<<
>>

2.7. Дополнительные источники финансирования

Франчайзинг представляет собой выдачу компанией физическому или юридическому лицу лицензии (франчайзы) на производство или продажу товаров или услуг под фирменной маркой данной компании и/или по его технологии.
Контрактом может оговариваться: период, на который выдана лицензия; территория, на которой будут производиться или реализовываться товары или услуги; форма платежа (разовый платеж, периодические отчисления, смешанная форма). По существу эта операция не является операцией прямого финансирования предприятия, однако она обеспечивает косвенное финансирование, в частности за счет сокращения расходов на разработку технологии производства, завоевание рынка и др. Поэтому к ней часто прибегают вновь появившиеся компании, пытающиеся утвердиться в данной сфере бизнеса и по возможности снизить риск потерь, который всегда сопровождает попытки самостоятельного создания нового производства. Эта операция в известной степени выгодна и компании, предоставившей лицензию, поскольку происходит прямая или косвенная реклама этой компании, а также поступают платежи за пользование лицензией.
В зависимости от условий контракта фирма, продающая свою лицензию, может дополнительно организовать начальное и последующее обучение своих партнеров, руководство или консультирование их деятельности, рекламу, другие виды финансового, технологического и коммерческого содействия.
Таблица 2.7.1.

Преимущества, недостатки и перспективы франчайзинга

Для франчайзоров Для франчайзи
Преимущества 1. Быстрое расширение 1. Возможность начать
бизнеса на новых рынках с собственное дело.
минимизацией собственных 2.
Готовая "ниша".
финансовых затрат и трудовых Франчайзи
ресурсов. покупает готовый бизнес,
2. Снижение риска, так как опробованный всесторонне
собственный капитал франчайзором.
участвует в расширении дела 3. Торговая марка.
в минимальной степени. Франчайзи
3. Освобождение от покупает право
необходимости оперативного пользоваться
управления. относительно известной
4. Получение дополнительных торговой маркой,
доходов за счет выплат фирменным
франчайзи. знаком или стилем.
4. Реклама. Наличие
товарного
знака дает возможность
пользоваться всей мощью
рекламы этого товарного
знака.
5.
Помощь. Франчайзор
передает франчайзи
технологию
ведения бизнеса.
6. Облегчение доступа к
кредитным ресурсам,
поскольку
франчайзор может
выступать
гарантом по кредитам.
Недостатки 1. Необходимость кропотливой 1. Меньше экономической
продуманной работы с свободы, ограничение
франчайзи, от которых инициативы.
фактически зависит успех 2. Невозможность быстрого
бизнеса в целом. выхода из бизнеса, так как
2. Невозможность завершить договор франчайза обычно
отношения с франчайзи, заключается на
который не следует правилам относительно
системы. большой срок.
3.
Влияние плохо работающих
3. Установление
франчайзинговых предприятий. необходимого
4. Трудности сохранения сотрудничества среди всех
конфиденциальности франчайзи системы.
коммерческой тайны. 4. Зависимость от
5. Выход из франчайзинговой финансовой

системы успешно работающих франчайзи. стабильности франчайзора.
Обязанности 1. Передача деловой и технической информации.

2. Разработка единой документации.

3. Контроль качества.

4. Обеспечение постоянной поддержки франчайзи.

5. Заключение и поддержка эксклюзивных договоров о поставках.

6. Предоставление защищенной территории.

1. Регулярные выплаты взносов.

2. Следование производственным стандартам и программе франчайзора.

Перспективные направления 1. Предприятия питания.

2. Автотранспортные предприятия.

3. Услуги для дома.

4. Бытовое обслуживание.

5. Обслуживание бизнеса.

6. Развлечения, путешествия, спорт.

7. Охрана здоровья.

8. Строительные услуги.

9. Учебные центры.

10. Розничная торговля.

