операция является лишь изменением формы его активов. Фактически клиент меняет свои наличные деньги на вклад в банке, которым (вкладом) он может распорядиться в любой момент и на его полную сумму, В результате такой операции в небанковском секторе (экономике или у населения) денежная масса останется прежней. Но одновременно в системе коммерческих банков происходит создание так называемых "бухгалтерских денег", в результате чего баланс банка, ведущего счет данного клиента, увеличивается.

В банковской практике этот феномен получил название "пассивное создание расчетных денег". Снятие наличных денег со счета, соответственно, имеет обратное воздействие.

Из банковской практики известно, что клиенты одновременно не изымают все свои средства с вкладов. Поэтому налично-денеж- ные резервы в банке могут быть относительно невелики и ему необходимо поддерживать небольшую кассовую наличность. Но поскольку клиенты постоянно вносят на вклад наличные деньги, то увеличивается ликвидность банка (способность банка своевременно погашать свои обязательства в денежной форме) и, соответственно, банк в состоянии расширить объем своего кредита.

Хранение части активов коммерческих банков в виде обязательных резервов на беспроцентных счетах центрального банка объясняется необходимостью контроля со стороны последнего за способностью коммерческих банков кредитовать своих клиентов. В данном случае центральный банк стремится предотвратить избыток или недостаток банковского кредита и тем самым оказать необходимое воздействие на колебания деловой активности. Обязательные резервы, являющиеся для коммерческих банков активами, отражаются в пассиве центрального банка. Если последний намерен увеличить денежную массу, то ему необходимо уменьшить норму обязательных резервов. Это расширит возможности коммерческих банков в создании новых денег путем кредитования своих клиентов.

Нормы обязательных резервов определяются по различным категориям привлеченных и размещенных средств. Устанавливая минимальные резервные требования на привлеченные ресурсы, центральный банк преследует цель заставить коммерческие банки избирательно привлекать средства и в первую очередь те, по которым размер резервов ниже или совсем не устанавливается. Как правило, по привлеченным краткосрочным ресурсам норма обязательных резервов ниже, чем по средствам до востребования, а среднесрочные и долгосрочные ресурсы освобождаются от отчислений. Установление обязательных резервов по пассивным операциям ведет к сокращению предоставляемых банком кредитов, и поэтому ресурсы удоролсаются, если банк не намерен сократить общий объем операций.

Результатом этого является рост взимаемых по активным операциям процентных ставок и сокращение кредитов. В свою очередь, обязательные резервы на некоторые виды активных операций непосредственно способствуют росту процентных ставок по ним и соответственно уменьшению их объема. Отсюда ясно, что нормы обязательных резервов по привлеченным средствам или выданным кредитам способствуют уменьшению доходов банка, который в данном случае будет стремиться компенсировать упущенную выгоду путем снижения процентов, выплачиваемых по привлеченным средствам, либо путем повышения процентов по кредитам.

Размеры обязательных резервов колеблются в зависимости от экономической политики государства. Например, в США коммерческие банки обязаны депонировать в Федеральный резервный банк средства пропорционально привлеченным депозитам до востребования и на срок. Базой для определения обязательных резервов служит сумма депозитов до востребования за вычетом средств на инкассо и повторно размещенных депозитов до востребования в местных банках. Эта разница называется чистыми депозитами до востребования. Норма обязательных резервов зависит от классификации банка, размера и вида депозитов. Эта норма определяется Советом управляющих Федеральной резервной системы в пределах лимитов, установленных Конгрессом США. Во Франции центральный банк определяет размер обязательных резервов по видам операций и в размерах, установленных Национальным кредитным советом.

Минимальные резервные требования как метод денежного регулирования впервые были введены в США в 1913 г. при создании Федеральной резервной системы (ФРС). В настоящее время этот метод получил значительное распространение, что связано, во- первых, с удобством маневрирования, поскольку допускается возможность сужения или расширения воздействия на объект регулирования, во-вторых, "относительной" мягкостью воздействия на денежное обращение, определяемой близостью к косвенным методам регулирования.

