<<
>>

7.3. Способы измерения денежных потоков

Для эффективного управления денежными потоками используют сле­дующую информацию:

♦ их величину за определенное время (месяц, квартал, год);

♦ основные их элементы;

♦ виды деятельности, генерирующие поток денежных средств;

♦ распределение общего объема денежных потоков разных видов по отдельным интервалам рассматриваемого периода;

♦ основные факторы внутреннего и внешнего характера, влияющие на формирование денежных потоков.

На практике используют два метода расчета денежных потоков — пря­мой и косвенный. Прямой метод имеет более простую процедуру расчета параметров, понятную отечественным специалистам — бухгалтерам и фи­нансистам. Он непосредственно связан с регистрами бухгалтерского уче­та (Главной книгой, журналами-ордерами и другими документами), удо­бен для расчета показателей и контроля поступления и расходования денежных средств. Годовая форма Отчета о движении денежных средств предприятия построена на основе прямого метода. При этом превышение поступлений над выплатами — как по предприятию в целом, так и по ви­дам деятельности — выражает приток денежных средств, а превышение выплат над поступлениями — их отток. Формат Отчета о движении де­нежных средств представлен в табл. 7.2.

Таблица 7.2. Аналитический отчет о движении денежных средств по ОАО (прямой метод); тыс. руб.
№ п/п Показатели За отчетный год За соответствующий период предыдущего года
Остаток денежных средств на начало отчетного года 10 038 3126
1 Движение денежных средств по текущей деятельности
1 Средства, полученные от покупателей и заказ­чиков 156437 142 216
2 Прочие доходы 3948 3837
Денежные средства, направленные на:
3 Оплату приобретенных товаров, работ, услуг, сырья и иных оборотных активов гбЗ 840 -58 048
4 Оплату труда -30 215 -27 468
5 Выплату дивидендов и процентов -20 950 -22 470
6 Расчеты по налогам и сборам -21 546 -20 517
7 Прочие расходы -16 883 -16 073
8 Чистые денежные средства от текущей дея­тельности 7051 1477
II Движение денежных средств по инвестиционной деятельности
9 Выручка от продажи основных средств и иных внеоборотных активов 6380 2856
10 Выручка от продажи ценных бумаг и иных фи­нансовых вложений 15 140 12 350
11 Полученные дивиденды 2530 2420

Окончание табл.7.2
№ п/п Показатели За отчетный год За соответствующий период предыдущего года
12 Полученные проценты 1870 1684
13 Поступления от погашения займов, предостав­ленных другим организациям - -
14 Приобретение дочерних организаций - -
15 Приобретение объектов основных средств, до­ходных вложений в материальные ценности и нематериальных активов -36 320 -24 750
16 Приобретение ценных бумаг и иных финансо­вых вложений -8890 -7730
17 Займы, предоставленные другим организациям - -
18 Чистые денежные средства от инвестиционной деятельности -19 290 -13 170
III Движение денежных средств по финансовой деятельности
19 Поступления от эмиссии акций и иных ценных бумаг 45135 34 360
20 Поступления от займов и кредитов, предостав­ленных другим организациям 7140 6250
21 Погашение займов и кредитов -20 680 -12 175
22 Погашение обязательств по финансовой арен­де (лизингу) -10 150 -9830
23 Чистые денежные средства от финансовой деятельности 21445 18 605
24 Поступило - всего 238680 205 973
25 Выплаты - всего 229474 199 061
26 Чистые денежные средства от всех видов дея­тельности (стр.
24 - стр. 25)
9206 6912
27 Остаток денежных средств на конец отчетного года 19244 10 038

В долгосрочном периоде прямой метод расчета объема денежных по­токов позволяет оценить уровень ликвидности предприятия. Его можно использовать для контроля за процессом формирования выручки от про­даж и выводов относительно достаточности денежных средств для плате­жей по товарным и финансовым обязательствам. Недостаток данного ме­тода состоит в том, что он не учитывает взаимосвязи полученного финансового результата (прибыли) и изменения абсолютного размера де­нежных средств.

Косвенный метод предпочтительнее с аналитической точки зрения, так как позволяет установить взаимосвязь полученной прибыли с измене­нием денежных средств. Расчет денежных потоков косвенным методом ведется от показателя чистой прибыли с соответствующими его корректи­ровками на статьи, не отражающие движения реальных денежных средств по счетам бухгалтерского учета.

Таким образом, косвенный метод основан на анализе движения де­нежных средств по видам деятельности и показывает, где конкретно ове­ществлена прибыль предприятия и куда вложены «живые деньги». Кос­венный метод базируется на изучении «Отчета о прибылях и убытках» (но форме 2) снизу вверх, поэтому его иногда называют нижним. Прямой метод называют верхним, поскольку «Отчет о прибылях и убытках» ана­лизируют сверху вниз.

Аналитический отчет о движении денежных средств, составленный косвенным методом, служит связующим звеном между бухгалтерским ба­лансом на начало и конец отчетного периода, так как он раскрывает связь изменений по счетам учета денежных средств с изменениями по другим статьям баланса. Для преобразования прибыли в денежный поток приме­няют ряд корректировок, устраняющих влияние неденежных факторов и временного лага между моментом совершения хозяйственных операций и движением денежных средств. Примерами неденежных инвестиционных и финансовых операций могут служить эмиссия акций и облигаций в об­мен на материальные и нематериальные внеоборотные активы или обмен одних капитальных активов на другие.

В условиях современной России неденежные операции чаще всего связаны с бартерными сделками, которые относят к текущей деятельно­сти. Наличие подобных сделок можно установить путем аналитических корректировок при расчете денежных потоков косвенным методом. Такие корректировки могут увеличивать или понижать показатель чистой при­были.

