<<
>>

5.3. кредитный рынок

Кредит — слово латинского происхождения и в переводе на русский язык обо­значает ссуду, долг и тем самым выражает отношения между кредитором и за­емщиком. Под кредитом понимают предоставление денег или имущества (акти­вов) другому юридическому либо физическому лицу в собственность на условиях срочности, возвратности и платности.

Согласно международным стандартам финансовой отчетности, кредиты пред­ставляют собой разновидность финансовых инструментов и рассматриваются как финансовые активы с фиксированными или определяемыми платежами. В юри­дическом понимании кредит является разновидностью консенсуальной сделки, в рамках которой происходит передача денежных или оцениваемых в денежном эквиваленте материальных средств от кредитора к заемщику на условиях, огово­ренных кредитным договором.[45]

В качестве субъектов кредитных отношений выступают кредитор и заемщик. Кредитором является сторона, предоставляющая кредитные ресурсы (ссудный капитал) в пользование заемщику, принимающему на себя кредитные обязатель­ства.

Между кредиторами и заемщиками формируются кредитные отношения, которые могут быть как прямыми (например, при предоставлении кредита одним физическим лицом другому или одним предприятием другому предприятию), так и опосредованными участием третьего лица — финансового посредника, который является заемщиком, с одной стороны, и кредитором — с другой. Самый широко распространенный тип финансового посредника в кредитных отношениях — бан­ки. Они привлекают на депозиты денежные средства экономических субъектов, готовых выступить кредиторами, и передают их на условиях возвратности, плат­ности и срочности, т. е. в форме кредита, заемщикам. Другими типами финансо­вых посредников являются кредитные союзы, кредитные кооперативы, общества взаимного кредита и т.
п. Содержание кредита во всем многообразии кредитных отношений определяется объективными причинами существования кредита. Воз­никновение кредита как особой формы экономических отношений происходит тогда, когда у одних субъектов высвобождаются ресурсы (в товарной или денеж­ной форме), которые временно не используются ими для удовлетворения личных или производственных потребностей. Посредством кредита эти ресурсы перехо­дят к другому субъекту, испытывающему временную потребность в дополнитель­ных средствах.

Благодаря перераспределительной функции кредита происходит перераспре­деление активов, в том числе денежных средств. Оно может происходить в отрас­левом, территориальном разрезе, на уровнях предприятий и физических лиц как субъектов кредитных отношений. В любом случае, речь идет о перераспределении активов на условиях возврата.

Вторая функция кредита — функция создания кредитных инструментов об­ращения. Ее развитие связано с возникновением банковской системы. Хранение денег на счетах в банках позволило осуществлять безналичные расчеты за товары и услуги, расчеты по денежным обязательствам, зачет взаимной задолженности, что значительно ускорило проведение всех операций и создало предпосылки для формирования современных платежных систем.

Традиционно выделяют различные виды кредита, различающиеся по составу участников кредитной сделки, по целям предоставления кредита, направлениям использования и источникам возврата: коммерческий, банковский, государствен­ный, потребительский, ипотечный, международный.

Коммерческий кредит возник непосредственно из процесса производства и реализации товаров, объектом кредитной сделки является товарный капитал. Со­временный коммерческий кредит — это кредит, предоставляемый предприятиями друг другу. В соответствии с ГК РФ коммерческий кредит связан с передачей в собственность другой стороне денежных сумм или других вещей, определяемых родовыми признаками.[46]

Базой возникновения коммерческого кредита являются различия в периодах производства и реализации товаров у разных экономических субъектов.

Склады­вается ситуация, когда одни предприятия уже имеют готовую продукцию для реа­лизации, а их потенциальные покупатели еще не продали свои товары, поэтому не могут оплатить чужой товар. Коммерческий кредит содействует реализации товаров и получению прибыли, заложенной в них. По этой причине ссудный про­цент по нему оказывается ниже, чем по банковскому кредиту.

Для оформления коммерческого кредита используется вексель — долговое обя­зательство покупателя перед поставщиком. Расширению возможностей исполь­зования коммерческого кредита способствует обращаемость векселей. Они могут использоваться не только для получения платежа, но и как инструмент последне­го, переходить из рук в руки и обращаться.

При наличии развитой кредитной системы коммерческий кредит переплетает­ся с банковским, так как кредитор, имея вексель — обязательство заемщика, мо­жет учесть его в банке и получить под него банковский кредит. Но и в этом случае суть коммерческого кредита не меняется.

