<<
>>

3.1. Экономическая природа и классификация капитала

Капитал — одно из основных понятий финансового менеджмента. С пози­ции финансового менеджмента он выражает общую величину средств в денежной, материальной и нематериальной формах, вложенных в акти­вы (имущество) предприятия (корпорации).
В рамках корпоративных финансов он характеризует денежные (финансовые) отношения, возни­кающие между корпорацией и другими субъектами хозяйствования но поводу его формирования и использования. Такие денежные отношения возникают между корпорацией как юридическим лицом и ее акционерами (инвесторами), кредиторами, поставщиками, покупателями продукции (услуг) и государством (уплата налогов и сборов в бюджетную систему).

В результате вложения капитала (пассивов баланса) формируют ос­новной и оборотный капитал. В процессе функционирования основной капитал принимает форму внеоборотных активов, а оборотный капитал — форму оборотных активов.

Отметим следующие характерные признаки капитала.

Капитал — это богатство, используемое для его увеличения (самовоз­растания). Только инвестирование капитала в производственно-торго­вый процесс формирует прибыль предпринимателя. В экономической теории выделяют четыре фактора производства: капитал, землю, рабочую силу и менеджмент (управление производством).

По форме вложения различают предпринимательский и ссудный ка­питалы. Предпринимательский капитал авансируют в реальные, немате­риальные и финансовые активы корпорации с целью извлечения прибы­ли и получения прав управления ею.

Ссудный капитал — это денежный капитал, предоставленный в кредит возвратности, платности, срочности и обеспеченности залогом. В отличие от предпринимательского ссудный капитал не вкладывается в предпри­ятие, а передается заимодавцем (банком) заемщику во временное поль­зование с целью получения процента. Ссудный капитал выступает на кредитном рынке как товар, а его ценой является процент. Цена капитала выражает, сколько следует заплатить (отдать денежных средств) за при­влечение определенной суммы капитала.

Цена собственного капитала — сумма дивидендов по акциям для ак­ционерного капитала или сумма прибыли, выплаченная по паевым вкла­дам, и связанных с ними расходов. Цена заемного капитала — сумма про­центов, уплаченных за банковский кредит или облигационный заем.

Итак, капитал характеризует источники средств корпорации (ее пас­сивы), приносящие доход. Капитал выступает основным источником формирования доходов его собственников (акционеров) в текущем и бу­дущем периодах. Он отражает также рыночную стоимость компании. В этом качестве выступает прежде всего собственный капитал, опреде­ляющий объем ее чистых активов. Вместе с тем размер используемого собственного капитала характеризует и параметры привлечения заемного капитала, способного приносить дополнительную прибыль.

Динамика капитала — важный измеритель масштаба производствен­но-коммерческой деятельности корпорации во времени. Способность соб­ственного капитала к самовозрастанию определяет приемлемый объем чистой (нераспределенной) прибыли как приоритетного источника для са­мофинансирования корпорации. Снижение удельного веса собственного капитала в его общем объеме свидетельствует об усилении финансовой за­висимости корпорации от внешних источников поступления средств.

Капитал классифицируют по различным признакам, имеющим прак­тическое значение.

1. По принадлежности корпорации выделяют собственный и заемный капитал. Собственный капитал принадлежит ей на праве собствен­ности и используется для формирования значительной части акти­вов. Заемный капитал отражает привлекаемые для финансирова­ния активов дополнительные денежные средства на возвратной и платной основе. Все формы заемного капитала представляют собой обязательства компании, подлежащие погашению в установленные сроки. Краткосрочный заемный капитал (включая кредиторскую задолженность) направляют на покрытие оборотных активов.

2. По целям инвестирования выделяют производственный, ссудный и спекулятивный капитал. Спекулятивный капитал появляется на вторичном фондовом рынке вследствие существенного завышения цены обращающихся акций. Основная цель спекулятивных опера­ций — извлечение максимального дохода (прибыли).

3. По формам инвестирования различают капитал в денежной, мате­риальной и нематериальной формах, используемый для формиро­вания уставного (складочного) капитала хозяйственных товари­ществ и обществ. Однако для целей бухгалтерского учета он получает конкретную стоимостную оценку.

4. По объектам инвестирования различают основной и оборотный ка­питал.

5. По формам собственности выделяют государственный, частный и смешанный капитал.

6. По организационно-правовым формам деятельности различают ак­ционерный, паевой (складочный) и индивидуальный капитал, при­надлежащий семейным хозяйствам.

7. По характеру участия в производственном процессе капитал под­разделяют на функционирующий и бездействующий (основные средства, находящиеся в ремонте, резерве, на консервации, в неза­вершенном строительстве).

8. По характеру использования собственниками (владельцами) выде­ляют потребляемый и накапливаемый (реинвестируемый) капитал. К потребляемому капиталу относят суммы, направляемые на вы­плату дивидендов и другие выплаты социального характера. К ре­инвестируемому капиталу относят нераспределенную прибыль от­четного года.

9. По источникам привлечения в экономику страны — отечественный и иностранный капитал.

На практике существуют и иные классификации капитала (например, легальный и теневой и т. д.). Среднюю продолжительность оборота капи­тала выражают коэффициентом оборачиваемости и длительностью одно­го оборота в днях за расчетный период:

Кок=ВР/К; Под = Д/Кок; Кке = К/ВР, где Кок — коэффициент оборачиваемости_капитала, число оборотов; ВР — выручка (нетто) от реализации товаров; К— средняя стоимость капитала за расчетный период; ПОл — продолжительность одного оборота, дни; Д — количество дней в расчетном периоде (365 дней — за год; 90 дней — за квартал); Кке — коэффициент капиталоемкости объема производства (продаж) товаров в расчетном периоде, доли единицы.

Таким образом, капитал — это богатство, предназначенное для собст­венного увеличения, и основной фактор производства. Только инвестиро­вание капитала в производственно-торговый процесс приносит его собст­веннику дополнительный доход в форме прибыли.

<< | >>
Источник: Бочаров В. В.. Корпоративные финансы. — СПб.: Питер, — 272 с.. 2008 {original}

Еще по теме 3.1. Экономическая природа и классификация капитала:

  1. 1.9.1. Экономическая сущность, классификация и принципы формирования финансового капитала предприятия
  2. ГЛАВА 16. Некоторые замечания о природе капитала
  3. § 1. Экономическая природа прибыли
  4. Экономическая природа товара
  5. 2. Экономическая природа инфляции и ее разновидности
  6. Глава 2 ЭКОНОМИЧЕСКАЯ И ПРАВОВАЯ ПРИРОДА НАЛОГА
  7. ЛЕКЦИЯ № 13. Сущность и экономическая природа инвестиционного риска
  8. ГЛАВА 1. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ПРИРОДА НАЛОГОВ. ОСНОВЫ НАЛОГООБЛОЖЕНИЯ
  9. 8.1.Понятие и целевая функция фирмы. Экономическая природа фирмы
  10. 3.1. СУЩНОСТЬ КАПИТАЛА ПРЕДПРИЯТИЯ И ЕГО КЛАССИФИКАЦИЯ
  11. 1.4. Классификация предприятий по степени концентрации производства и капитала
  12. 2.2. Экономические системы и их классификация
  13. Факторный анализ экономической отдачи собственного капитала
  14. Виды и классификация экономических благ
  15. Экономическое содержание собственного капитала
  16. Экономические ресурсы и их классификация
  17. 2.1.Экономические потребности и блага: понятия, классификация
  18. 2.2.2. Классификация видов экономического анализа