"Классическая" схема резервных требований предусматривает размещение в центральном банке депозитов в определенном количественном соотношении к различным видам банковских обяза-тельств в среднем за определенный период. Например, такая схема характерна для США, Японии, Франции и Канады. В других государствах, в частности, в Голландии и Англии, процедура усреднения отсутствует. В большинстве развитых государств расчетный период выполнения резервных требований составляет один месяц, хотя есть и исключения, например в США, этот период составляет две недели, в Канаде расчетный период разбит на два полумесячных периода.

Первоначально минимальные резервные требования использовались для поддержания пропорций между привлеченными и собственными средствами. В отдельных государствах (ФРГ и Японии с начала 70-х гг., в Испании с конца 70-х гг. XX столетия) резервные требования рассматривались, в первую очередь, как метод воз-действия на ликвидность банковской системы. В настоящее время прослеживается тенденция использовать резервные требования как метод, позволяющий решать стратегические денежно-кредитные задачи и создавать условия для использования более тонких инструментов регулирования денежного обращения. Так, в Японии наличие возможности маневрировать нормой резервных требований по депозитам нерезидентов позволяет использовать их как инструмент воздействия на валютный курс. Хотя в целом резервные требования все больше рассматриваются как метод долгосрочной стратегии, тем не менее они продолжают оставаться одной из основных мер в общей системе регулирования центрального банка.

Обязательные резервы, которые коммерческие банки обязаны помещать в центральный банк в качестве гарантии своих обязательств, могут храниться как на беспроцентных счетах централь-ного банка, так и по ним может выплачиваться определенный процент. Это зависит от того, какую денежно-кредитную политику проводит центральный банк в тот или иной период времени. Выполнение резервных требований уменьшает ресурсы, находящиеся в распоряжении коммерческих банков, увеличивает стоимость привлечения средств, необходимых для предоставления требуемого объема кредитов, определяет распределение банковских средств на реально используемые и резервные или ведет к изменению структуры банковских ресурсов.

Минимальные резервные требования по своему характеру являются относительно жестким методом, хотя по воздействию они ближе к косвенным формам вмешательства, основанным на действии рыночного механизма. Данный метод регулирования денежного обращения влияет на характер выполнения деньгами своих функций, связанный с объемом реально используемых банковских кредитов и мерами центрального банка по изменению объемов или темпов роста денежной массы в обращении. Причем ответная реакция денежного обращения на применение минимальных резервных требований зависит от соотношения спроса и предложения на кредитные ресурсы. Так, при повышении минимальных резервных требований реальное сокращение депозитной части денежного обращения может произойти только в случае отсутствия свободных кредитных ресурсов. В противном случае повышение резервных требований ведет лишь к сужению потенциального объема банковских кредитов.

В стабильной экономике изменение норм обязательных резервов оказывает количественный эффект на банковскую ликвидность и через ее на активность банков в целом путем уменьшения или увеличения массы потенциальных кредитных вложений. Варьирование ставкой обязательных резервов воздействует на изменение объема рефинансирования. В свою очередь, данное изменение обусловливает движение процентных ставок денежно-кредитного рынка и тем самым определяет цену кредитов для заемщиков. В то же время изменение норм обязательных резервов происходит через различные промежутки времени, что существенно затрудняет прогнозирование поведения коммерческих банков. Это затруднение дополняется еще тем, что в большинстве стран нормы обязательных резервов дифференцируются в зависимости от видов депозитов (до востребования или срочные). Поэтому разница норм на депозиты до востребования и срочные порождает тенденцию к замене одной категории депозитов на другую в благоприятном направлении для коммерческого банка, но не выгодном для экономики в целом. Любой коммерческий банк, не предоставивший в установленный срок минимальную сумму обязательных резервов, должен выплатить центральному банку проценты за просрочку, хотя нормы обязательных резервов, блокированные на текущих счетах в центральном банке, образуют, как правило, невознаг- раждаемую часть активов коммерческих банков.

