<<
>>

Разработка основных направлений инвестиционной политики

Определение оптимальных способов реализации стратегических целей инвестиционной деятельности предполагает выработку основ­ных направлений инвестиционной политики и установление прин­ципов формирования источников финансирования инвестиций.

В соответствии с этими критериями можно выделить следующие на­правления инвестиционной политики:

• инвестирование с целью получения дохода в виде процентов, дивидендов, выплат из прибыли;

• инвестирование с целью получения дохода в виде приращения капитала в результате роста рыночной стоимости инвестиционных активов;

• инвестирование с целью получения дохода, составляющими которого выступают как текущие доходы, так и приращение капитала.

Ориентация на одно из указанных направлений является ключе­вым звеном формирования инвестиционной политики, определяю­щим состав объектов инвестирования, источник получения дохода, уровень приемлемого риска и подходы к анализу инвестиций.

При выборе первого направления инвестиционной политики оп­ределяющее значение придается стабильности дохода.

Отражая тра­диционные подходы к инвестированию, данное направление лежит в основе консервативной инвестиционной политики. Оно предусмат­ривает вложение средств в активы с фиксированной доходностью в течение длительного периода времени при минимальном риске, вы­сокой надежности и ликвидности инвестиций. Основной целью ин­вестиционного анализа является выявление степени надежности вло­жений, гарантированности доходов, уровня рисков и возможностей их хеджирования. Особое внимание уделяется ретроспективным и те­кущим аспектам анализа, сбору и обработке информации, характе­ризующей движение процентных ставок, доходность ценных бумаг, рейтинги компаний — эмитентов ценных бумаг.

При ориентации инвестиционной политики на приращение ка­питала на первый план выдвигается стабильность увеличения рыноч­ной стоимости инвестиционных активов, а их доходность рассмат­ривается лишь как один из факторов, определяющих стоимость ак­тивов.

Политика, направленная на рост капитала, связана с вложе­ниями средств в инвестиционные объекты, которые характеризуются повышенной степенью риска, обусловленной возможностью обесце­нения их стоимости. Рост рыночной стоимости объектов инвестиро­вания может происходить как в результате улучшения их инвестици­онных качеств, так и кратковременных колебаний рыночной конъ­юнктуры. При этом возрастает роль спекулятивной составляющей.

Особенности данного типа инвестиционной политики определя­ют усиление роли перспективных аспектов анализа по сравнению с ретроспективным и текущим анализом при принятии инвестицион­ных решений. Выбор рассматриваемого направления в качестве при­оритетного характерен для агрессивной инвестиционной политики, целью которой является достижение высокой эффективности каждой инвестиционной операции, максимизации дохода в виде разницы между ценой приобретения актива и его последующей стоимостью при ограниченном периоде инвестирования.

В практике банковской деятельности оба направления инвестици­онной политики могут сочетаться в различных формах, позволяющих, как правило, усилить преимущества и сгладйть недостатки. Вариантом такой комбинации выступает умеренная инвестиционная политика, при которой предпочтение оказывается достаточной величине дохода в виде как текущих выплат, так и приращения капитала при не ограниченном жесткими рамками периоде инвестирования и умеренном риске.

<< | >>
Источник: Игонина Л.Л.. Инвестиции : учеб. пособие / Л.Л. Игонина; под ред. д-ра экон. наук, проф. ВА Слепова. — М.: Экономистъ, — 478 с. 2005

Еще по теме Разработка основных направлений инвестиционной политики:

  1. Основные направления разработки финансовой политики организации
  2. 6.1.ОСНОВНЫЕ ЭТАПЫ РАЗРАБОТКИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ
  3. 15.5. Основные направления совершенствования налоговой политики в России на современном этапе развития Разработка концептуального документа в области налоговой политики
  4. Основные направления инвестиционной политики
  5. Основные направления инвестиционной деятельности российских банков
  6. Основные направления социальной политики
  7. 21. ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ РОССИЙСКОЙ АНТИИНФЛЯЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ
  8. 14. Основные направления налоговой политики России
  9. Основные направления антиинфляционной политики
  10. Основные направления внешней политики.