<<
>>

3. ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИННОВАЦИЙ

После отбора инновационного проекта начинается следую щий этап — использование инноваций.

Выделяют виды эффекта от реализации инноваций:

экономический — показатели учитывают в стоимостном вы ражении все виды результатов и затрат, обусловленных инновацией;

научно-технический — показатели отражают новизну, про стоту, полезность;

ресурсный — показатели отражают влияние инноваций на объем производства и потребления того или иного вида ресурсов;

Основным критерием при отборе инновационных проек тов является минимум приведенных затрат, которые рассчи тываются:

3.

=Ci + E(ixKi =min,

где 3t — приведенные затраты; С — издержки производства или себестоимость; Ец — норматив эффективности капиталовложе ний; 1С — инвестиции по данному варианту.

В рыночной экономике величина Е устанавливается пред приятием самостоятельно либо на уровне процентной ставки, либо как коэффициент нормативной рентабельности (R^).

З, =С-+К}= min;

3i = Ci + RMKj =min.

Пример. Существуют три варианта изобретения. По данным таблицы нужно рассчитать наиболее эффективный вариант.

Коэффициент экономической эффективности составляет 10% (0,1).

Таблица 3 Показатели Варианты 1 2 3 ]. Инвестиции, млн руб. 10500 15000 8500 2. Издержки производства на одно изделие, тыс. руб. 4200 5100 4100 3. Готовый объем производства, тыс. шт. 5000 1000 1800

Используя формулу С + Ец х К:

вариант — 3150 млн руб;

вариант — 6600 млн руб;

вариант — 8230 млн руб.

Следовательно, наиболее эффективным является 1-ый вари ант, т.к. при этом варианте наименьшие приведенные затраты.

При принятии инвестиционных решений исходят из следую щих критериев:

отсутствие более выгодных альтернатив;

минимизация риска потерь от инфляции;

краткость срока окупаемости;

относительная дешевизна проекта;

относительная стабильность поступлений;

высокая рентабельность с учетом дисконтирования.

Таким образом, данный анализ позволяет оценить иннова ционные проекты с точки зрения их привлекательности.

• социальный — показатели учитывают социальные резуль таты реализации инноваций;

¦ экологический — показатели учитывают влияние иннова ций на окружающую среду (шум, электромагнитное поле, освещенность и т.д.).

Для оценки общей эффективности инноваций используется система показателей:

интегральный эффект;

индекс рентабельности инноваций.

Интегральный эффект рассчитывается по формуле:

Эн^Р.-З^ха,,

где ЭИ— интегральный эффект; Pt — результат, полученный в ходе внедрения инноваций в t-ый период; Зі — инновационные затраты в t-период; ах — коэффициент дисконтирования.

Интегральный эффект называют также чистым дисконтиро ванным доходом, чистой приведенной или чистой современ ной стоимостью.

Индекс рентабельности инноваций (индекс доходности инно ваций) равен:

і -д;ха' R Ktxat'

где IR — индекс рентабельности инноваций; Д. — доход в пери оде j; Kt — размер инвестиций в инновации в периоде t.

В числителе этой формулы — величина доходов, приведен ных к моменту начала реализации инноваций, а в знаменателе — величина инвестиций в инновации, дисконтированные к мо менту начала осуществления инноваций.

В рамках этого метода сравниваются две части потока плате жей — доходная и инвестиционная.

Индекс рентабельности инноваций тесно связан с интеграль ным эффектом.

Если интегральный эффект имеет положительное значение, то IR > 1, и наоборот.

При IR < 1 инновационный проект считается экономически эффективным.

Норма рентабельности (внутренняя норма доходности, или норма возврата инвестиций) — это та норма дисконта, при которой величина дисконтированных доходов за определенное число лет становится равной вложениям в инновации. В этом случае доходы и затраты инновационного проекта определяют ся путем их приведения к расчетному моменту:

Д,

Я(1 + Ер)'

где Д — приведенный доход; Д1 — доход в периоде t; Ер норма рентабельности;

К--І к'

,»(1 + Е,)"

где К — приведенные вложения в инновации; Kt — вложения в инновации в периоде t.

Норма рентабельности определяется как пороговое значение рентабельности, которое обеспечивает равенство нулю интег рального эффекта.

Величину Ер сравнивают с требуемой инвес-тором нормой рентабельности.

Решение об инновационном, проекте принимается, если зна чение Ер не меньше требуемой инвестором величины.

Если инновационный проект финансируется полностью за счет ссуды банка, то значение Ер — это верхняя граница допус тимого уровня банковской процентной ставки.

В случае финансирования проекта из разных источников ниж няя граница Ер соответствует цене авансируемого капитала.

Цена авансируемого капитала рассчитывается как средняя арифметическая взвешенная величина платы за пользование авансируемым капиталом.

Пример — см. таблицу 4

Таблица 4 Источники финансирования Доля, % Начисления в год, % Долгосрочный кредит 40,0 12,0 Акции 40,0 15,0 Бюджетные средства 20,0 Итого 100,0

Цена авансируемого капитала, которая соответствует мини-мальному значению Ер, составляет:

12x40%+ 15x40% = 10,8% Когда говорят об инвестиционных расчетах, имеют в виду поддерживающие принятие решений методы определения вы годности инвестиционных проектов.

д=?

При наличии нескольких инвестиционных альтернатив выбор делают по критерию выгодности одного объекта инвестирования.

Применение указанных методов способствует снижению уровня неопределенности ситуации, в которой находится предприятие.

<< | >>
Источник: Попова Л.B., Исакова Р.Е., Головина Т.А.. Контроллинг. 2003

Еще по теме 3. ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИННОВАЦИЙ:

  1. § 4. Критерии и показатели инвестиционной оценки проектов инноваций, типы антикризисных инноваций с точки зрения их влияния на рыночную стоимость предприятия
  2. Эффективный цикл инновации
  3. § 3. Расчетная оценка вклада конкретных инноваций в повышение стоимости предприятия
  4. 12.1. Понятие инновации и инновационных инвестиций. Классификация инноваций
  5. Сегментарная отчетность как основа оценки деятельности центров ответственности. 7.2.1. Подходы финансового и управленческого учета к оценке эффективности бизнеса
  6. Оценка эффективности производственных инвестиций. Принципы оценки
  7. Оценка эффективности производственных инвестиций Принципы оценки
  8. 8.1. Экономическая оценка эффективности
  9. 18.1. Существующие подходы к оценке эффективности
  10. 3.3. Оценка эффективности инвестиций
  11. 8.2. Финансовая оценка эффективности
  12. Оценка эффективности инвестиционных проектов
  13. 34. ОЦЕНКА И АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ. ПОКАЗАТЕЛИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ. РАСЧЕТ И АНАЛИЗ ОСНОВНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ЗАТРАТ С УЧЕТОМ СТАВКИ ДИСКОНТИРОВАНИЯ
  14. Оценка эффективности тренинга
  15. 16.3. Оценка эффективности инвестиционных проектов
  16. 11.2. Оценка эффективности деятельности службы управления персоналом