Тема 9. Формирование и управление портфелем с использованием опционов и фьючерсов

а) отличительные особенности опционов на покупку и продажу;

б) совершение сделок с опционами и фьючерсами;

в) способы оценки опционов и фьючерсов;

г) основные стратегии построения портфелей опционов и фьючерсов;

д) способы хеджирования рисков с использованием оп­ционов и фьючерсов.

Уметь:

а) оценивать стоимость опциона для покупателя и про­давца;

б) определять параметры репликантного портфеля;

в) вычислять опционную дельту;

г) строить портфель с использованием различных опцион­ных и фьючерсных стратегий.

При изучении темы 9необходимо:

• акцентировать внимание на следующих понятиях:

а) опцион на продажу и покупку;

б) биномиальная модель;

в) репликантный портфель;

г) фьючерсы;

д) фьючерсный портфель;

1. Основные свойства опционов.

2. Стратегии поведения инвесторов при формировании - портфеля опционов.

3. Особенности фьючерсных портфелей.

4. Использование фьючерсов для хеджирования риска инвестирования.

Цель: научить студентов использовать опционы и фьючерсные контракты в портфельном инвестировании.

Дидактические единицы:

Операции с опционами: позиции продавца и покупателя опцио­нов, деятельность опционных бирж, принципы совершения сделок с опционами.

Биномиальная модель: оценка стоимости опционов для покупа­телей и продавцов в момент реализации опционов. Прибыль и по­тери от опционов. Оценка опционов до момента их реализации. Ре- пликантный портфель. Опционная дельта. Формула Блэка- Шоулеса.

Портфель с опционами: содержание, основная формула оценки опционов. Стратегия портфеля с использованием покрытых опцио­нов, стратегии «бабочек», «стрэддл», «стеллаж», «спрэд» и др. Хед­жирование рисков с помощью опционов.

Фьючерсные контракты и их использование в инвестиционной дея­тельности: сущность фьючерсных контрактов. Модель стоимости хранения. Фьючерсный портфель.

9.1.