<<
>>

4.7. ОЦЕНКА ПРОИЗВОДНЫХ ФИНАНСОВЫХ ИНСТРУМЕНТОВ «ЕВРОПЕЙСКОГО ТИПА» В УСЛОВИЯХ БИНОМИАЛЬНОЙ МОДЕЛИ

В текущий момент ! рассматривается финансовый инструмент «европейского типа», производный от исходных ак­тивов с дивидендной доходностью «?, стоимость которого в мо­мент Т равна значению платежной функции

Если спот-цена исходных активов на временном промежутке [г, Т\ определяется л-этапиой биномиальной моделью, то

= 5;

Т-с

^ - ----- * к -\,2,..., л,

п

■I:

где е £3,..., £„ - независимые, одинаково распределенные случай­ные величины, причем

с вероятностью Я, с вероятностью 1-я.

Если рынки являются совершенными, безрисковая процент­ная ставка одинакова для всех сроков, ие меняется в течение вре­мени н равиа г, то при отсутствии прибыльных арбитражных воз­можностей имеют место следующие утверждения.

ГЛАВА 4

1. Пусть - стоимость производного финансового инстру­мента а момент г + кН прн условии, что цена исходных активов до этого момента поднималась / раз, к- 0, 1, 2,..и, I = О, 1, 2,к. Тогда

= ( = 0,1,2,..., л;

(1+г)

1+г -4
]
и-
<< | >>

Еще по теме 4.7. ОЦЕНКА ПРОИЗВОДНЫХ ФИНАНСОВЫХ ИНСТРУМЕНТОВ «ЕВРОПЕЙСКОГО ТИПА» В УСЛОВИЯХ БИНОМИАЛЬНОЙ МОДЕЛИ:

  1. 15.5. ДВУХСТУПЕНЧАТАЯ (БИНОМИАЛЬНАЯ) МОДЕЛЬ ОЦЕНКИ СТОИМОСТИ ОПЦИОНОВ
  2. ПРОИЗВОДНЫЕ ФИНАНСОВЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ
  3. § 3. Производные финансовые инструменты
  4. ПРОИЗВОДНЫЕ ФИНАНСОВЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ И СТРАХОВАНИЕ РИСКОВ
  5. 17 ПРОИЗВОДНЫЕ ФИНАНСОВЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ
  6. Производные финансовые инструменты
  7. 3.4. Другие производные финансовые инструменты
  8. Производные финансовые инструменты на ценные бумаги
  9. Производные срочные финансовые инструменты
  10. Производные ценные бумаги и финансовые инструменты
  11. 3.2. Срочные производные финансовые инструменты. Опционы
  12. Глава 28. ПРОИЗВОДНЫЕ ФИНАНСОВЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ
  13. 3.1. Срочные производные финансовые инструменты. Фьючерсы
  14. Глава 3. ПРОИЗВОДНЫЕ ФИНАНСОВЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ И СТРАХОВАНИЕ РИСКОВ
  15. Глава 13. Производные ценные бумаги и финансовые инструменты
  16. 15.6. ДИНАМИЧЕСКОЕ ДУБЛИРОВАНИЕ ОПЦИОНОВ И БИНОМИАЛЬНАЯ МОДЕЛЬ
  17. Понятие производных инструментов
  18. 8.1.ПОНЯТИЕ И ОСНОВНЫЕ виды ПРОИЗВОДНЫХ ИНСТРУМЕНТОВ
  19. Оценка инвестиционных качеств и эффективности финансовых инструментов