<<
>>

Портфельное инвестирование

Инвестирование в ценные бумаги является относительно но­вым явлением в отечественной экономике. Поскольку в советское время не функционировал финансовый рынок как таковой, не было его важной составляющей - рынка ценных бумаг, то отсутствовали возможности вложений в финансовые инструменты и, прежде всего, в ценные бумаги.

Финансовые инструменты - это различные формы финансовых обязательств, как долгосрочного, так и краткосрочного характера, которые являются предметом купли и продажи на финансовом рынке. К финансовым инструментам обычно относят:

• ценные бумаги (основные и производные);

• драгоценные металлы;

• иностранную валюту;

• паи и др .;

Значительную долю во вложениях в финансовые инструменты занимают инвестиции в ценные бумаги (например, паевые фонды в 1999 году 99,45% своих активов инвестировали в ценные бумаги).

Ценные бумаги являются важным объектом инвестирования как институциональных, так и частных инвесторов. Как правило, вложения осуществляются не в одну ценную бумагу, а в набор цен­ных бумаг, который и образует «портфель», а подобного рода инве­стирование называют «портфельным».

Иными словами, портфельное инвестирование означает вло­жение средств в совокупность ценных бумаг (акции, облигации, производные ценные бумаги и др.).

Задача портфельного инвестирования - получение ожидае­мой доходности при минимально допустимом риске.

Портфельное инвестирование имеет ряд особенностей и пре­имуществ:

• с помощью такого инвестирования возможно придать сово­купности ценных бумаг, объединенных в портфель, инвестицион­ные качества, которые не могут быть достигнуты при вложении средств в ценные бумаги какого-то одного эмитента;

• умелый подбор и управление портфелем ценных бумаг по­зволяет получать оптимальное сочетание доходности и риска для каждого конкретного инвестора;

• портфель ценных бумаг требует относительно невысоких за­трат в сравнении с инвестированием в реальные активы, поэтому является доступным для значительного числа индивидуальных ин­весторов;

• портфель ценных бумаг на практике обеспечивает получение достаточно высоких доходов за относительно короткий временной интервал.

Ответить на вопросы:

1. Какими документами регламентируется инвестиционная дея­тельность на фондовом рынке?

2. Кто выступает субъектом инвестиционной деятельности?

3. Какие существуют финансовые инструменты для инвестирова­ния в России?

4. Какие используются показатели для определения инвестици­онной привлекательности эмитента ценных бумаг?

5. Каковы основные направления регулирования инвестицион­ной деятельности?

Для выполнения задания №5 необходимо:

проанализировать ликвидность корпоративных ценных бумаг за I полугодие 2006г. в России.

• Выполнить задания 5а и 5б:

Задание 5а) определить надежность облигаций Банка России. Задание 5б) определить, как защищены права инвесторов, вкладывающие деньги в ценные бумаги.

План семинарского занятия

1. Инвестиционная деятельность на рынке ценных бумаг.

2. Инвестиционная привлекательность ценных бумаг и эмитента.

3. Система регулирования инвестирования в ценные бумаги.

Тест

1. Что означает термин «номинал» применительно к облига­ции, выпущенной акционерным обществом?

а) долю уставного капитала АО, приходящегося на одну обли­гацию;

б) цену, по которой размещаются дисконтные облигации;

в) сумму, которую должно заплатить АО акционеру при лик­видации АО;

г) сумму, которую должно заплатить АО акционеру при погаше­нии облигации.

2. Верно ли утверждение, что ценные бумаги с фиксирован­ным доходом должны иметь заранее определенную схему выплаты дивидендов?

а) да, это является отличительной особенностью таких ценных бумаг;

б) нет, поскольку для дивидендов не вводится схема их выплаты;

в) нет, так как по ценным бумагам этого вида дивиденды во­обще не выплачиваются;

г) да, но только для депозитов.