Большое значение в практике минимальных резервных требований имеет возможность зачета (переноса) избытка или дефицита обязательных резервов с текущего периода на следующий. Данная мера увеличивает гибкость воздействия со стороны центрального банка на состояние денежного обращения. Например, такое условие включено в схему резервных требований в США и Франции.

При использовании метода минимальных резервных требований всегда учитывают различия в соотношении между расчетным периодом и периодом хранения, поскольку резервные требования, как правило, выполняются на основе расчетного периода в прошлом; проблема состоит в величине используемого временного интервала между расчетным периодом и периодом хранения. В частности, чем больше этот интервал, тем меньше связь реальной величины обязательных резервов с состоянием кредитной сферы в данный момент и поэтому тем меньше будет эффективность регулирующих мер и результатов их применения (особенно в краткосрочном периоде). Неслучайно в большинстве государств интервал между расчетным периодом и периодом хранения составляет две недели.

Длительное использование метода минимальных резервных требований имеет ряд последствий для банковской системы, обусловленных ее способностью реагировать на любое внешнее воздействие. К таким последствиям можно отнести, во-первых, повышение конкурентоспособности тех банковских учреждений, по отношению к которым по той или иной причине резервные требования не применяются в течение определенного времени, во-вторых, развитие тех традиционных операций и появление новых, которые не приводят к увеличению величины необходимых резервов. Эти последствия могут иметь огромное значение для перспектив развития банковской системы. Так, общей реакцией для банковских систем большинства стран на применение центральным банком резервных требований явилось увеличение использования банками ценных бумаг. В США применение метода резервных требований стимулировало рост евродолларовых операций, не попавших под влияния этого метода.

Центральные банки пытаются снизить влияние побочных по-следствий использования минимальных резервных требований. Это они могут достичь путем введения более универсальных резервных требований, снижения уровня резервных требований и применения компенсационных мер за их хранение, устранения условий для обхода резервных требований либо уменьшения заинтересованности в их обходе путем расширения категорий кредитных учреждений, на которые они распространяются, унификации норм обязательных резервов по отдельным статьям пассивов.

Нормы обязательных резервов дифференцируются в зависимости от состава банковских ресурсов (текущие депозиты, срочные депозиты) и представляет собой средство побуждения банков к консолидации их ресурсов в той мере, в какой нормы, применяемые к текущим вкладам (вкладам до востребования), оказываются более высокими, чем применяемые к срочным депозитам. Манипулирование обязательными резервами используется центральным банком для воздействия на изменение уровня процентных ставок, особенно, когда задачи внутренней денежно-кредитной политики не совпадают с задачами внешней денежно-кредитной политики. Так, эффект повышения ставки денежного рынка, ограничивающий утечку иностранной валюты и защищающий национальную валюту, можно компенсировать смягчением требований обязательных резервов, направленным на поддержание цены кредита на уровне, соответствующем целям политики поддержания экономической активности. Понижение же процентной ставки на денежном рынке с целью противодействия массовому притоку капиталов и вместе с тем ужесточением условий предоставления банками кредитов может быть связано с повышением норм обязательных резервов. Если возникает необходимость повышения процентных ставок на банковские кредиты без их существенного повышения на денежно-кредитном рынке из опасения вызвать прилив иностранного капитала и тем самым повысить валютный курс, достаточно одновременно повысить норму обязательных резервов, а при необходимости установить чрезвычайно высокие нормы обязательных резервов на вклады нерезидентов.

Большое значение для повышения действенности минимальных резервных требований имеет решение вопроса о том, какие виды банковских ресурсов подпадают под понятие резервов. В частности, первоначально выполнение резервных требований достигалось с помощью более широкой части банковских ресурсов, относимых к ликвидным. Поскольку по мере развития денежно- кредитного рынка произошла модификация содержания ликвидности, то последняя стала определяться не столько сроком требований и обязательств, сколько возможностью их реализации на рынке в зависимости от состояния рыночной конъюнктуры. В этих условиях резервные требования стали выполняться прежде всего требованиями по отношению к центральному банку (резервными депозитами на счетах центрального банка, ценными бумагами центрального банка). Изменению трактовки понятия норм обязательных резервов способствовало распространение практики регулирования динамики денежной массы, в основе которой находится, как правило, показатель резервных депозитов центрального банка. Это связано с тем, что между денежной массой и резервными депозитами центрального банка существует более тесная связь, чем между денежной массой и денежными агрегатами.

