<<
>>

15.1. Основы управления дебиторской задолженностью

Дебиторская задолженность является наиболее динамичной составляющей обо­ротных активов предприятия, на масштабы и динамику которой может влиять финансовый менеджер. Доля оборотных активов, авансированных в этот актив в 2008 г., составляет, по данным Федеральной службы государственной статистики от 32 до 63% в зависимости от отрасли экономики.
Это связано с необходимо­стью конкурировать на рынках сбыта продукции. Предоставляя покупателям выгодные условия покупки производимых товаров и услуг, предприятие создает дебиторскую задолженность. Применение современных методов управления де­биторской задолженностью может значительно снизить неэффективность для предприятия ее формирования и поддержания.

Управление дебиторской задолженностью является одной из важнейших задач повседневной деятельности финансового менеджера.

Под управлением дебиторской задолженностью понимается система принятия и реализации решений относительно величины дебиторской задолженности, при­водящая к оптимизации денежных потоков предприятия при минимизации со­вокупных затрат по управлению дебиторской задолженностью за определенный период.

Элементами этой системы являются факторы, определяющие величину дебиторской задолженности, цели, задачи, принципы, алгоритм, методы и инстру­менты управления дебиторской задолженностью.

Управление дебиторской задолженностью на многих российских предприяти­ях оказывается низко эффективным, т. е. часто возникают ситуации, когда пред­приятие, имея высокую прибыль, не обладает денежными средствами. Поскольку большинство предприятий работает по методу начисления, то при отгрузке това­ров прибыль лишь формируется и отражается в финансовой отчетности, но не су­ществует в реальном выражении до того момента, пока соответствующая денеж­ная сумма не поступит на расчетный счет в банке.

Рассмотрим детально механизм формирования дебиторской задолженности. Предположим, что предприятие, недавно начавшее свою деятельность, договори­лось со своими покупателями о реализации им товара каждый день на сумму М с условием ее оплаты через ґ дней. Через ґ дней уровень дебиторской задолженности составит величину S, равную произведению М на ґ. На (ґ + 1)-й день, и в каждый последующий день компания продает еще товары на сумму М на условиях оплаты через ґ дней. Но дебиторская задолженность не выходит за уровень S, так как кли­енты, совершившие покупки в первые дни, выплачивают суммы М, которые они были должны. В результате новые продажи на условиях отсрочки платежа в точ­ности перекрываются платежами по счетам должников и уровень дебиторской задолженности, равный S, при неизменности суммы продаж на условиях отсрочки платежа остается стабильным.

Для наглядности изобразим графически механизм формирования дебитор­ской задолженности, воспользовавшись данными компании Агапов и партнеры. Эта компания, производящая устройства автомобильной сигнализации, решила с 1 февраля предоставлять своим покупателям отсрочку платежа сроком на пять дней (ґ) с момента отгрузки партии товара; объем продаж на этих условиях опла­ты составит 10 000 тыс.руб. в день (М). Используя эти данные, составим план от­грузки товаров на условиях отсрочки платежа и поступления денежных средств за них на период с 1 по 10 февраля. Этот план представлен в табл. 15.1.

Таблица 15.1. План отгрузки товаров на условиях отсрочки платежа

и поступления денежных средств за них

Дата Сумма продаж за день на условиях отсрочки платежа, тыс. руб. Поступление денежных средств в счет погашения долга, тыс. руб. Уровень дебиторской задолженности, тыс. руб.
01.02 10000,00 - 10000,00
02.02 10000,00 - 20000,00
03.02 10000,00 - 30000,00
04.02 10000,00 - 40000,00
05.02 10000,00 - 50000,00
06.02 10000,00 10000,00 50000,00
07.02 10000,00 10000,00 50000,00
08.02 10000,00 10000,00 50000,00
09.02 10000,00 10000,00 50000,00
10.02 10000,00 10000,00 50000,00

Как видно из табл.

15.1, с 01.02 по 05.02 компания планирует отгружать товар в долг, величина которого на 05.02 составит 50 000 тыс. руб. (5). 06.02 компания, как обычно, отгрузит товар на 10 000 тыс. руб. и получит денежные средства в счет оплаты партии продукции, отгруженной 01.02, т. е. пять дней назад. Величина долга покупателей перед компанией останется на уровне 50 000 тыс. руб. до тех пор, по­ка не изменятся условия ведения ее хозяйственной деятельности. На рис. 15.1 все вышесказанное представлено в виде графика.

