<<
>>

Выводы

Переход к рыночной модели инвестирования связан с разделением функций государства и предприятия в инвестиционном процессе, диверси­фикацией инвестиционного капитала по формам и видам источников, с пре­обладанием частного инвестиционного капитала над государственным, рос­том многообразия субъектов и объектов инвестирования, развитием инвес­тиционного рынка и институтов инвестиционной инфраструктуры.
Эти про­цессы обусловливают сдвиги в структуре источников финансирования ин­вестиций в сторону снижения доли бюджетный ассигнований и увеличения доли собственных средств предприятий, частных инвестиций и заемных средств.

1. Особенности изменения структуры инвестиционного капитала в рос­сийской экономике обусловлены тем, что переход к рыночной модели ин­вестирования осуществлялся в условиях экономического кризиса. Сокраще­ние доли бюджетных инвестиций явилось следствием не только смены ин­вестиционных режимов, но и резким сокращением государственных доходов в условиях экономического спада. Ухудшение финансового положения пред­приятий препятствовало осуществлению инвестиций как за счет собственных источников, так и посредством привлечения ресурсов финансового рынка.

При росте количества и многообразия субъектов инвестиционной деятель­ности в частном секторе их Место и роль в инвестиционном процессе ока­зались недостаточными, чтобы компенсировать уход государства из инвес­тиционной сферы и обеспечить масштабные инвестиции.

2. Основным источником финансирования инвестиций выступают соб­ственные ресурсы предприятий (прибыль и амортизационные отчисления). В 1992—1998 гг. при неблагоприятных внешних и внутренних спросовых ог­раничениях и ухудшении финансового положения предприятий возможнос­ти финансирования инвестиций за счет собственных источников были весь­ма ограниченны.

Использование прибыли на цели инвестирования ослож­нялось резким снижением ее массы и сокращением ее денежной составляю­щей вследствие разрастания неплатежей и бартерных сделок. При дефиците собственных ресурсов предприятий, нехватке оборотных средств амортиза­ционные отчисления в значительной части направлялись не по целевому назначению, а на текущие нужды.

3. В условиях экономического оживления 1999—2000 гг. возник ряд пред­посылок оздоровления финансового состояния российских предприятий. Это привело к ослаблению нехватки оборотного капитала, возрастанию объ­емов амортизационных отчислений, увеличению прибыли и масштабов ее использования для инвестирования. Собственные средства предприятий вы­ступили основным источником инвестиционного подъема. Однако, несмот­ря на заметный рост инвестиционных ресурсов предприятий, их совокупный объем недостаточен для устойчивого инвестиционного развития.

4. В качестве внешних ресурсов инвестирования предприятий могут рас­сматриваться: национальные источники финансирования инвестиций (го­сударственные инвестиции, инвестиции частных инвесторов) и иностранный капитал. Анализ возможностей их мобилизации свидетельствует о том, что в сложившейся в настоящее время ситуации целесообразно делать упор на создание необходимых условий и разработку системы действенных мер для активизации внутренних инвестиций, не отказываясь от использования эф­фективных механизмов мобилизации иностранных инвестиций.

финансирование), эмиссия и размещение акций через программы АДР и вБЯ, использование концессионной системы.

7. Общий объем накопленных иностранных инвестиций в российской экономике значительно меньше действительных потребностей страны. Не­смотря на принимаемые меры, инвестиционный климат остается пока не­благоприятным, что определяет незначительность притока иностранных ин­вестиций.

Термины и понятия

• Структура источников финансирования инвестиций

• Амортизационная политика

• Государственные инвестиции 1

• Экспортное финансирование

• Программы АДР и ООЯ

• Концессионная система

• Соглашения орадделе продукции

Контрольные вопросы и задания

1.

Чем обусловлено изменение структуры источников финансирования инвестиций при переходе к рынку?

2. Пользуясь данными табл. 5.1 и 5.2, покажите, как изменилась струк­тура инвестиционного капитала по формам собственности и источникам фи­нансирования в российской экономике с развитием рыночных отношений.

3. Назовите меры амортизационной политики, направленные на стиму­лирование частных инвестиций.

4. Какие факторы способствовали повышению роли прибыли как ис­точника финансирования инвестиций в 1999—2000 гг.?

5. Как изменяется роль государственного инвестирования с развитием рыночных отношений?

6. Какова роль сбережений населения в инвестиционном процессе?

7. Дайте характеристику основных способов привлечения иностранных инвестиций.

8. Каковы особенности использования концессионной системы на ос­нове соглашений о разделе продукции?

9'. Какие факторы влияют на состояние инвестиционного климата в Рос­сии?

10. Охарактеризуйте комплекс мер, направленных на привлечение ино­странных инвестиций в реальный сектор российской экономики.

Специфика современной инвестиционной деятельности заклю­чается в изменении механизма ее реализации, замене централизован­ного распределения инвестиционных ресурсов рыночными формами инвестирования. Формирование инвестиционного рынка является необходимым условием решения проблем аккумуляции инвестици­онных ресурсов, трансформации накоплений в инвестиции, повыше­ния эффективности их использования.

Поскольку инвестиционный рынок выступает как форма реали­зации инвестиционного процесса, основные факторы, воздействую­щие на инвестиционный процесс, являются определяющими и в фор­мировании инвестиционного рынка. Обусловившие их причины, с одной стороны, отражают особенности инвестиционной деятельнос­ти в прежних условиях хозяйствования, определяемые специфичес­кой ролью государства как монопольного инвестора, с другой сторо­ны, связаны с методами рыночного реформирования, не учитывав­шими реальные условия российской экономики.

<< | >>
Источник: Игонина Л.Л.. Инвестиции : учеб. пособие / Л.Л. Игонина; под ред. д-ра экон. наук, проф. ВА Слепова. — М.: Экономистъ, — 478 с. 2005

Еще по теме Выводы:

  1. 4.4.1. Механизм логического вывода в продукционных системах
  2. 9. Выводы и предложения по материалам ревизии
  3. Вывод второй
  4. Выводы
  5. Вывод
  6. ВЫВОДЫ
  7. Выводы.
  8. Выводы
  9. Выводы
  10. Выводы.
  11. Выводы по главе 2
  12. Выводы по главе 1
  13. Выводы по главе 3
  14. Краткие выводы
  15. Краткие выводы
  16. Вывод позиций каталога по определенному ключу