Часто при нехватке оборотных средств для расчетов с поставщиками продук­ции, товаров, услуг предприятия (хозяйствующие субъекты) прибегают к по­купке банковских векселей. В этом случае банк заключает с клиентом кредитный договор, в соответствии с которым заемщик в качестве кредита получает пакет собственных векселей банка-кредитора, выписанных им на заемщика на общую сумму, указанную в договоре. Векселедательский кредит дешевле обычного бан­ковского кредита в связи с более низкой ликвидностью векселей по сравнению с деньгами.

Другим видом кредитования, который, как правило, используется при экспорте, является акцептный кредит, при котором экспортер получает возможность выстав­лять на банк векселя на определенную сумму (в рамках кредитного лимита). Банк акцептует эти векселя, гарантируя тем самым их оплату должником в установ­ленный срок. Обычно по желанию экспортера банком производится также учет векселей, т. е. покупка их по номинальной стоимости за вычетом суммы процен­тов. Акцептованные первоклассными банками векселя становятся инструментом кредитования внешней торговли и легко реализуются на международном денеж­ном рынке.

Крупнейшие рынки банковских акцептов находятся в Нью-Йорке и Лондоне. Акцептный кредит часто сочетается с аккредитивной формой расчетов и выступает в различных конкретных видах. Одной из его разновидностей является акцептно-рамбурсный кредит, основанный на сочетании акцепта и возмещения (рамбурсирования) импортером средств банку-акцептанту.

Чисто банковскими кредитными продуктами,4 получившими развитие в рос­сийской практике, являются разовые срочные обеспеченные ссуды, кредитные линии, овердрафты, синдицированные кредиты.

Для получения кредита оформляется кредитный договор. По кредитному до­говору банк или иная кредитная организация (кредитор) обязуется предоставить денежные средства (кредит) заемщику в размере и на условиях, предусмотренных договором, а заемщик обязуется возвратить полученную денежную сумму и упла­тить проценты на нее.

Разовые кредиты, или целевые ссуды, предоставляются заемщикам от случая к случаю на удовлетворение различных потребностей. Каждая ссуда оформляет­ся индивидуальным кредитным договором. В договоре указываются цель, сумма кредита, срок его возврата, процентная ставка и способы обеспечения кредита. Выдача кредита происходит единовременно. Кредит выдается с простого ссудно­го счета, с зачислением суммы кредита на расчетный счет заемщика. Погашение разовых кредитов может быть как разовым платежом по окончании установлен­ного срока, так и периодическим в соответствии с согласованными с банком сро­ками и суммами.

Кредитная линия — это обязательство коммерческого банка предоставить за­емщику денежную сумму в течение оговоренного срока при соблюдении одного из следующих условий: 1) общая сумма кредита не превышает максимального размера (лимита), определенного договором (соглашением) сторон; 2) в период действия договора (соглашения) размер единовременной задолженности клиента банку не превысит ее установленного лимита. Различают кредитную линию под лимит выдач (невозобновляемая кредитная линия) и кредит под лимит задолжен­ности (возобновляемая кредитная линия). Под кредитной линией под лимит вы­дач понимается договор, в соответствии с которым предусмотрена выдача кре­дитов несколькими суммами: в пределах общей суммы договора (независимо от частичного погашения); в пределах общего срока договора.

Под кредитной линией под лимит задолженности понимается договор о предо­ставлении заемщику ссуды, в котором определен максимальный размер единовре­менной задолженности клиента-заемщика по полученным кредитам (лимит задол­женности) и предусматривается возможность ее полного или частичного погашения на протяжении срока действия договора с правом последующего докредитования клиента до установленного лимита. Разница между названными кредитными ли­ниями состоит в том, что в невозобновляемой лимитируется оборот по выдаче кре­дита, при возобновляемой — ежедневный остаток ссудной задолженности клиента банку. Максимальная сумма кредита в течение кредитного срока при возобновляе­мой кредитной линии не лимитируется. Неоднократные выдачи и погашения кре­дита в рамках договора под лимит задолженности являются главным достоинством возобновляемой кредитной линии.