3. Известно, что устав акционерного общества должен ука­зывать фиксированный размер и порядок выплаты дивиденда по привилегированной акции. Значит в уставе АО указывается схема выплаты фиксированного дохода по такой акции. Почему же тогда привилегированные акции не относятся к ценным бумагам с фикси­рованным доходом?

а) потому что эти акции размещаются по дисконтной цене;

б) потому что они не имеют срока погашения;

в) поскольку дивиденд по привилегированной акции не зави­сит от чистой прибыли АО и должен выплачиваться в любом случае;

г) потому что дивиденд выплачивается только один раз в год, а процент по ценным бумагам с фиксированным доходом может вы­плачиваться несколько раз за год.

4. Какие из перечисленных ценных бумаг можно отнести к ценным бумагам с фиксированным доходом?

а) государственная облигация;

б) муниципальная облигация;

в) бескупонная облигация;

г) все перечисленные ценные бумаги.

5. Дивиденд по привилегированной акции имеет фиксирован­ную величину. Что произойдет, если фирма - эмитент не выпла­тит этот дивиденд?

а) владелец акции имеет право предъявить в суд иск о призна­нии эмитента банкротом;

б) эмитент сам объявляет о своем банкротстве и за счет ликви­дируемого имущества гасит долг перед держателями привилегиро­ванных акций;

в) невытлаченный по отдельным видам привилегированных акций дивиденд может аккумулироваться, а затем вышлачиваться в полном объеме;

г) этот дивиденд выплачивается владельцам обыкновенных акций.

6. Может ли облигацию выпустить юридическое лицо, яв­ляющееся некоммерческой организацией?

а) нет, это не предусмотрено законом;

б) да;

в) может, но только облигации, обеспеченные залогом;

г) нет, поскольку некоммерческая организация не может иметь прибыть вообще, и у нее нет источников вышлаты процент­ных сумм и номинала.

7. Инвестор располагает 540.000 обыкновенных акций компа­нии «Бета» из общего числа 36 млн. акций. Если фирма намерена осуществить дополнительный выпуск акций в размере 1 млн. штук, то на какое максимальное количество акций нового выпуска мо­жет претендовать данный инвестор, если по уставу он имеет пре­имущественное право?

а) 1500 штук;

б) 15000 штук;

в) 150.000 штук;

г) 36.000 штук.

8. Какие из перечисленных прав предоставляет акционеру обыкновенная акция?

а) право голоса;

б) право на часть имущества при ликвидации АО;

в) преимущественной право;

г) право на получение объявленного дивиденда;

д) все перечисленные права.

9. Цена каких из перечисленных ценных бумаг определяется стоимостью основного средства?

а) конвертируемая облигация;

б) опцион;

в) обыкновенная акция;

г) привилегированная акция.

10. Справедливо ли утверждение, что в опционной сделке по­зиции покупателя и продавца опциона различны?

а) нет, так как оба получают опционную премию;

б) да, так как покупатель опциона должен иметь лицензию, а продавец - нет;

в) да, поскольку покупатель опциона имеет право и реализо­вать, и не реализовывать опцион, а продавец обязан совершить оп­ционную сделку;

в) да, поскольку продавец опциона имеет право и реализовать, и не реализовывать опцион, а покупатель обязан совершить опци­онную сделку.

<< | >>
Источник: Максимова В.Ф.. ИНВЕСТИЦИИ. Учебно-методический комплекс. - М.: Изд. центр ЕАОИ. - 182 с. 2008

Еще по теме Портфельное инвестирование:

  1. Особенности портфельного инвестирования
  2. 8.1. Основные понятия портфельного инвестирования.
  3. 12.1. Основы портфельного инвестирования
  4. 8.3. Проблемы портфельного инвестирования в условиях Российского рынка
  5. Глава 8 Портфельное инвестирование
  6. Глава 10. ОСНОВЫ ПОРТФЕЛЬНОГО ИНВЕСТИРОВАНИЯ
  7. Прямые и портфельные инвестиции
  8. Портфельные стратегии
  9. Портфельный подход
  10. Портфельные модели анализа стратегии