Основные свойства портфеля ценных бумаг
1.
Если поведение ценных бумаг совершенно одинаково (коэффициент корреляции принимает максимальное значение р = +1), то риск (стандартное отклонение о ) портфеля остается таким же, как и у входящих в портфель ценных бумаг.2. Риск портфеля (стандартное отклонение портфеля о> ) не является средневзвешенной стандартных отклонений входящих в портфель ценных бумаг; а именно, портфельный риск будет меньше, чем средневзвешенная величина стандартных отклонений входящих в портфель ценных бумаг (за исключением случая, когда коэффициент корреляции р = +1, в этом случае стандартное отклонение портфеля (и, соответственно, риск) равно средневзвешенной величине стандартных отклонений доходностей отдельных бумаг в портфеле.
3. Существуют определенные значения коэффициента корреляции, при которых можно достичь такого сочетания ценных бумаг в портфеле (варьируя долями - весами - ценных бумаг в портфеле), что степень риска портфеля может быть ниже степени риска любой из ценных бумаг в портфеле.
4. Наибольший результат от диверсификации ценных бумаг достигается путем комбинации ценных бумаг, которые находятся в негативной корреляции; если коэффициент корреляции двух бумаг равен - 1, то теоретически портфель, составленный из пар таких бумаг, будет безрисковым, т.е. со стандартным отклонением, равным нулю.
5. В действительности отрицательная корреляция ценных бумаг практически никогда не встречается, и абсолютно безрисковый портфель сформировать практически невозможно.
6. Риск портфеля уменьшен путем увеличения числа акций в портфеле, при этом степень снижения риска зависит от корреляции вносимых в портфель ценных бумаг; чем меньше коэффициент корреляции вносимых в портфель ценных бумаг с остальными ценными бумагами портфеля, тем значительнее снижение общего риска инвестиционного портфеля.
Диверсификация инвестиций по модели Марковича
Любой инвестиционный портфель следует «™ивать ик по пара„«-
«ТтГ—^с==іг:веГрГ;ре»іт
к уменьш нию риска инвестиций. Однако такой подход являет ин уи-
Активного подхода" выбору ценных бумаг, к формированию инвести- ным раздел« их на доходу
™ ™ены принципы формирования инвестиционного портфеля в зави мГиГГд еЦмой норш прибыли и риска. Его высказьшание
Еще по теме Основные свойства портфеля ценных бумаг:
- ПОНЯТИЕ ПОРТФЕЛЯ ЦЕННЫХ БУМАГ И ОСНОВНЫЕ ПРИНЦИПЫ ЕГО ФОРМИРОВАНИЯ
- Портфель ценных бумаг
- Портфель ценных бумаг.
- 16.1. Портфели ценных бумаг, их типы
- 20.2.УПРАВЛЕНИЕ ПОРТФЕЛЕМ ЦЕННЫХ БУМАГ
- Формирование портфеля ценных бумаг
- Формирование портфеля ценных бумаг
- Формирование портфеля ценных бумаг
- 87. ФОРМИРОВАНИЕ ПОРТФЕЛЯ ЦЕННЫХ БУМАГ
- 87. ФОРМИРОВАНИЕ ПОРТФЕЛЯ ЦЕННЫХ БУМАГ
- 87. ФОРМИРОВАНИЕ ПОРТФЕЛЯ ЦЕННЫХ БУМАГ
- 16.4. Методы управления портфелем ценных бумаг