Особая форма краткосрочного кредита, при которой банк осуществляет креди­тование расчетного или текущего счета клиента, когда величина платежа превы­шает остаток средств на его счете. Такая практика кредитования получила назва­ние овердрафт (overdraft). Банк осуществляет платежи, несмотря на отсутствие на счете клиента денежных средств. Это — льготная форма кредитования, так как кредит должен предоставляться достаточно устойчивым в финансовом отноше­нии заемщикам при временном недостатке или краткосрочном отсутствии у за­емщика средств для совершения платежей. Такой кредит предоставляется на не­продолжительный срок. В отличие от обычных ссуд в погашение задолженности направляются все суммы, поступающие на счет клиента банка.

Если заемщику предоставляется кредит за счет объединения ресурсов несколь­ких банков, такой кредит называется синдицированным, или консорциальным. Он используется в тех случаях, когда объем кредита или кредитный риск слишком велик для одного банка. Объектами долгосрочного синдицированного кредита выступают потребности инвестиционной сферы (модернизация и техническое перевооружение, строительство нового предприятия, разработка и добыча сырье­вых ресурсов, внедрение научно-технических разработок и т. д.). Организатором кредитования на синдицированной основе выступает банк-агент. Как правило, это надежный и устойчивый банк с достаточно большими пассивами, имеющий опыт проведения крупномасштабных операций, обладающий надежными и обширны­ми связями, квалифицированными кадрами, имеющий безупречную репутацию в банковской системе. Банк-агент выполняет исключительно технические и адми­нистративные функции: ведет переговоры с клиентурой о кредите, изучает пред­ложенный проект, возможные риски, оценивает обеспечение кредита и т. д.

Технология синдицированного кредитования в России имеет разные варианты. Например, банки-участники синдицированного кредита от своего имени заключают один общий кредитный договор с заемщиком, в котором определяют права и обя­занности сторон. Наряду с другими обязательными сведениями указываются цель кредита, его сумма, срок, валюта кредита, обеспечение, период использования кре­дита, период его погашения, условия установления процентной ставки, доля участия банков-кредиторов в общем лимите кредитования, права и обязанности заемщика по отношению ко всем банкам-кредиторам, порядок использования заемщиком лимита кредитования и погашения задолженности по ссуде, процентам и т. д.

После подписания кредитного договора заемщик может обращаться в банк- агент за кредитом. Каждый банк-участник открывает у себя заемщику ссудный счет и переводит требуемую сумму в банк-агент для зачисления на открытый за­емщику расчетный счет. Как только банки-участники зачислили свою долю на корреспондентский счет банка-агента, их обязательства считаются выполненны­ми. Погашение задолженности заемщиком осуществляется через банк-агент. При этом задолженность всем банкам-участникам погашается либо одновременно, либо пропорционально выданным долям кредита исходя из установленной доли участия. Существуют и другие варианты выдачи синдицированного кредита.

Альтернативой краткосрочному банковскому кредиту являются коммерческие бумаги. Кредитные отношения, оформленные ценными бумагами, характеризу­ются широким кругом кредиторов-инвесторов и возможностью переуступить долговые обязательства на вторичном рынке ценных бумаг. Для кредиторов форма ценной бумаги несет снижение кредитного риска и повышение ликвидно­сти долгового обязательства. Для заемщиков она позволяет снизить стоимость привлечения дополнительных капиталов и увеличить средние сроки заимство­ваний.

Потребительский кредит означает предоставление рассрочки платежа населению при покупке товаров длительного пользования торговыми фирмами и специали­зированными финансовыми компаниями. В некоторых странах к потребительским ссудам относят ссуды в форме рассрочки за оплату жилых домов и квартир, предо­ставляемые специальными организациями (например, в Англии — строительными обществами). Потребительский кредит может предоставляться в товарной форме. В кредитных отношениях между гражданами и торговыми фирмами банки непосред­ственного участия не принимают. Этим потребительский кредит отличается от бан­ковского, предполагающего предоставление населению заемных средств в денежной форме. Однако потребительский кредит тесно связан с банковским, поскольку торго­вые фирмы и финансовые компании, предоставляющие рассрочку платежа, исполь­зуют долговые обязательства потребителей для получения банковских ссуд.

Все предоставляемые частным лицам банковские кредиты подразделяются на четыре группы: кредиты на текущее потребление, неотложные нужды, целевые потребительские кредиты и жилищные кредиты (под залог квартир и другой не­движимости).

