<<
>>

Оценка инвестиционного портфеля

Оценка инвестиционных решений, ранжирование инвестицион­ных объектов и моделирование инвестиционного портфеля могут осу­ществляться на основе различных методов.

Методы моделирования инвестиционного портфеля

В соответствии с правилом выбора по Парето наилучшим из Сово­купности предполагаемых инвестиционных объектов является вари­ант, для которого нет ни одного объекта по заданным показателям не хуже него, а хотя бы по одному показателю лучше.

При этом для срав­нения объектов инвестирования по заданным показателям составля­ются, как правило, таблицы предпочтений, демонстрирующие преиму­щества тех или иных инвестиционных объектов. Зачастую правило вы­бора по Парето дает большее количество вариантов, чем это необходи­мо с учетом ограниченности общего объема инвестиционных ресурсов. В этом случае применяется правило выбора по Борда, согласно кото­рому инвестиционные объекты ранжируются по значениям каждого показателя в порядке убывания с присвоением соответствующего зна­чения ранга, и наилучшим вариантом признается объект инвестирова­ния с максимальным значением суммарного ранга.

Процедура выбора может осуществляться и на основе метода вы­бора по удельным весам показателей, при котором сами основные показатели ранжированы по степени значимости для инвестора. Каж­дому показателю присваивается весовой коэффициент (в долях еди­ницы) при сумме всех весовых коэффициентов, равной единице. Зна­чения рангов показателей для каждого инвестиционного объекта взве­шиваются по удельным весам самих показателей и суммируются. Луч­ший инвестиционный объект характеризуется максимальным значе­нием такого взвешенного ранга.

Следует отметить, что при составлении инвестиционного порт­феля могут использоваться комбинированные методы, для чего отбор инвестиционных проектов производится в несколько этапов, на каж­дом из которых применяется одно из правил с последующим исклю­чением выбранных вариантов из дальнейшего рассмотрения.

Обоб­щенная оценка может осуществляться на основе суммирования зна­чений всех рассматриваемых показателей или на основе того пока­зателя, которому инвестор отдает приоритет. Оценочные показатели могут включать основные показатели доходности инвестиций, а также такие показатели, как совокупный показатель риска по инвестици­онному проекту, показатель кредитного рейтинга заемщика и др.

Выбор того или иного метода оценки инвестиционных решений и формирования инвестиционного портфеля определяется конкрет­ной целевой установкой инвестора. Вместе с тем рассмотренные ме­тоды не позволяют в достаточной мере отразить значение отдельных показателей в системе сравнительной оценки эффективности инвес­тиций, рассмотренных в предыдущей главе (чистого приведенного до­хода как критериального показателя, срока окупаемости как ограни­чительного показателя и т.д.), достичь максимального соответствия между суммарным объемом финансирования инвестиционных про­ектов и предполагаемыми инвестиционными ресурсами. В наиболь­шей степени принципу составления оптимального портфеля соответ­ствуют методы линейного программирования, позволяющие решить задачу максимизации доходности портфеля при заданных ограниче­ниях.

<< | >>
Источник: Игонина Л.Л.. Инвестиции : учеб. пособие / Л.Л. Игонина; под ред. д-ра экон. наук, проф. ВА Слепова. — М.: Экономистъ, — 478 с. 2005

Еще по теме Оценка инвестиционного портфеля:

  1. Оценка инвестиционного портфеля по критерию риска
  2. Показатели для оценки инвестиционного портфеля
  3. 11.1. Инвестиционный портфель: понятие, виды, цели формирования инвестиционного портфеля
  4. Глава 13. Порядок формирования и оценки инвестиционного портфеля
  5. Виды инвестиционных портфелей
  6. ПОНЯТИЕ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПОРТФЕЛЯ
  7. Инвестиционный процесс и управление инвестиционным портфелем
  8. Понятие инвестиционного портфеля
  9. Тема 7. Методы оптимизации инвестиционного портфеля
  10. Классификация инвестиционных портфелей
  11. Принципы формирования инвестиционного портфеля
  12. Порядок формирования инвестиционного портфеля
  13. 11.3. Доходность и риск инвестиционного портфеля
  14. Формирование и классификация инвестиционного портфеля
  15. 11.4. Оптимальный инвестиционный портфель