<<
>>

Основные свойства портфеля ценных бумаг

Доходность портфеля ценных бумаг есть средневзвешенная величи­на значений доходности входящих в портфель индивидуальных ценных бумаг (весами служат доли инвестиций в каждую акцию).

1.

Если поведение ценных бумаг совершенно одинаково (коэффициент корреляции принимает максимальное значение р = +1), то риск (стан­дартное отклонение о ) портфеля остается таким же, как и у входящих в портфель ценных бумаг.

2. Риск портфеля (стандартное отклонение портфеля о> ) не является средневзвешенной стандартных отклонений входящих в портфель цен­ных бумаг; а именно, портфельный риск будет меньше, чем средневзве­шенная величина стандартных отклонений входящих в портфель ценных бумаг (за исключением случая, когда коэффициент корреляции р = +1, в этом случае стандартное отклонение портфеля (и, соответственно, риск) равно средневзвешенной величине стандартных отклонений доходностей отдельных бумаг в портфеле.

3. Существуют определенные значения коэффициента корреляции, при которых можно достичь такого сочетания ценных бумаг в портфеле (варьируя долями - весами - ценных бумаг в портфеле), что степень рис­ка портфеля может быть ниже степени риска любой из ценных бумаг в портфеле.

4. Наибольший результат от диверсификации ценных бумаг достигает­ся путем комбинации ценных бумаг, которые находятся в негативной кор­реляции; если коэффициент корреляции двух бумаг равен - 1, то теоре­тически портфель, составленный из пар таких бумаг, будет безрисковым, т.е. со стандартным отклонением, равным нулю.

5. В действительности отрицательная корреляция ценных бумаг прак­тически никогда не встречается, и абсолютно безрисковый портфель сформировать практически невозможно.

6. Риск портфеля уменьшен путем увеличения числа акций в портфе­ле, при этом степень снижения риска зависит от корреляции вносимых в портфель ценных бумаг; чем меньше коэффициент корреляции вносимых в портфель ценных бумаг с остальными ценными бумагами портфеля, тем значительнее снижение общего риска инвестиционного портфеля.

Диверсификация инвестиций по модели Марковича

Любой инвестиционный портфель следует «™ивать ик по пара„«-

«ТтГ—^с==іг:веГрГ;ре»іт

к уменьш нию риска инвестиций. Однако такой подход являет ин уи-

Активного подхода" выбору ценных бумаг, к формированию инвести- ным раздел« их на доходу

™ ™ены принципы формирования инвестиционного портфеля в зави мГиГГд еЦмой норш прибыли и риска. Его высказьшание

<< | >>
Источник: Зимин А. И.. Инвестиции : вопросы и ответы. - М.: ИД «Юриспруденция», - 256 с. - (Сврия «Подготовка к экзамену»).. 2006

Еще по теме Основные свойства портфеля ценных бумаг:

  1. ПОНЯТИЕ ПОРТФЕЛЯ ЦЕННЫХ БУМАГ И ОСНОВНЫЕ ПРИНЦИПЫ ЕГО ФОРМИРОВАНИЯ
  2. Портфель ценных бумаг
  3. Портфель ценных бумаг.
  4. 16.1. Портфели ценных бумаг, их типы
  5. 20.2.УПРАВЛЕНИЕ ПОРТФЕЛЕМ ЦЕННЫХ БУМАГ
  6. Формирование портфеля ценных бумаг
  7. Формирование портфеля ценных бумаг
  8. Формирование портфеля ценных бумаг
  9. 87. ФОРМИРОВАНИЕ ПОРТФЕЛЯ ЦЕННЫХ БУМАГ
  10. 87. ФОРМИРОВАНИЕ ПОРТФЕЛЯ ЦЕННЫХ БУМАГ
  11. 87. ФОРМИРОВАНИЕ ПОРТФЕЛЯ ЦЕННЫХ БУМАГ
  12. 16.4. Методы управления портфелем ценных бумаг