Кредиты на текущее потребление предоставляются владельцам банковских карт в формах овердрафта по расчетной карте и выделения кредита по кредитной карте. Кредиты на неотложные нужды предоставляются гражданам Российской Федерации на личное потребление без обозначения конкретной цели использо­вания. Сроки таких кредитов варьируются от трех месяцев до пяти лет. При этом кредиты до одного года, как правило, предоставляются без обеспечения, кредиты на более длительные сроки — под обеспечение.

К жилищным кредитам относятся ипотечные кредиты, представляющие собой долгосрочный кредит, предоставляемый банком под залог недвижимого имуще­ства. Заемщиками могут быть как физические, так и юридические лица (например, целью кредита юридических лиц может быть пополнение основных средств).

В случае получения кредита на покупку недвижимого имущества сама при­обретаемая недвижимость поступает в ипотеку (т. е. в залог) банку как гарантия возврата кредита. При ипотечном кредитовании может быть заложено уже суще­ствующее недвижимое имущество собственника для получения им кредита, сред­ства которого будут направлены либо на ремонт или строительство, либо на иные нужды по усмотрению заемщика-залогодателя.

В случае невыплаты ипотечного кредита заемщиком взыскание обращается на заложенное недвижимое имущество, а залогодержатель (банк) имеет преимуще­ственное право на удовлетворение своих требований перед другими кредиторами должника. Имущество, которое может быть предметом ипотеки, определено в ста­тье 5 Закона об ипотеке — недвижимые вещи, указанные в статье 130 ГК РФ, пра­ва на которые зарегистрированы в порядке, установленном для государственной регистрации прав на недвижимое имущество и сделок с ним.

Ипотечное кредитование в РФ, хоть недостаточно развито и серьезно постра­дало от мирового кризиса, сейчас возрождается. На данный момент для получе­ния ипотечного кредита необходимо обеспечить первоначальный взнос, залог, по­ручительство, желательно застраховать возможные риски и, главное, подтвердить возможность получения дохода заемщиком.

Государственный кредит — это такая форма кредита, при которой в качестве кредитора или должника выступает государство. Исторически раньше стал развиваться государственный кредит, при котором государство выступает как должник.

Международный кредит в настоящее время трактуется как широкое понятие, объединяющее разнообразные по формам и субъектам кредитные отношения, обслуживающие движение ссудного капитала между странами. Международный кредит — это кредит, предоставляемый одними странами, их банками, юридиче­скими и физическими лицами другим странам, их банкам, юридическим и физи­ческим лицам на условиях срочности, возвратности и уплаты процентов.

Большую часть кредитных ресурсов банки получают на денежном рынке, поэто­му банки ориентируются на текущие рыночные ставки межбанковского рынка. Процентная ставка по кредитам для клиентов банка всегда превышает ставку по межбанковским кредитам, формируемую на денежном рынке.

В рыночной экономике существует развитая система процентных ставок. Особое место в ней занимает официальная ставка, по которой Центральный банк предостав­ляет кредиты коммерческим банкам. Изменяя размер ставки рефинансирования, Центральный банк регулирует спрос коммерческих банков на централизованные кредитные ресурсы, повышает или понижает кредитные возможности коммерче­ских банков. В связи с развитием межбанковского кредита распространение по­лучили межбанковские кредитные ставки. В мировой практике примером меж­банковской ставки может служить лондонская межбанковская ставка — ЛИБОР (LIBOR), которая используется в качестве базовой при расчете стоимости отдель­ных международных сделок. Как правило, к базовой ставке ЛИБОР добавляется определенная надбавка (маржа), которая зависит от вида сделки, финансового по­ложения заемщика, конъюнктуры на рынке ссудных капиталов.

В России межбанковская ставка формируется под влиянием спроса и пред­ложения на межбанковском рынке и увеличивается в зависимости от состояния рынка кредитных ресурсов. Так, с середины 1994 г. в качестве индикаторов рынка межбанковских ресурсов использовались ставки: MIBOR, MIBID, MIACR.

MIBOR (Moscow InterBank Offered Rate — предложение на продажу) представля­ет среднюю величину объявленных ставок на межбанковском рынке по размеще­нию кредитов. MIBID (Moscow InterBank Bid — предложение на покупку) — средняя объявленная ставка по привлечению кредитов, та ставка, по которой банки готовы купить межбанковский кредит. MIACR (Moscow InterBank Actual Credit Rate) — это средняя фактическая ставка по предоставлению кредитов. Ставки MIACR рассчи­тываются как средневзвешенные объемов фактических сделок по предоставлению межбанковских кредитов коммерческими банками.

