<<
>>

3.2. Ключевые принципы формирования капитала

Целенаправленное формирование и использование капитала корпора­ции определяет эффективность ее финансово-хозяйственной деятель­ности. Основная цель формирования капитала — удовлетворение потреб­ностей компании в источниках финансирования ее активов.
На основа­нии этой главной цели процесс формирования базируется на следующих принципах:

Во-нервых, учет перспектив развития корпорации. Обеспечение дан­ной стратегии формирования капитала достигается путем включения в бизнес-план проекта по созданию нового производства (филиала) расче­тов, связанных с его финансированием, и прежде всего за счет собствен­ных источников (амортизационных отчислений и чистой прибыли).

Модель стратегического планирования капитала по реализации инве­стиционного проекта представлена на рис. 3.1.

Рис. 3.1. Модель инвестиционного проекта

Во-вторых, достижение соответствия между объемами привлекаемого капитала и формируемых активов корпорации.

Общую потребность в ка­питале для создания нового производства (филиала) подразделяют на две группы:

1) предпроектные расходы, не предусмотренные в сводном сметном расчете стоимости строительства;

2) проектные расходы, включенные в сводный сметный расчет стоимо­сти строительства.

Предпроектные расходы необходимы для разработки бизнес-плана и связанных с этим исследований. Данные расходы носят разовый харак­тер и невелики по объему. Проектные расходы необходимы для формиро­вания основного и оборотного капитала нового предприятия или филиала (например, на приобретение оборудования, транспортных средств, вы­числительной техники и т. д.).

В-третьих, обеспечение оптимальной структуры капитала с позиции эффективности его использования.

Она представляет собой соотношение между собственными и заемными средствами, используемыми в произ­водственно-коммерческой деятельности. Структура капитала оказывает существенное влияние на результаты текущей, инвестиционной и финан­совой деятельности корпорации, а также на рентабельность активов и соб­ственного капитала.

В пассиве баланса в аналитических целях капитал группируют по вре­мени погашения обязательств следующим образом:

1) краткосрочные пассивы;

2) долгосрочные пассивы;

3) собственный капитал.

Краткосрочные пассивы — это обязательства, которые покрываются оборотными активами или погашаются в результате образования новых краткосрочных обязательств. Они погашаются обычно в течение непро­должительного периода (не более одного года). Выделение краткосроч­ных обязательств в отдельную группу важно для мониторинга ликвидно­сти баланса.

Долгосрочные пассивы — это обязательства, которые должны быть по­гашены в течение срока, превышающего один год. Основные виды этих обязательств — долгосрочные займы и кредиты.

Собственный капитал характеризует источники собственных средств корпорации. В их состав входят: уставный, резервный и добавочный капи­тал, а также нераспределенная прибыль отчетного года. Данные статьи ха­рактеризуют сумму чистых активов акционерного общества.

В-четвертых, обеспечение минимизации затрат на формирование ка­питала из различных источников, что достигается в процессе управления его стоимостью и структурой.

В-пятых, обеспечение рационального использования капитала в про­цессе хозяйственной деятельности. Данный принцип реализуют с помо­щью максимизации рентабельности собственного капитала при миними­зации финансового риска.

Среди методов управления формированием капитала наиболее слож­ными являются проблемы минимизации стоимости (цены) капитала и оптимизации его структуры, которые требуют более детального рас­смотрения.

<< | >>
Источник: Бочаров В. В.. Корпоративные финансы. — СПб.: Питер, — 272 с.. 2008

Еще по теме 3.2. Ключевые принципы формирования капитала:

  1. Основными принципами формирования капитала являются:
  2. Понятие и принципы формирования уставного капитала
  3. 1.9.1. Экономическая сущность, классификация и принципы формирования финансового капитала предприятия
  4. Ключевые принципы конкурентоспособного брендинга
  5. Процесс ценностного управления: ключевые принципы
  6. Вопрос 1 Собственный капитал и его роль в формировании капитала предприятия
  7. 5.3. Источники формирования оборотного капитала
  8. 18. ПРИНЦИПЫ ФОРМИРОВАНИЯ ЛИЧНОСТИ
  9. 9.4. Источники формирования оборотного капитала
  10. 14.4. ИСТОЧНИКИ ФОРМИРОВАНИЯ ОБОРОТНОГО КАПИТАЛА