Таким образом, дебиторская задолженность — это сумма долгов перед пред­приятием за реализованные им товары, работы, услуги, нематериальные активы. Однако с точки зрения корпоративных финансов дебиторскую задолженность следует определять как отложенный во времени потенциально положительный денежный поток (т. е. в настоящее время это определенный запас денег, часть ко­торого при определенных хозяйствующими субъектами условиях будет вовлече­на в реальный оборот в будущем); кроме того, возникновение дебиторской задол­женности невозможно без инвестирования капитала, следовательно, необходимо формировать и использовать для этих целей некий условный денежный фонд на принципах возвратности, срочности и платности.

Все подходы к определению дебиторской задолженности представлены в табл. 15.2.

День периода

Рис. 15. 1. Механизм формирования дебиторской задолженности предприятия

Таблица 15.2. Определения дебиторской задолженности
Сфера применения (подход) Определение
Экономическая Сумма долгов, причитающихся предприятию от юридических и физиче­ских лиц в итоге хозяйственных взаимоотношений с ними
Бухгалтерская Статья активов в бухгалтерском балансе
Юридическая Имущественные права (требования), принадлежащие организации как кредитору по неисполненным денежным обязательствам третьих лиц
Финансовая Совокупность специфических финансовых отношений по поводу способов и сроков расчетов между поставщиками и покупателями, принимающая форму оборотного актива поставщика — потенциально положительного денежного потока

Множество подходов к определению дебиторской задолженности связано с многообразием ее видов, следовательно, дебиторскую задолженность можно и нужно классифицировать.

Основным критерием является критерий «причина возникновения»; именно этот критерий заложен в нормативно-правовые акты Российской Федерации, регулирующие порядок ведения учета и составления бухгалтерской отчетности. Классификация дебиторской задолженности по этому критерию представлена в табл. 15.3.

Таблица 15.3. Классификация дебиторской задолженности по критерию «причина возникновения»
Вид дебиторской задолженности Причина возникновения дебиторской задолженности
1. Задолженность покупателей и заказчиков Предоставление покупателям (заказчикам) отсрочки платежа за товары, работы, услуги (коммерческого кредита)
2. Прочая дебиторская задолженность, в том числе
Векселя к получению Получение обеспечения в счет предоставленного коммерческо­го кредита
Задолженность дочерних и зависимых обществ Совершение хозяйственных операций с аффилированными лицами
Задолженность участников (учредителей) по вкладам в уставный капитал Формирование собственного капитала компании
Авансы выданные Предоплата за товары, работы, услуги, поставляемые постав­щиками
Прочие дебиторы 1. Совершение хозяйственных операций с физическими лицами

2. Переплата (суммы к возмещению) по налогам и сборам

3. Прочие расчеты с юридическими лицами

Обратим внимание, что рассмотренный в начале параграфа механизм форми­рования дебиторской задолженности относится только к дебиторской задолжен­ности покупателей и заказчиков. Механизм формирования прочей дебиторской задолженности иной, так как ее возникновение связано с другими причинами, другими общественными, хозяйственными отношениями.

Следующим часто используемым критерием является «срок задолженности». Согласно ему, дебиторскую задолженность подразделяют на:

• краткосрочную дебиторскую задолженность, т. е. задолженность, подлежа­щую погашению в течение одного года;

• долгосрочную дебиторскую задолженность, т. е. задолженность, подлежа­щую погашению через год или более.

В последнее время в финансовой практике появилось такое понятие, как «ка­чество дебиторской задолженности». Как правило, под ним понимают соотноше­ние двух параметров, а именно финансовое состояние дебитора (юридическое или физическое лицо, имеющее долг перед поставщиком за поставленные товары, работы, услуги) и полнота, правильность составления пакета документов, под­тверждающих факт образования и неоплаты долга этого дебитора на конкретную дату. Если дебитор не может погасить долг или у предприятия нет документов, подтверждающих наличие дебиторской задолженности, то говорить о наличии за­паса потенциально положительного денежного потока невозможно — его нет. По­этому наиболее важной с точки зрения корпоративных финансов является клас­сификация дебиторской задолженности по критерию «качество задолженности». В этом случае она делится на:

• текущую дебиторскую задолженность, т. е. сроки погашения такой задолжен­ности в соответствии с условиями договора еще не наступили;

• просроченную дебиторскую задолженность, т. е. долг дебитора остается неопла­ченным после наступления срока, установленного договором.

