<<
>>

Выводы

Оценка эффективности инвестиционных проектов осуществ­ляется в соответствии с Методическими рекомендациями.

Каждый проект обладает своим жизненным циклом. Жизнен­ный цикл инвестиционного проекта — это продолжительность вре­мени от момента зарождения инвестиционной идеи до момента ее полной реализации или ликвидации объекта (в случае необходи­мости).

Выделяют три основные фазы инвестиционного проекта: пре- дынвестиционная, инвестиционная, эксплуатационная фаза. Про­ект рассматривают на протяжении всего его жизненного цикла.

Эффективность проекта «складывается» по крайней мере из двух составляющих: общественной (социально-экономической) и коммерческой эффективности.

Расчет любого типа эффективности производится по денежно­му потоку, который генерирует проект на протяжении всего сво­его жизненного цикла эффективности.

Методические рекомендации по оценке эффективности инве­стиционных проектов предусматривают следующие источники их фи нансированкя:

• средства, образующиеся в ходе осуществления проекта.

Они могут быть использованы в качестве инвестиций (в случаях, когда инвестирование продолжается после ввода фондов в действие) и в обшем случае включают прибыль и амортизацию производствен­ных фондов. Использование этих средств называется самофинан­сированием проекта;

• средства, внешние по отношению к проекту, к которым от­носятся:

• средства инвесторов (в том числе собственные средства дей­ствующего предприятия — участника проекта), образующие ак­ционерный капитал проекта. Эти средства не подлежат возврату: предоставившие их физические и(или) юридические лица явля­ются совладельцами созданных производственных фондов и по­требителями получаемого за счет их использования чистого до­хода;

• субсидии — средства, предоставляемые на безвозмездной основе: ассигнования из бюджетов различных уровней, фондов поддержки предпринимательства, благотворительные и иные взносы организаций всех форм собственности и физических лиц, включая международные организации и финансовые институ­ты;

• денежные заемные средства (кредиты, займы), подлежащие возврату на заранее определенных условиях (график погашения, процентная ставка);

• средства в виде имущества, предоставляемого в аренду (ли­зинг). Условия возврата этих средств определяются договором арен­ды (лизинга).

Субсидии, денежные заемные средства и средства, предостав­ляемые в аренду (лизинг) не входят в акционерный капитал про­екта и не дают права на участие в доходе проекта

Требование финансовой реализуемости определяет необходи­мый объем финансирования инвестиционного проекта. При вы­явлении финансовой нереализуемости схема финансирования должна быть скорректирована.

Каждая из используемых форм финансирования обладает оп­ределенными достоинствами и недостатками. Поэтому в любом инвестиционном проекте должна быть проведена тщательная оцен­ка последствий инвестирования различных альтернативных схем и форм финансирования.

При этом важно соблюдать правильное соотношение между долгосрочной задолженностью и акционерным капиталом, по­скольку чем выше доля заемных средств, тем больше сумма, вы­плачиваемая в виде процентов.

<< | >>
Источник: Ткаченко И. Ю., Н. И. Малых. Инвестиции: учеб. пособие для студ. высш. учеб. заведений . - М. : Издательский центр «Академия», — 240 с.. 2009

Еще по теме Выводы:

  1. 4.4.1. Механизм логического вывода в продукционных системах
  2. 9. Выводы и предложения по материалам ревизии
  3. Вывод второй
  4. Выводы
  5. Вывод
  6. ВЫВОДЫ
  7. Выводы.
  8. Выводы
  9. Выводы
  10. Выводы.
  11. Выводы по главе 2
  12. Выводы по главе 1
  13. Выводы по главе 3
  14. Краткие выводы