<<
>>

21.4. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия

Цель анализа финансовых результатов заключается в оценке величины чистой прибыли и формирующих ее элементов, а также их изменений, в выявлении и ко­личественной оценке влияния факторов, оказывающих преимущественное влия­ние на объемы доходов расходов и различных видов прибыли.
Результативность деятельности предприятия в финансовом смысле характеризуется показателями прибыли и рентабельности.

Прибыль представляет собой совокупность экономических, в том числе, фи­нансовых отношений, складывающихся по поводу образования, распределения и использования части вновь созданной стоимости, выступающей как приращение суммы средств, авансированных на осуществление деятельности. Устойчивый рост прибыли как систематически воспроизводимого ресурса является внутрен­ним источником финансирования развития бизнеса, показателем конкурентоспо­собности и кредитоспособности, характеризующим эффективность деятельности предприятия, гарантией своевременного выполнения организацией обязательств перед своими контрагентами, необходимым условием формирования доходной части бюджетов отдельных регионов и страны в целом.

В рамках бухгалтерского учета методом начисления формируются следующие показатели прибыли: валовая прибыль; прибыль от продаж; прибыль до налого­обложения; чистая прибыль отчетного периода; нераспределенная прибыль.

Данные формы № 2 «Отчет о прибылях и убытках» используют при изучении динамики финансовых результатов, их структуры, динамики показателей рента­бельности, а также при выявлении и количественном измерении потерь чистой прибыли на этапах ее формирования и использования. В форме № 2 справочно кроме других показателей указаны совокупный финансовый результат периода, базовая прибыль (убыток) на акцию, разводненная прибыль (убыток) на акцию. Для расчета базовой прибыли на акцию предварительно определяют средневзве­шенное количество обыкновенных акций.[124]

Число обыкновенных акций на 1-е число каждого месяца отчетного периода суммируют и делят на количество месяцев.

Затем из чистой прибыли вычитают сумму дивидендов по привилегированным акциям и остаток делят на полученное средневзвешенное число обыкновенных акций. Для расчета разводненной прибыли условно представляют, что все привилегированные акции обменены на обыкновен­ные. Чистую прибыль делят на суммарное количество обыкновенных акций.

Применяя информацию формы № 2 бухгалтерской отчетности в аналитических целях, следует помнить, что они сформированы по методу начислений и не всегда позволяют получить достоверную и объективную информацию о реальной сумме получаемой организацией прибыли. Для устранения данного недостатка целесо­образно использовать данные форм «Отчет об изменениях капитала», «Отчет о дви­жении денежных средств» и пояснения к бухгалтерскому балансу и расчету о при­былях и убытках.

Для аналитических целей важно также определение маржинальной прибыли. Маржинальная прибыль (маржинальный доход) — это разность дохода, полученного от реализации и переменных затрат. Маржинальная прибыль является источни­ком покрытия постоянных затрат и источником образования прибыли. Таким об­разом, маржинальная прибыль — это постоянные затраты и прибыль. Иногда ис­пользуется термин «вклад на покрытие»: маржинальная прибыль — это вклад на формирование чистой прибыли и покрытие постоянных затрат. В точке безубы­точности, где объем реализации такой, что организация покрывает все свои затра­ты не получая прибыли, маржинальная прибыль только покрывает постоянные затраты, т. е. маржинальная прибыль равна постоянным затратам. Выручка в точке безубыточности равна сумме переменных и постоянных затрат.

По отношению к объему производства затраты подразделяются на переменные и постоянные. Переменные затраты возрастают или уменьшаются пропорционально объему производства продукции. Они характеризуют стоимость собственно про­дукта (все остальные — стоимость самого предприятия). Переменные затраты на единицу — постоянны. Переменные затраты могут носить производственный и не­производственный характер.