В свою очередь, просроченная дебиторская задолженность подразделяется на сомнительную (т. е. не обеспеченную залогом, поручительством, банковской гарантией) и безнадежную задолженность (т. е. нереальную к взысканию задол­женность в связи с истечением срока исковой давности (три года) или наступле­нием какого-либо другого события, установленного гражданским законодатель­ством Российской Федерации).

Обратим внимание, что распределение дебиторской задолженности по крите­риям «срок задолженности» и «качество» осуществляется в рамках текущей фи­нансовой деятельности, т. е. практически ежедневно, и является одним из важней­ших этапов алгоритма создания системы эффективного управления дебиторской задолженностью.

На рис. 15.2 представлен универсальный алгоритм создания этой системы.

Рис. 15.2. Алгоритм эффективного управления дебиторской задолженностью

Для успешной реализации этого алгоритма необходимо опираться на ряд прин­ципов:

1. Принцип единства и взаимодействия: инструментарий управления дебитор­ской задолженностью должен соответствовать маркетинговой и финансовой политике предприятия, а принимаемые решения относительно управления дебиторской задолженностью должны исключить возникновение противо­речий в управлении предприятием в целом и обеспечить его наиболее эф­фективное функционирование.

2. Принцип непрерывности и последовательности: управление дебиторской задолженностью должно осуществляться на регулярной основе, при этом его этапы должны находиться в логически увязанной последовательности.

3. Принцип гибкости: при управлении дебиторской задолженностью необходи­мо использовать только те методы и инструменты, которые в большей сте­пени соответствуют поставленным перед предприятием целям и задачам в конкретный период.

4. Принцип информационной доступности: учет дебиторской задолженности должен быть организован таким образом, чтобы можно было легко получить информацию о каждом контрагенте и каждом договоре на любую дату.

Рассмотрим детальней алгоритм управления дебиторской задолженностью и его отдельные этапы. Первоначально руководству предприятия необходимо опре­делиться с целями и задачами управления дебиторской задолженностью.

В долгосрочном периоде цель управления дебиторской задолженностью сводит­ся к максимизации совокупного денежного потока при минимизации издержек, связанных с формированием дебиторской задолженности. К этим издержкам относятся: стоимость капитала, за счет которого профинансирована дебиторская задолженность; расходы на содержание персонала, занимающегося управлением дебиторской задолженностью; расходы на сбор информации о потенциальных де­биторах; убытки, связанные с появлением просроченной задолженности, и т. д.

В краткосрочном периоде цели и задачи управления дебиторской задолженно­стью определяются предприятием самостоятельно, исходя из стадии его разви­тия, положения на рынке товаров, работ, услуг, тактики ведения экономической деятельности, взаимоотношений с органами государственной власти, финансовых возможностей и т. д. Целью может быть как увеличение денежного потока, так и его уменьшение, стабилизация, сохранение тенденций или уровня прошлых лет и т. д. Например, ОАО Северо-Западный Телеком на 2005 г. сформулировало цель управления дебиторской задолженностью следующим образом: достичь плано­мерности истребования текущей задолженности, снизить (ликвидировать) про­сроченную задолженность прошлых лет, повысить коэффициент собираемости доходов от оказания услуг связи, а также истребовать просроченную дебиторскую задолженность бюджетов различных уровней по льготной категории граждан; при этом планировалось решить задачи своевременного оповещения абонентов о воз­никновении задолженности и скорейшем ее погашении, перевода абонентов (пре­жде всего юридических лиц) на авансовую систему оплаты услуг связи.

На следующем этапе необходимо провести анализ качества дебиторской задол­женности и оценить ее влияние на финансовые показатели компании. Это позво­ляет определить степень соответствия фактически сложившейся системы расче­тов с дебиторами поставленным целям и задачам, выявить дебиторов, требующих особого внимания, составить прогноз поступления денежных средств.

Рассмотрим основные показатели, используемые при этом, их назначение и методики их расчета.