Наиболее существенные корректировки, увеличивающие чистую при­быль, следующие:

♦ начисленная за период амортизация по основным средствам и нема­териальным активам;

♦ снижение остатков запасов;

♦ уменьшение остатков дебиторской задолженности;

♦ снижение НДС по приобретенным материальным ценностям;

♦ уменьшение краткосрочных финансовых вложений;

♦ увеличение кредиторской задолженности по товарным и финансо­вым операциям;

♦ увеличение прочих краткосрочных обязательств.

Вычитают из чистой прибыли:

♦ сумму переоценки основных средств;

♦ увеличение запасов;

♦ повышение дебиторской задолженности;

♦ увеличение краткосрочных финансовых вложений;

♦ рост остатка НДС по приобретенным материальным ценностям;

♦ снижение кредиторской задолженности;

♦ уменьшение прочих краткосрочных обязательств;

♦ использование средств резервных фондов и др.

Подготовка аналитического отчета о движении денежных средств кос­венным методом включает несколько этапов (шагов).

1. Сначала определяют изменения статей баланса (формы № 1) за изу­чаемый период.

2. Затем устанавливают их влияние на объем денежных потоков.

3. Далее по показателям, взятым из отчета о прибылях и убытках и от­чета об изменениях капитала, устанавливают факторы, которые способствовали увеличению объема денежных средств, и факторы, приводящие к их снижению.

4. Полученную информацию объединяют по видам деятельности в специальной форме аналитического отчета (табл. 7.3).

Если по результатам отчетного периода получен убыток, то при кос­венном методе расчеты осуществляют, исходя из его величины. Возмож­но, что последующие корректировки могут превысить сумму убытка — и чистый результат движения денежных средств по текущей деятельно­сти будет положительным. Преимущество косвенного метода при исполь­зовании в оперативном управлении денежными потоками состоит в том, что он позволяет установить соответствие между финансовым результа­том и чистым оборотным капиталом. С его помощью можно выявить наи­более проблемные места в деятельности предприятия и разработать пути выхода из негативной ситуации.

При проведении аналитической работы оба метода (прямой и косвен­ный) дополняют друг друга и дают реальное представление о движении денежных средств на предприятии в расчетном периоде.

7.3. Способы измерения денежных потоков 155
Таблица 7.3. Аналитический отчет о движении денежных средств за истекший год по ОАО (косвенный метод)
Наименование статей Сумма, тыс. руб.
1. Текущая деятельность
1. Чистая прибыль 21 600
Поправки, вносимые на восстановление чистого денежного потока по текущей деятельности
2. Неденежные доходы, расходы и убытки, влияющие на чистую прибыль
2.1. Амортизация основных средств и нематериальных активов 13 550
2.2. Снижение поступлений от дебиторов -18 890
2.3. Увеличение остатков запасов -11 380
2.4. Поступления материалов от ликвидации основных средств после капитально­го ремонта 4536
2.5. Возврат материалов с производства на склад 255
2.6. Сумма списания стоимости недоамортизированных основных средств -2620
Чистый денежный поток по текущей деятельности 7051
II. Инвестиционная деятельность
1. Поступления от реализации излишнего оборудования 3160
2. Увеличение объема незавершенного строительства -14 450
3. Прирост остатка долгосрочных финансовых вложений -7070
4. Рост вложений в прочие внеоборотные активы -930
Чистый денежный поток от инвестиционной деятельности -19 290
III. Финансовая деятельность
1. Снижение краткосрочных финансовых вложений 2340
2. Рост объема резервного капитала -1240
3. Увеличение краткосрочных кредитов и займов 5660
4. Увеличение кредиторской задолженности и прочих краткосрочных обязательств 20 695
5. Снижение остатка долгосрочных кредитов и займов -3180
6. Изменения по счету «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)» -2830
Чистый денежный поток от финансовой деятельности 21 445
Чистая сумма (увеличение (+), снижение (-)) денежных средств (7051 - 19 290 + 21 445) 9206
Денежные средства на начало года 10 038
Денежные средства на конец года (9206 + 10 038) 19 244

.

<< | >>
Источник: Бочаров В. В.. Корпоративные финансы. — СПб.: Питер, — 272 с.. 2008

Еще по теме 7.3. Способы измерения денежных потоков:

  1. 68. Понятие денежного потока. Виды и классификация денежных потоков, их роль в управлении финансами
  2. 44 ВВП И СПОСОБЫ ЕГО ИЗМЕРЕНИЯ
  3. 1. 4. Современная денежная система. Подходы к измерению денежной массы
  4. КАКОЙ СПОСОБ ИЗМЕРЕНИЯ РЕЗУЛЬТАТИВНОСТИ СЛЕДУЕТ ИСПОЛЬЗОВАТЬ?
  5. Тема 10. Риск инвестиционных проектов: понятие, виды, измерение, способы снижения
  6. 5.3. Измерение денежной массы. Денежные агрегаты
  7. 5.3. Измерение денежной массы. Денежные агрегаты
  8. Денежные доходы коммерческих предприятий и финансовые результаты их деятельности. Поток денежных средств предприятий
  9. 1.3.2.Концепция денежного потока
  10. Денежные потоки
  11. 2.Концепция анализа дисконтированного денежного потока
  12. Анализ денежных потоков предприятия
  13. Тема 4. Денежные потоки в инвестиционной деятельности
  14. 93. Анализ денежных потоков
  15. Потоки денежных средств организации
  16. 4.3 УПРАВЛЕНИЕ ПОТОКАМИ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