<<
>>

13.2. Операционный, производственный и финансовый циклы предприятия

В процессе производства денежные средства овеществляются в разных формах, начиная от момента покупки (поступления) сырья, завершая получением оплаты от покупателя готовой продукции.
Представим этот процесс развернуто во време­ни, выделяя только моменты, значимые с точки зрения финансового управления (рис. 13.3).

ПрЬизводственный цикл
Операционный цикл
Период обращения кредиторской задолженности Финансовый циі сл
Период обращения дебиторской задолженности
Оплата сырья

Продажа готовой продукции

Время

Рис.
13.3. Соотношение между операционным, производственным и финансовым циклами

Период начиная с момента поступления сырья до момента получения оплаты от покупателя готовой продукции предприятия составляет операционный цикл (рис. 13.3). По-другому можно сказать, что операционный цикл — это время (пе­риод) оборота общей суммы оборотных средств.

Период от момента поступления сырья до момента продажи (отгрузки) гото­вой продукции называется производственным циклом предприятия (рис. 13.3). Производственный цикл равен периоду оборота оборотного капитала, овещест­вленного в производственной форме.

Период от момента оплаты сырья предприятием до момента возврата денеж­ных средств в виде оплаты за произведенную продукцию называется финансовым циклом предприятия (рис.

13.3).

Для расчета длительности операционного, производственного и финансового циклов необходимы следующие показатели:

• период оборота запасов (ТОЗ);

• период оборота незавершенного производства (ТОНП);

• период оборота готовой продукции (ТОГП);

• период оборота дебиторской задолженности (ТОД);

• период оборота кредиторской задолженности (ТОК).

Поступления сырья
Получение оплаты от покупателя

Период оборота запасов рассчитывается следующим образом:

Среднедневные запасы сырья и материалов в анализируемом периоде

Количество дней в анализируемом периоде'

Среднедневная себестоимость продукции в анализируемом периоде

ТОЗ =

Для расчета периода оборота незавершенного производства и периода оборота готовой продукции можно воспользоваться аналогичными показателями:

ТО

Среднедневной объем незавершенного производства в анализируемом периоде

Количество дней в анализируемом периоде

Среднедневная себестоимость продукции в анализируемом периоде

Среднедневной объем готовой продукции в анализируемом

ТО_______________ периоде___________ Количество дней

ГП Среднедневная себестоимость в анализируемом периоде' продукции в анализируемом периоде

Расчет периода оборота дебиторской задолженности можно провести с помо­щью следующей формулы:

Среднедневная дебиторская задолженность в анализируемом

Количество дней

ТО = периоде " .

д ------------- —---------------------------------------- • в анализируемом периоде

Среднедневная выручка

в анализируемом периоде

Период оборота кредиторской задолженности рассчитывается аналогично:

Среднедневная кредиторская задолженность в анализируемом

ТО________________ периоде____________ Количество дней

К Среднедневная себестоимость в анализируемом периоде' продукции в анализируемом периоде

Длительность производственного цикла равна сумме периодов оборота запа­сов, незавершенного производства и готовой продукции:

Т = ТО + ТО + ТО

1ПЦ '"нп 1 ^ГП-

Длительность операционного цикла равна сумме длительности производствен­ного цикла и периода оборота дебиторской задолженности:

Т = Т + ТО

ОЦ ПЦ Д

Длительность финансового цикла равна разности между длительностью опера­ционного цикла и кредиторской задолженности:

Т = ТО - ТО = Т + ТО - ТО

ФЦ ^^Ц К ПЦ Д г

С точки зрения повышения эффективности финансового управления на пред­приятии длительности операционного, производственного и финансового циклов должны быть как можно меньше.

Сокращение длительности производственного цикла лежит за рамками компетентности финансового управляющего, так как осуществляется только за счет проведения мероприятий технологического про­изводственного характера. Но этот резерв для сокращения длительности циклов финансовый менеджер должен иметь в виду.

Сокращение длительности операционного цикла может быть достигнуто, во- первых, за счет уменьшения производственного цикла, во-вторых, за счет умень­шения периода обращения дебиторской задолженности. Вот этот второй вариант воздействия на операционный цикл полностью находится в компетенции финан­сового управляющего.

Уменьшение длительности финансового цикла может быть достигнуто, во- первых, путем уменьшения длительности производственного цикла, во-вторых, путем сокращения периода оборота дебиторской задолженности, в-третьих, путем увеличения периода оборота кредиторской задолженности.

<< | >>
Источник: Под ред. М. В. Романовского, А. И. Вострокнутовой. Корпоративные финансы: Учебник для вузов. Стандарт третьего поколения. — СПб.: Питер, — 592 с.. 2011

Еще по теме 13.2. Операционный, производственный и финансовый циклы предприятия:

  1. 79. Операционный, производственный и финансовый циклы, пути их оптимизации
  2. 6.4. ПРОИЗВОДСТВЕННЫЙ И ФИНАНСОВЫЙ ЦИКЛЫ ПРЕДПРИЯТИЯ И ИХ ВЗАИМОСВЯЗЬ
  3. 2.2. Операционный рычаг. Принципы операционного анализа. Расчет порога рентабельности и «запаса финансовой прочности» предприятия
  4. Производственный и финансовый циклы в обращении оборотных активов
  5. 2.3. Предпринимательский риск. Взаимодействие финансового и операционного рычагов и оценка совокупного риска, связанного с предприятием
  6. Операционное (производственное) обслуживание
  7. Организация финансовой работы на предприятии. Анализ финансового состояния предприятий. Платежеспособность и ликвидность предприятий
  8. ТЕМА 7. Организация финансовой работы на предприятии. Анализ финансового состояния предприятий. Платежеспособность и ликвидность предприятий
  9. 2.3. Операционный рычаг (операционный леверидж) и методика его расчета
  10. Вопрос 7 Операционный и финансовый цикл
  11. 92. Показатели маржинального анализа: маржинальный и относительный доход, производственный (операционный) рычаг
  12. 88. Доходы и расходы предприятий, связанные с обычными видами деятельности, операционные, внерализационные и чрезвычайные
  13. 2.5. Совместный эффект операционного и финансового левериджа
  14. 53. Финансовый и операционный лизинг
  15. 54. Место бизнес-прогнозов в системе расчетов операционных бюджетов предприятия
  16. 54. Место бизнес-прогнозов в системе расчетов операционных бюджетов предприятия