<<
>>

1. ИННОВАЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ КАК ОБЪЕКТ ИНВЕСТИРОВАНИЯ

Инновации в любом из секторов экономики требуют финансо вых вложений. Для того, чтобы извлечь дополнительную прибыль, повысить эффективность деятельности организации, получить со циально-экономический эффект, необходимо осуществить финан совые вложения.
При этом эмпирически установлена зависимость: чем больше успех, на который рассчитывает предприниматель в бу дущем, тем к большим затратам он должен быть готов в настоящем.
Тем не менее, проблема выбора объекта финансовых вложе ний для предпринимателя не ограничивается предельной сум мой инвестиций.
Исследования показали, что наибольшей эффективностью обладают вложения в инновации, где предприниматель имеет возможность получать сверхмонопольную прибыль. Высокий по тенциал эффективности инноваций обеспечивает спрос на но вовведения со стороны предпринимателей, формируя рынок на учно-технических, организационных, экономических и соци альных новшеств.
В качестве источников инвестиций могут выступать ассигно вания бюджетов всех уровней, иностранные инвестиции, соб ственные средства организаций, а также аккумулированные в форме финансового капитала временно свободные средства орга низаций и учреждений и сбережения населения.
Бюджетные ассигнования на разработку и реализацию инно ваций ограничены доходами бюджетной системы. При этом в зависимости от политико-экономических условий, направления, формы и размеры бюджетных инвестиций в инновации имеют существенные различия.
Так, в промышленно развитых странах размеры бюджетных ас сигнований на развитие научно-технического прогресса достаточно велики, объекты инвестирования определяются на конкурсной основе с учетом национальной стратегии развития и оборонной доктрины. Например, в Японии на уровне конституционного за кона введено ограничение, согласно которому не менее 3% вало вого национального дохода из бюджета должно направляться на развитие фундаментальных научных исследований.

Бюджетный кризис, характерный для экономики развиваю щихся стран, а также для государств, осуществляющих макро экономические преобразования, ограничивает возможности го сударственного участия в развитии инновационных процессов.
Иностранные инвестиции в инновационую деятельность мо гут осуществляться в форме межгосударственных, межправитель ственных программ по научно-техническому и экономическому сотрудничеству. В то же время достаточно активными являются международные частные инвестиции в развивающиеся рынки.
Американские инвестиционные фонды, немецкие банки и другие частные инвесторы стремятся обеспечить высокую до ходность собственных инвестиций с помощью международной диверсификации деятельности.
Риск инвестиций в развивающиеся рынки достаточно высок, но он обеспечивается большей доходностью вложений. При этом наибо лее привлекательными для внешних инвесторов являются сырьевые и перерабатывающие отрасли промышленности, так как они не тре буют предварительных значительных инвестиций, а достаточное для конкурентоспособности качество вывозимых на экспорт сырья, за-готовок и полуфабрикатов может быть обеспечено без использова ния последних достижений научно-технического прогресса.
Собственные средства организаций остаются основным ис точником финансирования инновационной деятельности.
От расли, которые в годы проведения макроэкономических реформ в России сохранили достаточный объем оборотных средств, в настоящее время получили реальный шанс активно осуществ лять инновационную деятельность.
Финансовый капитал формируется за счет аккумулирования средств юридических и физических лиц в финансово-кредит ных учреждениях.
На этапе разработки и реализации инноваций рынок капи тала выступает как один из главных факторов общественного признания инноваций. Без достаточного финансового обеспе чения жизненный цикл инновации ограничивается стадией «идея». Любое новшество должно быть на рынке капитала инве-стиционно привлекательным и конкурентоспособным. Поэтому наряду с показателями инновационности проектов не менее важными в рыночных условиях становятся финансово-эконо мические показатели: объем инвестиций, ожидаемая доходность (рентабельность), срок окупаемости, чистый доход и другие.
Экономические показатели становятся основными, если речь идет о привлечении стратегического инвестора (финансово-кре дитного учреждения, которое готово организовать финансиро вание разработки и реализации инновации за счет собственных и привлеченных средств).

Факторы инвестиционной привлекательности инновацион ных проектов и программ можно разделить на две группы: фи нансово-экономические и внеэкономические. В большинстве случаев инвестора привлекают высокие финансовые показате ли, однако существуют ситуации, при которых инноватор вы нужден реализовать новшество, несмотря на его прямую эконо мическую непривлекательность.
К другим внеэкономическим факторам инвестиционной при влекательности инновации может быть отнесена отраслевая при надлежность как идеи для последующей практической реализа ции, так и предприятия-инноватора. Сверхпривлекательный инновационный проект может быть отвергнут только потому, что у фирмы-инноватора нет достаточного опыта работы в той отрасли, где необходимо реализовать проект.
Отраслевая инвестиционная привлекательность определяет ся стратегией фирмы-инноватора. Поэтому на рынке новаций для обеспечения конкурентоспособности новшества проводит ся маркетинговый отраслевой анализ, разрабатываются различ ные рейтинги отраслевой инвестиционной привлекательности.
Существенным внеэкономическим фактором, определяющим привлекательность инновации для инвестора, является имидж и репутация инноватора.
С экономической точки зрения инвестиционная привлекатель ность определяется как внутренними характеристиками иннова ции (доходность инвестиций, срок реализации проекта и др.), так и условиями привлечения финансовых ресурсов и их источников.
Инвестирование инновационной деятельности может осуществляться за счет как собственных, так и привлеченных средств. Для российских предприятий в настоящее время основ ными источниками инвестиций являются собственная прибыль и амортизационные отчисления. Кроме того, инвестиционный фонд для инновационной деятельности может пополняться без-возмездными вложениями в натуральной форме или в виде спон-сорской финансовой помощи.
На Западе наиболее популярным способом увеличения собственных средств компании является эмиссия акций. Одна ко, в отличие от других источников собственных средств, этот ресурс является платным, поскольку акционеры приобретают акции в расчете на дивиденды.
<< | >>
Источник: Попова Л.B., Исакова Р.Е., Головина Т.А.. Контроллинг. 2003

Еще по теме 1. ИННОВАЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ КАК ОБЪЕКТ ИНВЕСТИРОВАНИЯ:

  1. 16 ИННОВАЦИОННЫЙ МАРКЕТИНГ КАК ОСОБЫЙ ВИД ИННОВАЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
  2. Ценные бумаги как объект инвестирования
  3. 3. ТОВАР КАК ОБЪЕКТ ЛОГИСТИЧЕСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
  4. Глава 1 Предприятие как субъект и объект предпринимательской деятельности 1.1
  5. § 2. Планирование и выбор объектов инвестирования
  6. Отбор объектов инвестирования по критерию доходности
  7. 70 ОРГАНИЗАЦИЯ АНАЛИЗА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИННОВАЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
  8. 12.2. Финансирование инновационной деятельности
  9. 44 ПОНЯТИЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИННОВАЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
  10. 41 ВНУТРЕННИЕ ИСТОЧНИКИ ФИНАНСИРОВАНИЯ ИННОВАЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
  11. 5.2. Управление процессами организации инновационной деятельности персонала предприятия