<<
>>

Собственные средства предприятий как основной источник инвестиционного подъема 1999-2000 гг.

Экономическое оживление 1999—2000 гг., опиравшееся на благо­приятную внешнеэкономическую конъюнктуру, рост внутреннего спроса, увеличение денежного предложения, обусловили формиро­вание ряда предпосылок оздоровления финансового состояния рос­сийских предприятий.
Начала снижаться доля убыточных предпри­ятий и организаций в их общем числе (рис. 5.1).

Заметное улучшение финансового положения предприятий реаль­ного сектора привело к ослаблению процессов нехватки оборотного капитала, росту прибыли и увеличению масштабов ее использования для инвестирования.

По данным Госкомстата России, общий объем прибыли в эконо­мике в 1999 г. вырос до 729,2 млрд руб. по сравнению с 239,7 в 1998 г., т.е. почти втрое. Одновременно снизилось давление убытков на фи­нансовое состояние предприятий. За январь - август 2000 г. прибыль (за вычетом убытков), полученная крупными и средними предпри­ятиями, составила в действующих ценах 673,6 млрд руб., что в два раза больше, чем в соответствующем периоде предыдущего года.

Рас­четы денежными средствами по отношению к объему оплаченной продукции составили в августе 2000 г. 69,8% против 46,6% в декабре

1999 г. при снижении доли расчетов векселями, взаимными зачетами, требованиями, бартером.

Улучшилась структура задолженности предприятий. На 1 сентяб­ря 1999 г. просроченная дебиторская задолженность составляла 40,5% от общего объема дебиторской задолженности, а на 1 сентября 1999 г. 47,0%. Вместе с тем задолженность по обязательствам, хотя и в мень­шей степени, продолжала оставаться основным источником финан­сирования текущей хозяйственной деятельности. В январе — августе

2000 г. на долю кредиторской задолженности приходилось 75,7% всех источников формирования оборотных активов (в соответствующем периоде 1999 г. — 84,3%).

Несмотря на некоторое улучшение, финансовое положение пред­приятий продолжает оставаться сложным.

Об этом свидетельствуют высокий уровень неплатежей, недостаточная обеспеченность пред­приятий собственными ресурсами, низкая платежеспособность пред­приятий. Тем не менее новое финансовое состояние предприятий по­зволило им несколько улучшить ситуацию не только с расчетами, но и переориентировать свои финансовые ресурсы на инвестиционные цели. За 1999-2000 гг. масштабы прибыли, направляемой на инвес­тирование, увеличились в 4,7 раза (табл. 5.3).
Таблица 5.3. Прибыль предприятий как источник финансирования инвестиций в основной капитал е 1999-2000 гг.
Показатели 1999 г. 2000 г.
I КВ. II кв. Шкв. IV кв. I кв. II кв.
Валовая прибыль в экономике, всего (за вычетом убытков), млрд руб. 71,0 132,2 152,0 221,8 234,8 240,6
Прибыль, направленная на инвести­ции, млрд руб. 11,2 17,9 27,1 40,8 29,7 52,5
Доля прибыли в финансировании инвестиций за счет собственных средств предприятий, % 19,8 26,4 31,1 37,8 32,1 47,7

Российский экономический журнал. 2000. № 11-12. С. 16,

Доля прибыли в финансировании инвестиций за счет собствен­ных средств предприятий в течение рассматриваемого периода уве­личилась в 2,5 раза и достигла почти 50%.

Повышению роли прибыли как источника финансирования ин­вестиций способствовало введение Налогового кодекса РФ, направ­ленного на создание новой налоговой системы. Предусмотренные в нем снижение ставок налога на прибыль, возможность получения ин­вестиционного налогового кредита оказали стимулирующее воздей­ствие на инвестиционную активность.

В условиях некоторого улучшения финансового положения и пла­тежного оборота предприятий возникли и другие новые тенденции финансирования инвестиций в основной капитал.

Если ранее предприятия компенсировали нехватку оборотных средств за счет инвестиционных ресурсов (амортизационных отчис­лений и прибыли), то в новой финансовой ситуации отмечается про­тивоположное явление: предприятия используют для инвестирования часть оборотного капитала, пополняя его нехватку за счет привлече­ния краткосрочных банковских кредитов.

Увеличились возможности использования амортизационных от­числений как инвестиционного ресурса. Этому способствовали воз­растание объемов амортизационных отчислений, уменьшение неце­левого использования амортизации в результате заметной нормали­зации платежного оборота (сокращение дебиторской задолженности, вытеснение неплатежей и бартера).

В целом анализ собственного финансового потенциала инвестиро­вания реального сектора свидетельствует о том, что в постдевальваци- онный период произошел заметный рост инвестиционных ресурсов предприятий. Однако совокупный объем собственных источников фи­нансирования инвестиций в производственной сфере является недо­статочным для устойчивого инвестиционного развития. Так, даже с учетом положительных тенденций в сфере накопления масса прибыли- в реальном выражении не достигла дореформенных значений, соотно­шение прибыли к ВВП составило в первом полугодии 2000 г. 16%, что вдва раза ниже, чем в 1992 г. Значительная часть предприятий по-преж­нему не имеет внутренних возможностей формирования финансового потенциала инвестиционного оживления. В связи с этим возникает не­обходимость выявления возможностей и условий привлечения внеш­них источников финансирования инвестиций.

5.1.

<< | >>
Источник: Игонина Л.Л.. Инвестиции : учеб. пособие / Л.Л. Игонина; под ред. д-ра экон. наук, проф. ВА Слепова. — М.: Экономистъ, — 478 с. 2005

Еще по теме Собственные средства предприятий как основной источник инвестиционного подъема 1999-2000 гг.:

  1. 4.1. Сущность основных средств (основного капитала) предприятия. Источники их формирования, состав иструктура
  2. 4.2. Стоимость основных средств. Оценка и износ основных средств. Источники финансирования воспроизводства основных средств
  3. Единый социальный налог как основной источник формирования средств государственных социальных внебюджетных фондов
  4. Собственные и заемные средства предприятия
  5. 103. Основные источники собственного и заемного капитала
  6. Собственные средства предприятий
  7. Предпосылки инвестиционного подъема и проблемы их реализации
  8. 86. Инвестиционная политика предприятий. Источники финансирования капитальных вложений
  9. Глава 10. УЧЕТ СОБСТВЕННЫХ СРЕДСТВ ПРЕДПРИЯТИЯ
  10. Глава 12. УЧЕТ СОБСТВЕННЫХ СРЕДСТВ ПРЕДПРИЯТИЯ
  11. Глава 27. Собственные и заемные средства предприятия
  12. 1.3. Рациональная структура источников средств предприятия