Первый показатель, доля оборотного капитала, авансированного в дебитор­скую задолженность, позволяет оценить уровень дебиторской задолженности и ее динамику. Он рассчитывается по следующей формуле:

К = — • 100,

1 сс

где К1 — доля оборотного капитала, авансированного в дебиторскую задолжен­ность, %; RA — средняя сумма дебиторской задолженности в периоде; СС — сред­няя сумма оборотных активов предприятия в периоде.

Показатель периода обращения дебиторской задолженности или, как его иногда называют, период инкассации дебиторской задолженности характеризует влия­ние дебиторской задолженности на финансовый цикл предприятия:

К = — • г,

2 5

где К2 — период обращения дебиторской задолженности, дней; RA — средняя сум­ма дебиторской задолженности в периоде; 5 — объем продаж предприятия за пе­риод; Т — продолжительность периода.

Скорость обращения дебиторской задолженности показывает, сколько обо­ротов совершает оборотный капитал, авансированный в дебиторскую задолжен­ность, в течение определенного периода. Рассчитывается этот показатель по фор­муле:

Кз ,

3 ЯА

где К3 — скорость обращения дебиторской задолженности, количество раз в пери­од; 5 — объем продаж предприятия за период; RA — средняя сумма дебиторской задолженности в периоде.

Коэффициенты доли видов дебиторской задолженности в общей сумме дебитор­ской задолженности и срока их возникновения («возраста») позволяют оценить качество дебиторской задолженности. Для расчета этих коэффициентов необхо­димо предварительно определить суммы дебиторской задолженности, относящие­ся к просроченной задолженности, а из них — соответственно суммы безнадежных и сомнительных долгов. Заметим, что получение этих данных является наиболее сложным при расчете рассматриваемых коэффициентов, так как требует развер­нутого, систематически осуществляемого, аналитического учета со стороны пред­приятия. Методика расчета коэффициентов проста и понятна:

ЯА

К, = —р • 100, 4 ЯА

где К4 — коэффициент доли вида дебиторской задолженности в общей сумме де­биторской задолженности, %; RAор — средняя сумма просроченной, безнадежной или сомнительной задолженности в периоде; RA — средняя сумма дебиторской задолженности в периоде.

Средний срок возникновения просроченной, сомнительной или безнадежной задолженности определяется по методике, аналогичной той, что применяется для определения периода обращения дебиторской задолженности:

ЯА = —р _ т,

5 5

где К5 — период обращения (средний «возраст») просроченной, сомнительной или безнадежной дебиторской задолженности, дней; RAор — средняя сумма просрочен­ной, сомнительной или безнадежной дебиторской задолженности в периоде; 5 — объ­ем продаж предприятия за период; Т — продолжительность периода.

Также на этом этапе реализации алгоритма управления дебиторской задолжен­ностью целесообразно определить абсолютный и относительный эффект от аван­сирования капитала в дебиторскую задолженность. Для этого сопоставляют сумму дополнительной прибыли, полученной предприятием за счет увеличения объема продаж путем предоставления отсрочки платежа, с дополнительными расходами на авансирование капитала и обслуживание прироста дебиторской задолженности и величиной безнадежных долгов. Абсолютный эффект рассчитывается по формуле:

К6 = АЕВ1Т - АСЯА - ОР,

где К6 — абсолютный эффект от авансирования капитала в дебиторскую задолжен­ность; АЕВ1Т — изменение прибыли, полученной предприятием за счет увеличения объема продаж путем предоставления отсрочки платежа за период; АСа — дополни­тельные расходы на авансирование капитала и обслуживание прироста дебиторской задолженности за период; ОР — средняя величина безнадежных долгов в периоде.

Относительный эффект от авансирования капитала в дебиторскую задолжен­ность позволяет оценить эффективность управления дебиторской задолженно­стью. Он рассчитывается по формуле:

К

К7 = К6- • 100, 7 ЯА

где К7 — относительный эффект от авансирования капитала в дебиторскую задол­женность (рентабельность вложения капитала в дебиторскую задолженность), %; К6 — абсолютный эффект от авансирования капитала в дебиторскую задолжен­ность; RA — средняя сумма дебиторской задолженности в периоде.