Операции РЕПО (repo, или repurchasing agreement) представляют собой договоры об обратном выкупе ценных бумаг. Договором предусматриваются два противоположных обязательства для его участников - обязательство продажи и обязательство покупки. Прямая операция РЕПО предусматривает, что одна из сторон продает другой пакет ценных бумаг с обязательством купить его обратно по заранее оговоренной цене. Обратная покупка осуществляется по цене, превышающей первоначальную цену. Разница между ценами, отражающая доходность операции, как правило, выражается в процентах годовых и называется ставкой РЕПО. Назначение прямой операции РЕПО - привлечь необходимые финансовые ресурсы. Обратная операция РЕПО предусматривает покупку пакета с обязательством продать его обратно; назначение такой операции - разместить временно свободные финансовые ресурсы.

Экономический смысл операции очевиден: одна сторона получает необходимые ей в срочном порядке денежные ресурсы, вторая - восполняет временный недостаток в ценных бумагах, а также получает проценты за предоставленные денежные ресурсы. Операции РЕПО проводятся в основном с государственными ценными бумагами и относятся к краткосрочным операциям - от нескольких дней до нескольких месяцев; в мировой практике наибольшее распространение получили 24-часовые договоры. В последнее время весьма популярны трехсторонние РЕПО, когда между продавцом (заемщиком) и покупателем (кредитором) пакета ценных бумаг находится посредник (как правило, крупный банк), обязанности которого описаны в договоре. В этом случае участники договора открывают свои счета по ценным бумагам и денежным средствам в банке-посреднике; трехстороннее соглашение рассматривается как менее рискованное по сравнению с обычным. В определенном смысле договор РЕПО может рассматриваться как выдача кредита под залог.

Толлинг. Толлинг - производство продукции из давальческого сырья. При толлинге обработчик получает сырье по нулевой цене, обрабатывает его и возвращает законченный продукт владельцу, получая вознаграждение от владельца за переработку.

- Плата за толлинг может быть в виде денежных средств или в виде части законченной продукции.

- Экономическую прибыль в основном получает владелец материалов, продающий их конечному пользователю; обработчик получает только плату за обработку. Обработчик должен убедиться в том, что его работа адекватно компенсируется.

- В некоторых случаях толлинг подлежит государственному квотированию.

Владелец сырья использует толлинг, если:

- Сам владелец не является обработчиком;

- Владелец не имеет достаточного мощностей для обработки всего его сырья, но имеет достаточный рынок для реализации конечного продукта;

- Другое предприятие может обработать сырье гораздо дешевле;

Предприятие-обработчик может прибегнуть к толлингу, если:

- Оно в настоящий момент не имеет иных средств финансирования и способов приобретения сырья и хочет продолжать операции с надеждой получения иных способов приобретения сырья в ближайшем будущем;

- Ему нужно увеличить загрузку мощностей для распределения постоянных затрат.

Взаимозачет. При взаимозачете две или более стороны погашают денежные обязательства друг перед другом путем поставки товаров. Хотя это и не денежная сделка, любое принятие товара от поставщика до поставки товаров другой стороне равносильно краткосрочному займу.

<< | >>
Источник: Шевчук Д. А.. Корпоративные финансы. М.: — 224 с.. 2008

Еще по теме 2.7. Дополнительные источники финансирования:

  1. 2.7. ДОПОЛНИТЕЛЬНЫЕ ИСТОЧНИКИ ФИНАНСИРОВАНИЯ
  2. 2.Возрастающая потребность в дополнительных источниках финансирования.
  3. Глава 1.Рынок ценных бумаг как дополнительный источник финансирования экономики
  4. Дополнительные источники информации
  5. 7.1. Источники финансирования
  6. 2.8.5. ДОПОЛНИТЕЛЬНЫЕ ОПТИМИЗАЦИОННЫЕ МЕРОПРИЯТИЯ ДЛЯ ПРИВЛЕЧЕНИЯ ФИНАНСИРОВАНИЯ
  7. §1. Классификация источников финансирования капитальных вложений
  8. 9.5. Источники финансирования капитальных вложений
  9. 41 УПРАВЛЕНИЕ ИСТОЧНИКАМИ ДОЛГОСРОЧНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ
  10. Источники и методы финансирования инвестиций
  11. 3.1. Выбор источника краткосрочного финансирования
  12. КЛАССИФИКАЦИЯ ИСТОЧНИКОВ ФИНАНСИРОВАНИЯ ДЕФИЦИТОВ БЮДЖЕТОВ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
  13. 14.2. Источники и организационные формы финансирования проектов