<<
>>

10.3. Этапы реализации инвестиционного проекта и инвестиционная стратегия предприятия

Каждое предприятие имеет свою стратегию развития. Наиболее важным элементом этой стратегии является инвестиционная стратегия. Инвестиционная стратегия определяет основные направления инвестиционных вложений, согласованные с общей стратегией развития предприятия, и представляет собой последовательность инвестиционных проектов.
В зависимости от периода жизненного цикла предприя­тие формирует соответствующую стратегию экономического развития, а следо­вательно, и соответствующую инвестиционную стратегию. Если жизненный цикл предприятия разделить на семь периодов: возникновение, выживание, самоокупае­мость, самофинансирование, устойчивый рост, создание стоимости и возрождение, то его общие стратегические и инвестиционные цели можно привязать к этим пе­риодам жизни. Возможный вариант такой привязки приведен в табл. 10.3, 10.4.
Таблица 10.3. Цели инвестиционной стратегии предприятия в различные периоды жизненного цикла
Вид цели Периоды жизненного цикла предприятия
возникновение выживание самоокупаемость
Основная цель общей стратегии развития Проникновение на рынок Закрепление на рынке Расширение присут­ствия на рынке
Основная цель теку­щей хозяйственной деятельности Обеспечение выжи­вания при убыточной деятельности Выход на безубыточ­ную деятельность Обеспечение при­быльности деятель­ности
Основная цель

инвестиционной

стратегии

Обеспечение до­статочного объема первоначальных инвестиций в форме капвложений Завершение первона­чального реального инвестирования в форме капвложений Обеспечение нового реального инвестиро­вания, направленного на увеличение сегмен­та на рынке.
Возмож­но начало финансово­го инвестирования

Данные табл.

10.3 и 10.4 показывают, что чем выше уровень развития предприя­тия, тем больше масштабы реального инвестирования. В развитых компаниях инвестиционная деятельность может состоять из совокупности инвестиционных проектов, практически непрерывно следующих друг за другом. Каждый такой проект должен пройти предварительную подготовку, получить соответствующее обоснование, контролироваться в процессе реализации и оцениваться по резуль­татам его выполнения. Конечно, каждый инвестиционный проект может обладать индивидуальными отличительными особенностями, но, независимо от этого, для любого проекта процесс его реализации будет содержать обязательные этапы. Принято выделять несколько таких этапов:

• предынвестиционный;

• инвестиционный;

• эксплуатационный;

• ликвидационно-аналитический.

На предынвестиционном этапе в соответствии с инвестиционной стратегией компании осуществляется следующее:

• формируется инвестиционная цель компании;

• систематизируются инвестиционные предложения по достижению сформу­лированной цели;

• инвестиционные предложения оформляются в виде инвестиционных проектов;

• производится выбор лучшего инвестиционного проекта;

• разрабатывается план по реализации выбранного инвестиционного проекта.

Таблица 10.4. Цели инвестиционной стратегии предприятия в различные периоды жизненного цикла (продолжение)
Вид цели Периоды жизненного цикла предприятия
самофинан­сирование устойчивый рост создание стоимости возрождение
Основная цель общей стратегии развития Дальнейшее расширение занимаемого сегмента рынка, региональная и товарная дивер­сификация Обеспечение отраслевой диверсификации деятельности с целью поддержа­ния определенно­го уровня роста Обеспечение ста­бильного объема деятельности Существенное обновление форм и на­правлений деятельности
Основная цель текущей хозяйственной деятельности Увеличение

прибыльности

деятельности

Обеспечение сба­лансированного роста прибыльно­сти деятельности Обеспечение сохранения при­быльности, пла­тежеспособности, финансовой устойчивости, на­ращивание стои­мости компании Обеспечение роста прибыли и стоимости компании
Основная цель

инвестиционной

стратегии

Обеспечение

нового реального

инвестирования,

направленного

на решение задач

диверсификации

деятельности.