Переменные производственные затраты — прямые ма­териальные, трудовые, вспомогательные материалы, полуфабрикаты и ряд других. Переменные непроизводственные затраты — расходы на упаковку готовой продук­ции для отгрузки потребителю, транспортные расходы, комиссионные вознаграж­дения посреднику и т. д., зависящие от объема производства.

Затраты, которые остаются практически неизменными в течение отчетного пе­риода, относятся к постоянным. Это затраты, связанные с расходами на рекламу, арендной платой, амортизацией ОС, нематериальных активов и др. Постоянные со­вокупные расходы не изменяются под влиянием изменения объема производства. Постоянные издержки на единицу продукции или товара снижаются при росте объемов производства и продаж, и наоборот.

В практике деятельности организации редко можно встретить издержки, ко­торые являются исключительно постоянными или переменными. Следовательно, затраты часто являются условно-переменными (условно-постоянными, смешан­ными). Например, плата за пользование телефоном, электроэнергией, топливом, которая состоит из постоянной и переменной частей. К такому же типу относят­ся ряд налогов, расходы на рекламу. В финансовом управлении одним из основ­ных практических результатов деления расходов по основной деятельности на условно-постоянные и условно-переменные является расчет выручки от продаж, обеспечивающей безубыточную операционную деятельность организации.

С целью объективной оценки динамики финансовых результатов предприятия рассчитывают относительные показатели доходности.

Рентабельность — показатель экономической эффективности производства на предприятиях, в объединениях, отраслях экономики и в народном хозяйстве в це­лом. Рентабельность комплексно отражает степень использования материальных, трудовых и денежных ресурсов, а также природных богатств. Рентабельность рас­считывается как отношение прибыли к затратам. Различают три группы показа­телей рентабельности: рентабельность продукции, рентабельность активов, рента­бельность капитала.

Рентабельность продукции характеризует соотношение между прибылью от реа­лизации продукции и затрат, понесенных в связи с ее производством и распределе­нием. Рентабельность активов характеризует отдачу используемых предприятием активов, рассчитывается путем соотнесения прибыли и объема активов. Рентабель­ность капитала характеризует отдачу на различные виды капитала, используемого предприятием для финансирования своей производственной деятельности.

Рентабельность является относительным показателем, выражается в процен­тах. Теоретически может быть рассчитана по пяти видам прибыли: валовая при­быль, прибыль от продаж, прибыль до налогообложения, чистая прибыль, нерас­пределенная прибыль, путем их сопоставления с любой статьей актива и пассива бухгалтерского баланса, выручкой от продаж, себестоимостью. В практике наи­более применимы несколько коэффициентов рентабельности.

Из группы показателей рентабельности продукции чаще всего применяется по­казатель рентабельности продаж. Он показывает долю прибыли в объеме продаж предприятия. В зависимости от вида прибыли, участвующей в расчетах, в группе показателей рентабельности продаж выделяются три показателя рентабельности: валовая, операционная и чистая рентабельность реализованной продукции.

Норма валовой прибыли (валовая рентабельность реализованной продукции) по­казывает, какая часть выручки приходится на валовую прибыль. Рассчитывается:

Выручка

тл г — Себестоимость

Норма валовой Валовая прибыль от реализации

прибыли Выручка от реализации Выручка от реализации

Норма операционной прибыли (операционная рентабельность реализованной про­дукции) показывает, какая часть выручки приходится на операционную прибыль. Рассчитывается:

Операционная Валовая Операционные

Норма прибыль прибыль расходы

операционной =-------------------------------------- =-------------------------------------------- .

прибыли Выручка от реализации Выручка от реализации

Этот показатель может быть рассчитан по-другому:

Прибыль

г + Проценты к уплате Норма операционной = до налогообложения ^

прибыли Выручка от реализации

Норма чистой прибыли (чистая рентабельность реализованной продукции) по­казывает, какая часть выручки приходится на чистую прибыль. Рассчитывается:

. Чистая прибыль Норма чистой прибыли = — .