MosPrime Rate (Moscow Prime Offered Rate) — индикативная ставка предостав­ления рублевых кредитов (депозитов) на московском денежном рынке. Данный показатель формируется Национальной валютной ассоциацией на основе объяв­ляемых 10 банками — ведущими операторами рынка межбанковского кредитова­ния депозитных ставок сроками overnight, 1 неделя, 2 недели, 1, 2, 3 и 6 месяцев. Срок кредитования отсчитывается от даты завтра (tomorrow), за исключением став­ки overnight.

Национальная валютная ассоциация начала рассчитывать новый индикатор — MosPrime Rate — в апреле 2005 г. MosPrime Rate используется в целях определения размера квартальных купонов по выпускам рублевых облигаций Европейского банка реконструкции и развития.

Международная ассоциация свопов и деривативов (ISDA) в 2008 г. официаль­но признала ставку MosPrime Rate в качестве справочной рублевой процентной ставки, рекомендованной для использования при операциях с рублевыми финан­совыми инструментами (в том числе деривативами) на мировых валютных и де­нежных рынках.

Ставки MosPrime Rate все чаще используются в кредитных программах рос­сийских коммерческих банков.

С развитием рыночной экономики в России регулирующая функция процент­ных ставок стала проявляться все сильнее. Ее полному проявлению препятствуют такие отрицательные явления в экономике, как экономический кризис, инфляция, неразвитость денежного рынка и т. д. В результате процентные ставки в России остаются высокими и постоянно колеблющимися. Проводя жесткую денежно- кредитную политику, направленную на сдерживание роста денежной массы, а зна­чит, и сокращение кредитных вложений, Банк России в 1992 г. повышал офици­альную ставку с 20% годовых до 80%; в 1993 г. — с 80 до 210%. В 1995-1996 гг. в связи со снижением темпов инфляции официальная ставка снижалась: если в мае 1995 г. она составляла 195% годовых, то с 11.02.1996 г. — 120%. То повышалась, то понижалась официальная процентная ставка в последнее десятилетие много раз. В конце 2009 г. она находится на уровне исторического минимума — 8,75%, а в на­чале 2010 г. — на уровне 8,5%.

<< | >>
Источник: Под ред. М. В. Романовского, А. И. Вострокнутовой. Корпоративные финансы: Учебник для вузов. Стандарт третьего поколения. — СПб.: Питер, — 592 с.. 2011

Еще по теме 5.3. кредитный рынок:

  1. Мировой кредитный рынок
  2. КРЕДИТНЫЙ РЫНОК
  3. Мировой кредитный рынок
  4. Рыночная ставка процента и кредитный рынок.
  5. Привлечение капитала через кредитный рынок
  6. Раздел 3. КРЕДИТЫ, КРЕДИТНАЯ СИСТЕМА, РЫНОК ЦЕННЫХ БУМА
  7. Раздел IV КРЕДИТ, КРЕДИТНАЯ СИСТЕМА, РЫНОК ЦЕННЫХ БУМА
  8. Глава 25. ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК. ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ СИСТЕМА И ПОЛИТИКА 1.
  9. Рынок ценных бумаг как рынок особого товара
  10. 1.5. Рынок ценных бумаг и валютный рынок.Фондовая биржа
  11. Определение понятия “рынок”. Эволюция взглядов на рынок
  12. Рынок ценных бумаг как рынок капитала
  13. 14.2. Кредитные операции — основа кредитной политики банков
  14. Кредитные отношения в рыночной экономике. Кредитная система
  15. Раздел 4. Денежно-кредитное регулирование и денежно- кредитная политика: теоретические и практические аспекты
  16. ТЕМА 7. Кредитные отношения в рыночной экономике. Кредитная система
  17. Костерина Т.М.. Кредитная политика и кредитные риски - М.: МФПА, - 104 с., 2005
  18. 43. Кредитный договор. Порядок предоставления денежных средств по кредитному договору
  19. 42. Порядок и основания заключения кредитного договора. Работа банка по заключению кредитного договора
  20. 11.3 КРЕДИТНО-ДЕНЕЖНАЯ СИСТЕМА И КРЕДИТНО-ДЕНЕЖНАЯ ПОЛИТИКА