В большинстве стран мира коммерческие банки обязаны хранить в центральном банке резерв против своих депозитных обязательств. При этом банковское законодательство определяет верхнюю и нижнюю границы резервных требований, в пределах которых центральный банк устанавливает фактически действующие нормы в соответствии с состоянием кредитного рынка и задачами текущей денежно-кредитной политики. Наиболее высокие суммы резервных требований установлены для банков США и Германии. Так, в конце XX столетия в США минимальные нормы обязательных резервов, установленные ФРС, составляли 3 % по счетам до востребования и другим трансакционным счетам (до 41,5 млн долларов), 12 % — по счетам с более высокой суммой; 3 % — по неперсональным срочным счетам сроком до 1,5 лет. При этом отношение кассовой наличности и остатков на банковских резервных счетах в центральном банке к сумме активов коммерческих банков составляло 7,28 %. В Германии минимальные нормы обязательных резервов, установленные центральным банком, составляли по депозитам до востребования 6,6 % — до 10 млн марок; 9,9 % — от 10 до 100 млн марок; 12,1 % — выше 103 млн марок; по сберегательным вкладам — 4,14 %, по срочным вкладам до 4 лет — 4,95 %. Соответственно, отношение кассовой наличности и остатков на банковских резервных счетах в центральном банке к сумме активов коммерческих банков равно 4,02 % .

В мировой банковской практике проводится постоянная работа по совершенствованию механизма функционирования резервных требований с целью получения с их помощью более весомых результатов в области регулирования денежного обращения, в частности:

расширяется круг учреждений, охватываемых резервными требованиями;

повышается гибкость и маневренность схем резервных требований;

формируются тенденции к универсализации схем резервных требований, устраняющих возможность получения односторонних преимуществ каким-либо участником денежно-кредитного рынка в ходе выполнения резервных требований;

снижается средний уровень резервных требований и осуществляется частичная компенсация (посредством выплаты процентов по привлекаемым обязательным резервам);

повышается действенность технических условий применения резервных требований в русле специфики современных мер регулирования со стороны центрального банка.

Однако в последнее время прослеживается общая тенденция к отходу от активного использования резервных требований центральными банками в качестве регулирующего инструмента. Несомненным является положение о жесткости этого инструмента макроэкономического регулирования, поскольку механизм обязательного резервирования не допускает отклонений и предполагает строгое выполнение установленных норм. Влияние данного механизма на денежное обращение носит прямой, непосредствен-ный характер. Действие же прямого механизма денежно-кредитного регулирования несет в себе дестабилизирующий фактор. Поэтому инструмент минимальных резервных требований не может и не должен быть основным в регулировании денежно-кре- дитных отношений, и его применение требует большой осторожности.

Отказ от активного использования политики минимальных резервных требований обусловлен наличием у них таких специ-фических свойств, как негибкость и неспособность из-за своего дестабилизирующего влияния оперативно воздействовать на рынок ссудных капиталов. Неспособность резервных требований опера- гивно воздействовать на рынок ссудных капиталов обусловлена резкими изменениями в объеме "работающих" активов банка. Это обусловлено динамикой обязательного резервирования, что определяет возможность расширения деятельности коммерческого банка, а также его финансовое состояние. Отмеченная выше неспособность резервных требований быстро влиять на рынок ссудных капиталов связана также с существующими в ряде стран ограничениями возможностей использовать данный инструмент денежно-кредитного регулирования по собственному усмотрению центрального банка и необходимостью получения одобрения правительства. Это замедляет принятие решений. Такие ограничения существуют, например, в Англии, Японии, Голландии и во Франции. В ряде государств, как в России, США, Германии, Беларуси для изменения норм обязательного резервирования одобрения правительства не требуется.