Выручка от реализации

Среди показателей рентабельности второй группы (рентабельности активов) рассчитываются четыре показателя рентабельности: совокупных, производствен­ных, внеоборотных, оборотных активов.

Рентабельность совокупных активов позволяет оценить эффективность исполь­зуемых предприятием общих активов. Это показатель рассчитывается по формуле:

Рентабельность Чистая прибыль за период

совокупных активов Средний размер совокупных

активов за период

Рентабельность производственных активов отражает эффективность исполь­зования производственных активов предприятия и рассчитывается следующим образом:

Рентабельность Прибыль от продаж за период

производственных активов = Средний размер

производственных активов за период

Рентабельность внеоборотных активов показывает эффективность использо­вания внеоборотных активов предприятия и рассчитывается:

Рентабельность _ Чистая прибыль за период внеоборотных активов = Средний размер

внеоборотных активов за период

Рентабельность оборотных активов позволяет измерить эффективность ис­пользования предприятием оборотных активов. Этот показатель рассчитыва­ется:

Рентабельность _ Чистая прибыль за период

оборотных активов = Средний размер

оборотных активов за период

В группе показателей рентабельности капитала чаще всего оцениваются пять показателей рентабельности: совокупного капитала, собственного капитала, ак­ционерного капитала, заемного капитала и инвестиций.

Рентабельность совокупного капитала показывает эффективность использова­ния компанией всего вложенного в производство капитала и оценивается:

Рентабельность _ Чистая прибыль за период совокупного капитала = Средний размер

совокупного капитала за период

Рентабельность собственного капитала отражает эффективность использова­ния предприятием собственного капитала. Этот показатель рентабельности рас­считывается следующим образом:

Рентабельность Чистая прибыль за период

собственного капитала Средний размер

собственного капитала за период

Рентабельность акционерного капитала позволяет оценить отдачу на капитал, предоставленный акционерами. Он рассчитывается:

Рентабельность _ Чистая прибыль за период акционерного капитала = Средний размер

акционерного капитала за период

Рентабельность заемного капитала позволяет оценить отдачу на использо­ванный предприятием заемный капитал. Его можно рассчитать по следующей формуле.

Рентабельность Чистая прибыль за период

заемного капитала Средний размер заемного капитала за период

Рентабельность инвестиций отражает отдачу на совершенные предприятием инвестиции. Рассчитывается следующим образом:

Рентабельность Чистая прибыль за период

инвестиции Средний размер инвестиций за период

Значения показателей рентабельности могут рассматриваться по отдельному пред­приятию в динамике, сопоставляются с аналогичными показателями других предприя­тий отрасли или со среднеотраслевыми показателями. В отдельных случаях они могут сравниваться с рыночными характеристиками, например показатели рентабельности капитала с рыночной ценой соответствующего источника капитала на рынке.

<< | >>
Источник: Под ред. М. В. Романовского, А. И. Вострокнутовой. Корпоративные финансы: Учебник для вузов. Стандарт третьего поколения. — СПб.: Питер, — 592 с.. 2011

Еще по теме 21.4. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия:

  1. 2.2.4.6. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия
  2. 135. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия
  3. 18.6. АНАЛИЗ КОЭФФИЦИЕНТОВ ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
  4. Анализ уровней, динамики и структуры финансовых результатов деятельности предприятия
  5. ФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
  6. 1.1. Сущность и значение анализа доходов и расходов коммерческого банка. Его место в составе анализа финансовых результатов деятельности коммерческих банков.
  7. Финансовые результаты деятельности предприятий. Прибыль и рентабельность
  8. Финансовые ресурсы и результаты деятельности предприятия
  9. 6.5. Денежные доходы коммерческих предприятий и финансовые результаты их деятельности
  10. Тема 13. Управление финансовыми результатами деятельности предприятий
  11. Анализ финансовой деятельности предприятия.
  12. 2.2 Влияние величины постоянных и переменных затрат на финансовый результат деятельности предприятия