Рассмотренная система показателей позволяет оценить качество дебиторской задолженности в целом, однако для текущей, каждодневной работы финансового менеджера этих данных недостаточно, так как неясно, на какого именно дебитора необходимо воздействовать. В связи с этим в рамках корпоративных финансов был разработан такой инструмент анализа дебиторской задолженности, как реестр старения дебиторской задолженности. В его основе лежит распределение задол­женности каждого дебитора по срокам возникновения.

Рассмотрим порядок использования этого инструмента на примере компании Русский камень, занимающейся реализацией изделий из натурального камня. Срок отсрочки платежа за отгруженную продукцию в этой компании составляет 40 дней. В табл. 15.4 представлены необходимые данные текущего учета о дебиторах ком­пании Русский камень.

Таблица 15.4. Данные учета дебиторов компании Русский камень за IV квартал
Наименование дебитора Дата отгрузки Сумма долга по товарной накладной, руб. Дата оплаты Задолжен­ность на 31.12,

руб.

Срок возникновения задолженности на 31.12
Компания 20.10 40000 29.11 Нет Погашена
Ваша кухня 25.10 60000 04.12 Нет Погашена
23.11 30000 02.01 30000 38
29.11 50000 08.01 50000 32
10.12 100000 19.01 100000 21
Итого по компании Ваша кухня Х 280000 Х 180000 Х
Компания 03.12 20000 12.01 20000 28
Уютный дом 15.12 100000 24.01 100000 16
30.12 50000 08.02 50000 1
Итого по компании

Уютный дом

Х 170000 Х 170000 Х
Всего Х 450000 Х 350000 Х

Если учет автоматизирован, то с помощью программного обеспечения можно легко определить срок возникновения задолженности на основе каждой конкрет­ной товарной накладной и затем провести анализ дебиторской задолженности по срокам возникновения. Для компании Русский камень результаты этого анализа представлены в табл. 15.5.

Согласно данным табл. 15.5, компания Русский камень не имеет просроченной дебиторской задолженности, однако внимание в сложившейся ситуации необхо­димо обратить на задолженность со сроком 30-40 дней, так как приближается дата ее погашения и несвоевременное поступление денежных средств, составляющих 23% от всей дебиторской задолженности, скорее всего, неблагоприятно скажется на финансовом состоянии предприятия.

Как видно из примера, метод анализа дебиторской задолженности по срокам ее возникновения позволяет контролировать отдельных дебиторов, а анализ из­менения их задолженности в динамике позволяет получить гораздо больше ин­формации, чем при использовании показателей оборачиваемости дебиторской задолженности. В то же время этот метод не позволяет достоверно оценить сте­пень соблюдения дебиторами платежной дисциплины в случае резких колеба­ний в объеме продаж или устойчивой тенденции его снижения или повышения. В этом случае целесообразно использовать такой инструмент анализа дебитор­ской задолженности, как ведомость непогашенных остатков. Образец этой ведо­мости представлен в табл. 15.6.

Таблица 15.5. Анализ дебиторской задолженности компании Русский камень

по срокам ее возникновения на 31.12

Наименование дебитора/срок возникновения задолженности 0-10 дней 11-20 дней 21-30 дней 30-40 дней Более 40 дней Итого сумма долга дебиторов, РУб. Доля задолженности

дебитора в общей сумме задолженности

Компания Ваша кухня Х Х 100000 80000 Х 180000 0,51
Компания

Уютный дом

50000 100000 20000 Х Х 170000 0,49
Итого 50000 100000 120000 80000 Х 350000 1,00
Доля дебитор­ской задолжен­ности по сроку возникновения в общей сумме 0,14 0,29 0,34 0,23 Х 1

Таблица 15.6. Ведомость непогашенных остатков компании Русский камень
Период Выручка от реализации,

руб.