Как сильный фактор регулирования денежного предложения, имеющий прежде всего прямой характер своего действия, мини-мальные обязательные резервы коммерческих банков относятся к мерам долгосрочного воздействия, т.е. к мерам, которые не подлежат частым изменениям. Хотя по своей природе минимальные резервные требования не предназначены для оперативного воздействия на денежную массу, тем не менее они в целом являются важным фактором регулирования денежного предложения, поскольку в силу своих особенностей (жесткости воздействия) способны дать результаты в достаточно короткие сроки. Вывод о быстром воздействии на денежную массу изменений минимальных резервных требований сделан в работах М. Фридмена, А. Шварца и Ф. Кейгена, в которых ими исследована зависимость денежного предложения от количества денег повышенной силы (термин "деньги повышенной силы" был введен М. Фридменом с целью выявления роли различных компонентов денежной массы. — В.Т.), от соотношения наличных денег, находящихся у частного сектора, и общей денежной массы, а также от отношения резервов денежно-кредитной системы к общей величине вкладов.

Сами по себе минимальные резервные требования или нормы обязательных резервов существенно не воздействуют на денежную массу, но когда вторичный рынок (рынок ценных бумаг) не развит, и использование учетной ставки центрального банка является ограниченным, то последний может воздействовать на уменьшение денежной массы преимущественно за счет увеличения уровня резервных требований. Другими словами, при слабом использовании операций на открытом рынке и рефинансирования (учетной ставки ЦБ) основной упор в денежно-кредитном регулировании делается на политику минимальных резервных требований. Это делается несмотря на то, что последние по своей природе не предназначены для оперативного воздействия на денежную массу. Минимальные резервные требования являются прежде всего важным инструментом регулирования предложения кредита, так как в силу своего относительно жесткого воздействия способны дать быстрые результаты. Но как мощный фактор регулирования предложения денег, имеющий прямой характер действия, минимальные резервные требования являются мерами долгосрочного воздействия и поэтому не подлежат частым изменениям.

<< | >>
Источник: Тарасов В. И. . Деньги, кредит, банки: Учебное пособие. — Мн.: Мисанта,2003.- 512 с.. 2003

Еще по теме 14.3. ОСОБЕННОСТИ ПРОВЕДЕНИЯ ЦЕНТРАЛЬНЫМ БАНКОМ ПОЛИТИКИ МИНИМАЛЬНЫХ РЕЗЕРВНЫХТРЕБОВАНИЙ:

  1. 14.5. ПРОВЕДЕНИЕ ЦЕНТРАЛЬНЫМ БАНКОМ ОПЕРАЦИЙНА ОТКРЫТОМ РЫНКЕ
  2. Кредитование центральным банком правительства.
  3. § 2.2. Финансирование правительства центральным банком
  4. 14.2. РЕГУЛИРОВАНИЕ ЦЕНТРАЛЬНЫМ БАНКОМ ДЕНЕЖНОГО ОБРАЩЕНИЯ
  5. Кредитование коммерческих банков центральным банком (рефинансирование).
  6. 7.1. Предложение наличных денег центральным банком. Денежная база
  7. 7.1. Предложение наличных денег центральным банком. Денежная база
  8. 2.1. Анализ финансового состояния коммерческого банка, проводимый Центральным банком Российской Федерации
  9. 23. Организация и осуществление Банком России единой государственной денежно—кредитной политики
  10. 1.6. Денежные реформы и методы их проведения. Особенности проведения денежных реформ в России
  11. S 1.6. Стандарт информационной политики центрального банка
  12. 13. Юридический статус Центрального банка: общая характеристика и ее особенности
  13. § 2. Особенности Центрального Банка России и его функции
  14. 14.2. Денежно-кредитная политика Центрального банка РФ
  15. 59. ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА ЦЕНТРАЛЬНОГО БАНКА РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
  16. 23.3.3. Особенности проведения выездных налоговых проверок
  17. 18.3. Центральный банк: инструменты денежно-кредитной политики
  18. Дисконтная (учетная) и залоговая политика центрального банка.
  19. Особенности проведения прочих и сопутствующих аудиторских услуг