ЦЕННАЯ БУМАГА КАК ПРЕДСТАВИТЕЛЬ КАПИТАЛА

В современных условиях все ценные бумаги — это, в конечном счете, представители определенных видов функционирующего капи­тала: товарного, денежного или производительного. Каждая ценная бумага в зависимости от направлений использования капитала, полу­ченного взамен нее или представителем которого она является, может выражать одновременно разные части функционирующего капитала или даже их комбинации.

Поскольку ценная бумага есть представитель капитала, то ее вла­делец ни в коей мере не утрачивает связи с капиталом. Эта связь теперь выражается в ценной бумаге, а не в непосредственном обладании капиталом. Лицо, получившее в свое распоряжение капитал, может использовать его и как ссудный, и как товарный, и как промышлен­ный. Лицо, получившее в обмен на свой капитал ценную бумагу, использовало последнюю как форму для вложения' ссудного капитала.

Капитализация ценной бумаги. Ценная бумага не просто пред­ставитель капитала, а представитель капитала, приносящего доход. Капитализация дохода приводит к тому, что приносящий доход актив, т.е. в данном случае сама ценная бумага, получает денежную оценку, или рыночную цену. Из простого представителя капитала ценная бумага превращается в капитал, сама становится одной из форм су­ществования капитала, самостоятельным его видом. Это уже произ­водный капитал, т.е. совокупность различного рода притязаний на дей­ствительный капитал: деньги, товары, оборудование, имущество, технологии, системы транспорта и связи и т.п.

Ценная бумага — это не деньги и не материальный товар. Ее ценность состоит в тех правах, которые она дает своему владельцу. Последний обменивает свой товар или свои деньги на ценную бумагу только в том случае, если уверен, что эта бумага ничуть не хуже, а даже лучше и удобнее, чем сами деньги или товар. Ценная бумага — это особая форма существования капитала наряду с его существованием в денежной, производительной и товарной формах, при которой у вла­дельца капитала сам капитал отсутствует, но имеются имущественные права на него, которые и зафиксированы в форме ценной бумаги.

Последняя позволяет отделить собственность на капитал от собствен­но капитала и включить последний в рыночный процесс в формах, необходимых для самой экономики.

Ценная бумага — представитель капитала, но для ее владельца она не всегда есть капитал. Это имеет место в том случае, когда она не приносит дохода, например, если владелец чека получает причита­ющуюся по нему в банке сумму денег или владелец складского свиде­тельства просто получает соответствующий товар со склада.

Диалектика развития капитала состоит в том, что сначала дей­ствительный капитал порождает свою видимость — ценные бумаги, а они в свою очередь превращаются в новый капитал, но уже как про­изводный, а не действительный.

Тенденция к увеличению действительного и производного капи­тала. Действительный и производный капитал — две стороны одного и того же общественного капитала. Но каждый из них развивается по своим законам. Рост действительного капитала, в конечном счете, определяется наличием материальных и трудовых ресурсов, с одной стороны, и потребностями общества — с другой. Его увеличение объек­тивно связано с общественным прогрессом.

Рост производного (бумажного) капитала, находящего свое отражение в рыночной цене ценных бумаг, имеет спекулятивный характер, нацеленный на максимизацию дохода от обращения этих бумаг. Благодаря производному капиталу, т.е. ценным бумагам, обще­ственный капитал получает возможность неограниченно самовозрас- тать, выходить за пределы реально функционирующего капитала.

Пределы увеличения производного капитала. Возрастание капи­тала в форме ценных бумаг за количественные пределы реально функ­ционирующего капитала, первоначальной видимостью которого он является, не может происходить непрерывно и безгранично, так как только действительный капитал создает материальную основу всех видов доходов, в том числе и от ценных бумаг. Опережающий рост производного капитала по сравнению с действительным становится причиной систематических скачкообразных изменений размеров дан­ного капитала.

5.1.

<< | >>
Источник: Под редакцией М.В. Чиненова. Инвестиции: учебное пособие / М.В. Чиненов и [др.]; под ред. М.В. Чиненова. - М.: КНОРУС, - 248 с. 2007

Еще по теме ЦЕННАЯ БУМАГА КАК ПРЕДСТАВИТЕЛЬ КАПИТАЛА:

  1. ЦЕННАЯ БУМАГА КАК СОВОКУПНОСТЬ ПРАВ
  2. Ценная бумага как юридическая вещь
  3. ЦЕННАЯ БУМАГА КАК СОВОКУПНОСТЬ ПРАВ
  4. Вексель как ценная бумага
  5. Ценная бумага как фиктивная форма стоимости
  6. Именная ценная бумага
  7. Ценная бумага
  8. Ценная бумага на предъявителя
  9. Ордерная ценная бумага
  10. Бездокументарная ценная бумага
  11. Ценная бумага эмиссионная
  12. Закладная ценная бумага
  13. Глава 2. ЦЕННАЯ БУМАГА И ЕЕ КЛАССИФИКАЦИИ