Дебиторская задолженность на конец квартала, возникшая в месяце реализации, руб. Процент дебиторской задолженности от объема реализации месяца
Октябрь 100000 0 0
Ноябрь 80000 80000 100
Декабрь 270000 270000 100
Итого IV квартал Х 350000 200
Январь 70000 0 0
Февраль 300000 300000 100
Март 50000 50000 100
Итого I квартал Х 350000 200
Апрель 130000 0 0
Май 280000 80000 29
Июнь 120000 100000 83
Итого II квартал Х 180000 112
Июль 100000 0 0
Август 80000 80000 100
Сентябрь 270000 270000 100
Итого III квартал Х 350000 200

Формирование ведомости непогашенных остатков начинается с выделения из общей суммы дебиторской задолженности на конец квартала помесячной задол­женности; затем рассчитывается доля этой задолженности в объеме реализации этого месяца. Например, согласно данным табл. 15.3, в октябре компания реали­зовала товаров на 100 000 руб., денежные средства в счет оплаты этих поставок поступили в полном объеме в течение IV квартала, следовательно, дебиторской задолженности, образовавшейся в октябре, по состоянию на 31.12 нет; в ноябре объем реализации составил 80 000 руб., при этом оплата за реализованный то­вар, согласно условиям договора, поступит только в январе, следовательно, на 31.12 дебиторская задолженность, возникшая в ноябре, составит 80 000 руб., или 100% от ноябрьского объема реализации, и т. д. Затем, сравнивая суммы остатков непогашенной задолженности за кварталы, можно сделать вывод об изменении платежной дисциплины дебиторов. Так, согласно табл. 15.5, в IV, I и III квар­талах сумма остатков непогашенной задолженности остается неизменной и со­ставляет 200%, однако во втором квартале этот показатель составляет 112%, что свидетельствует об ускорении получения денежных средств от дебиторов в этом квартале.

Ведомость непогашенных остатков используется не только для контроля за пла­тежной дисциплиной дебиторов, но и для планирования величины дебиторской задолженности в предстоящих периодах.

Следующий этап алгоритма управления дебиторской задолженностью предпо­лагает выбор инструментария, с помощь которого и будет осуществляться непо­средственное управление дебиторской задолженностью. Современная финансо­вая наука предлагает множество таких методов и инструментов, и в зависимости от функционального назначения их можно сгруппировать следующим образом:

• инвестиционные методы и инструменты;

• инкассационные методы и инструменты;

• методы и инструменты рефинансирования.

Результаты применения этих методов и инструментов зависят от нескольких факторов: от традиций, сложившихся в конкретной отрасли; степени влияния ком­пании на рынок товаров; достоверности маркетинговой информации; доступно­сти и стоимости финансовых источников; типа выбранной кредитной политики; соотношения себестоимости и цены продукции.

Напомним, что под методом управления дебиторской задолженностью пони­мается совокупность приемов или операций, подчиненных решению конкретных задач, а под инструментом — договор или любой регламент, в результате исполне­ния которого будет изменяться состояние дебиторской задолженности

Еще одним наиважнейшим этапом управления дебиторской задолженностью является регламентация использования этих методов и инструментов и формиро­вание кредитной политики предприятия.

<< | >>
Источник: Под ред. М. В. Романовского, А. И. Вострокнутовой. Корпоративные финансы: Учебник для вузов. Стандарт третьего поколения. — СПб.: Питер, — 592 с.. 2011

Еще по теме 15.1. Основы управления дебиторской задолженностью:

  1. Состав дебиторской задолженности предприятия. Анализ и контроль дебиторской задолженности
  2. 7.4. УПРАВЛЕНИЕ ДЕБИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТЬЮ
  3. 4.6.2. Управление дебиторской задолженностью
  4. 80. Управление дебиторской задолженностью предприятия
  5. 2.4.2. Управление дебиторской задолженностью
  6. Политика управления дебиторской задолженностью
  7. 3.2.2. Управление дебиторской задолженностью
  8. УПРАВЛЕНИЕ ДЕбиторской ЗАДОЛЖЕННОСТЬЮ
  9. Управление дебиторской и кредиторской задолженностями
  10. 78. Управление дебиторской задолженностью
  11. Вопрос 8 Управление дебиторской задолженностью
  12. 9.3.Управление дебиторской задолженностью и денежными средствами
  13. 14.3. УПРАВЛЕНИЕ ДЕБИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТЬЮ И ДЕНЕЖНЫМИ СРЕДСТВАМИ
  14. 74 УПРАВЛЕНИЕ ДЕБИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТЬЮ (КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА)
  15. Глава 16. УПРАВЛЕНИЕ ДЕБИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТЬЮ И ДЕНЕЖНЫМИ СРЕДСТВАМИ ПРЕДПРИЯТИЯ
  16. Дебиторская задолженность