<<
>>

21.5. Анализ рыночной активности

Анализ рыночной активности относится к внешнему анализу, поскольку главным потребителем этой оценки являются инвесторы, как имеющие отношение к кон­кретному предприятию, так и потенциальные.
Чаще всего показатели рыночной активности рассчитываются для компаний, котирующих акции на организован­ном фондовом рынке (публичные компании). Для непубличных компаний расче­ты показателей рыночной активности тоже могут быть произведены путем приме­нения сравнительного оценочного метода, когда оценка производится с помощью мультипликаторов по данным для аналогичной, но публичной компании.

При оценке рыночной активности рассматривается множество показателей, при­ведем только наиболее популярные из них.

EPS =

Прибыль на акцию (Earning Per Share, EPS) — этот показатель предназначен для широкого круга инвесторов. Именно он оказывает существенное влияние на ры­ночный курс акций. EPS позволяет оценить, сколько чистой прибыли получено компанией на одну акцию.

Рассчитывается следующим образом.

Чистая прибыль Дивиденды

за период - по привилегированным акциям

Общее среднее за период количество обыкновенных акций

Показатель ценности акции (Price/Earning Ratio, P/E) позволяет определить, как рынок оценивает полученную компанией отдачу на одну акцию. Он служит индикатором спроса на акции и показывает, сколько готовы платить инвесторы за рубль чистой прибыли. Рассчитывается по формуле:

Рыночный курс акции

P/E =--------------------- —-------------

EPS

Проблема использования этого показателя состоит в неоднозначности его ин­терпретации. Его рост, что считается благоприятным явлением, определяется, во-

первых, ростом рыночного курса акции, во-вторых, снижением прибыли на акцию.

Если имеет место вторая причина, то считать рост этого показателя благоприят­ным нельзя. Поэтому показатель ценности акции анализируется в совокупности с предыдущим. Если значение EPS не уменьшилось, а значение Р/Е выросло, то это может восприниматься как позитивный признак.

Дивидендная доходность акции (Dividend Yield, DY) характеризует процент воз­врата на капитал, вложенный в акции компании, получаемого в виде дивидендных выплат. Рассчитывается этот показатель по следующей формуле:

^^ Дивиденд

Рыночный курс акции

Дивидендный выход (Dividend Payout, DP) характеризует долю чистой прибыли, выплаченной в виде дивидендов. Рассчитывается:

Дивиденд EPS '

Коэффициент Q-Тобина показывает, сколько готов платить инвестор за каждый рубль балансовой стоимости собственного капитала компании (стоимости чистых активов). Рассчитывается:

Рыночная капитализация компании

Q =

Стоимость чистых активов компании

Значение коэффициента Тобина меньше единицы означает недооцененность акций компании рынком. Компании с таким значением коэффициента Тобина могут стать объектом поглощения. Часто такое наблюдается на развивающихся фондовых рынках. Чем выше значение коэффициента Тобина для конкретного предприятия, тем более перспективным это предприятие считает инвестицион­ное сообщество.

<< | >>
Источник: Под ред. М. В. Романовского, А. И. Вострокнутовой. Корпоративные финансы: Учебник для вузов. Стандарт третьего поколения. — СПб.: Питер, — 592 с.. 2011

Еще по теме 21.5. Анализ рыночной активности:

  1. Рыночная активность
  2. 6. Коэффициенты рыночной активности
  3. 5. Коэффициенты рыночной активности предприятия
  4. 3.2. СИТУАЦИОННЫЙ АНАЛИЗ РЫНКА 3.2.1. Методология анализа рыночной конъюнктуры
  5. Анализ Web-активности
  6. Анализ активных операций коммерческого банка.
  7. 2.3.2. Анализ активных операций
  8. 2.3. Анализ деловой активности и эффективности деятельности предприятия заемщика.
  9. Анализ финансовых результатов и деловой активности организации
  10. 35. Комплексные показатели и показатели рыночной активности
  11. 8.4. АНАЛИЗ И ПРОГНОЗ РЫНОЧНОЙ КОНЪЮНКТУРЫ
  12. 4. РЫНОЧНЫЕ ИССЛЕДОВАНИЯ И АНАЛИЗ СБЫТА
  13. 6.3.2. Анализ рыночных возможностей и опасностей
  14. Прогнозный анализ рыночной среды