<<
>>

Выводы

Особенности инвестиционной деятельности в условиях администра­тивно-командной системы управления экономикой следующие: монополи­зация государством инвестиционных функций, односторонний характер ин­вестиционных потоков, распределение инвестиционных ресурсов посредст­вом административный рычагов регулирования. Использование администра­тивных методов вместо экономических критериев, отсутствие стимулов к формированию накоплений определяли низкую эффективность инвестици­онной деятельности.

1. Начальный этап становления нового инвестиционного механизма свя­зан с введением элементов рынка в конце 80-х годов, когда при сохранении монополизма министерств и ведомств на распределение инвестиционных ре­сурсов возникли децентрализованные формы инвестиционной деятельности.

Меры по увеличению прав государственный предприятий в использовании собственных средств на инвестирование, осуществлению институциональ­ных изменений, созданию негосударственных структур при незыблемости основ прежней системы хозяйствования не могли привести к улучшению инвестиционной ситуации, что свидетельствовало об исчерпании возмож­ностей модели инвестирования в условиях административно-командной сис­темы.

2. Переход к рынку обусловил необходимость изменения механизма ре­ализации инвестиционной деятельности, замены централизованного распре­деления инвестиционных ресурсов рыночными формами инвестирования. Решение проблем аккумуляции инвестиционных ресурсов, трансформации накоплений в инвестиции, повышения эффективности их использования связано с формированием инвестиционного рынка. На этот процесс влияют различные факторы, степень и характер воздействия который постоянно из­меняются. Если в период рецессии инвестиционный рынок характеризовался не подкрепленным финансовыми ресурсами спросом на инвестиционный капитал и весьма ограниченным его предложением, то в период быстрого хозяйственного оживления произошло увеличение как инвестиционного спроса, так и инвестиционного предложения.

3. В процессе становления рыночных отношений в российской эконо­мике развиваются рыночные элементы и в инвестиционной сфере. Вместе •с тем сравнительный анализ механизма инвестирования в странах с развитым рынком и в российской экономике показывает, что модель инвестирования в российских условиях характеризуется существенными изменениями. Это выражается в том, что сбережения населения, являющиеся в рыночной эко­номике важнейшим инвестиционным ресурсом, в нашей стране практически не вовлечены в инвестиционный процесс; финансовый рынок как механизм перераспределения сбережений в инвестиции отличается крайне низкой эф­фективностью; связи и зависимости между финансовым и инвестиционным рынком разбалансированы вследствие нарушений в процессе воспроизвод­ства общественного капитала.

5. Задачи повышения трансформации внутренних сбережений в инвес­тиции определяют необходимость восстановления и укрепления финансо­вого сектора, развития инвестиционной инфраструктуры. Первый этап раз­вития институтов инвестиционной инфраструктуры (1989-1991 гг.) характе­ризуется созданием финансовых институтов, в основном коммерческих бан­ков и фондовый бирж; второй этап (1992-1994 гг.) — стремительным разви­тием финансовых институтов в условиях высокой инфляции и оттока де- нежныгх ресурсов общества в финансовую сферу; третий этап (с 1995 г. до финансового кризиса 1997-1998 гг.) — завершением экстенсивного этапа развития банковского сектора и ускорением формирования системы инсти­тутов коллективного инвестирования; современный этап — восстановлени­ем операций на финансовом рынке, изменением основных факторов, опре­деляющих доходность финансовых инструментов и механизма взаимосвязи между реальным и финансовым секторами, реструктуризацией кредитных организаций.

Термины и понятия

• Рыночный механизм инвестирования

• Капитализация фондового рынка

• Финансовые инструменты

• Банковская система

• Система коллективного инвестирования

• Страховые компании

• Негосударственные пенсионные фонды

• Инвестиционные фонды

• Паевые инвестиционные фонды

• Объединенные фонды банковского управления

Контрольные вопросы и задания

1. Почему модель инвестиционной деятельности в условиях администра­тивно-командной системы характеризовалась неэффективностью?

2. В чем состоит необходимость формирования принципиально нового механизма инвестирования, адекватного рыночной экономике?

3. Назовите основные факторы, воздействующие на инвестиционный спрос в период перехода к рынку.

4. Какие факторы ограничивают масштабы инвестиционного предложе­ния в современных условиях?

5. В чем состоят отличия модели инвестирования, сложившейся в рос­сийской экономике, от рыночных аналогов?

6. Дайте оценку эффективности фондового и кредитного варианта ин­вестирования в российской экономике.

7. Что такое паевые инвестиционные фонды? Какова их роль в привле­чении сбережений населения?

8. Каковы позиции негосударственных пенсионных фондов на россий­ском финансовом рынке?

9. Дайте характеристику страховых компаний как институциональных инвесторов.

10. Почему российская банковская система в современных условиях должна занимать ведущее место в решении проблем повышения эффектив­ности финансового посредничества?

<< | >>
Источник: Игонина Л.Л.. Инвестиции : учеб. пособие / Л.Л. Игонина; под ред. д-ра экон. наук, проф. ВА Слепова. — М.: Экономистъ, — 478 с. 2005

Еще по теме Выводы:

  1. 4.4.1. Механизм логического вывода в продукционных системах
  2. 9. Выводы и предложения по материалам ревизии
  3. Вывод второй
  4. Выводы
  5. Вывод
  6. ВЫВОДЫ
  7. Выводы.
  8. Выводы
  9. Выводы
  10. Выводы.
  11. Выводы по главе 2
  12. Выводы по главе 1
  13. Выводы по главе 3
  14. Краткие выводы
  15. Краткие выводы
  16. Вывод позиций каталога по определенному ключу
  17. Три общих вывода
  18. Выводы
  19. Выводы