Продолжение

финансового

инвестирования

Осуществление инвестирования в объемах, обе­спечивающих техническое перевооружение и отраслевую диверсификацию.
Широкомасштаб­ное финансовое инвестирование
Обеспечение реального и финансового инвестирования в объемах, обе­спечивающих поддержание ста­бильного объема деятельности и роста стоимости компании Крупно­масштабное реальное ин­вестирование

Результатом предынвестиционного этапа является бизнес-план инвестиционного проекта, выбранного для реализации.

На инвестиционном этапе производятся действия, предшествующие началу про­изводства. В частности, эти действия сводятся к следующим:

• разрабатывается детальный план совершения капитальных вложений и опре­деляется очередность строительства и ввода мощностей;

• осуществляется строительство и ввод мощностей;

• согласуется структура внеоборотных и оборотных активов;

• заключаются договоры с поставщиками сырья, комплектующих, заключают­ся договоры на поставку готовой продукции;

• определяются способы текущего финансирования;

• производится формирование кадрового состава для обеспечения будущего производства.

Результатом реализации этого этапа является действующее производство, го­товое достичь проектной мощности.

Эксплуатационный этап связан с текущим мониторингом результативности реализации инвестиционного проекта в процессе функционирования нового про­изводства. Во время этого этапа оценивается результативность действующего производства; осуществляется регулирование производственного процесса с це­лью повышения его эффективности; вносятся необходимые уточнения и изме­нения в инвестиционный проект. Эксплуатационный этап начинается с момента функционирования нового производства и продолжается в течение всего периода существования проекта.

Ликвидационно-аналитический этап предназначен прежде всего для получения полезной информации для будущей инвестиционной деятельности компании на основании опыта реализации проекта. Для этого проводится объективная оценка и анализ соответствия поставленных и достигнутых целей; определяются при­чины имеющегося несоответствия; проводится пост-аудит проекта; составляется информационная база, аккумулирующая опыт экономического обоснования ин­вестиционных проектов, которая будет использоваться в дальнейшей инвестици­онной деятельности предприятия. Кроме этого, на ликвидационно-аналитическом этапе решаются задачи производственного характера: ликвидируются возможные негативные последствия реализации проекта (это могут быть, например, экологи­ческие последствия); высвобождаются оборотные активы; переориентируется или ликвидируется производство.

<< | >>
Источник: Под ред. М. В. Романовского, А. И. Вострокнутовой. Корпоративные финансы: Учебник для вузов. Стандарт третьего поколения. — СПб.: Питер, — 592 с.. 2011

Еще по теме 10.3. Этапы реализации инвестиционного проекта и инвестиционная стратегия предприятия:

  1. § 2. Этапы разработки и реализации инвестиционного проекта
  2. Способ первый. Реализация инвестиционных проектов
  3. 4. Контроллинг реализации инвестиционных проектов
  4. БЮДЖЕТНАЯ ЭФФЕКТИВНОСТЬ РЕАЛИЗАЦИИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
  5. 3.4.Социальные результаты реализации инвестиционных проектов
  6. 16. ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПЛАН (ПРОЕКТ). БЮДЖЕТ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ЗАТРАТ
  7. 3.1. Оценка инвестиционных проектов, осуществляемых на действующем предприятии
  8. 1.1. Инвестиционная стратегия предприятия
  9. Инвестиционные проекты. Инвестиционный цикл
  10. Влияние различных форм финансирования инвестиционных проектов на хозяйственную деятельность предприятия
  11. Глава 20. Инвестиционная привлекательность проектов, предприятий и регионов
  12. Понятия «инвестиции», «инвестиционная деятельность». Инвестиционная политика предприятия
  13. 33 ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ. КРИТЕРИИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
  14. 6.1.ОСНОВНЫЕ ЭТАПЫ РАЗРАБОТКИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ
  15. § 4. Критерии и показатели инвестиционной оценки проектов инноваций, типы антикризисных инноваций с точки зрения их влияния на рыночную стоимость предприятия
  16. 15. ЦЕЛИ И СТРАТЕГИЯ РЕАЛИЗАЦИИ ПРОЕКТОВ
  17. 34. ОЦЕНКА И АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ. ПОКАЗАТЕЛИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ. РАСЧЕТ И АНАЛИЗ ОСНОВНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ЗАТРАТ С УЧЕТОМ СТАВКИ ДИСКОНТИРОВАНИЯ