<<
>>

Критерии и основные аспекты оценки эффективности инвестиционных проектов

Принятие инвестиционного решения для фирмы является достаточно сложной задачей. Одним из наиболее общих критериев,

который должен учитываться при этом, является критерий повы­шения ценности фирмы (creation of value), факторами которой могут стать рост доходов фирм, снижение производственного или финан­сового риска, повышение уровня эффективности ее работы в резуль­тате верных решений.

Определение реальности достижения именно таких результа­тов инвестиционных операций — ключевая задача оценки эффек­тивности любого инвестиционного проекта. Ценность результатов в равной степени зависит как от полноты и достоверности исход­ных данных, так и от корректности методов, используемых при их анализе. Значительную роль в обеспечении адекватной интерпре­тации результатов расчетов играют также опыт и квалификация экс­пертов и консультантов.

В России на базе документов, разработанных ЮНИДО, Мин­экономики России, Минфином России и Госкомстроем России при­няты Методические рекомендации по оценке эффективности инвес­тиционных проектов от 21 июня 1999 г. № ВК 477, которые в настоящее время служат основой для всесторонней оценки инвестиционных проектов.

Оценка эффективности инвестиционных проектов включает два основных аспекта — финансовый и экономический. Международ­ная практика разделяет задачи и методы финансовой и экономиче­ской оценок. Оба указанных подхода дополняют друг друга.

В первом случае анализируется ликвидность проекта в ходе его реализации. Иначе говоря, задача финансовой оценки — установле­ние достаточности финансовых ресурсов конкретного предприятия (фирмы) для реализации проекта в установленный срок, выполне­ния всех финансовых обязательств. Финансовая оценка (или оцен­ка финансовой состоятельности) предполагаемого объекта инвес­тиций является неотъемлемой частью инвестиционного процесса. Инвестор не будет иметь дело с юридическим или физическим лицом, финансовое состояние которого ему не известно. В странах с развитой рыночной инфраструктурой публикация финансовых отчетов считается общепринятым условием нормальных деловых связей; существуют различные регулярно издаваемые справочники, по которым можно получить представление о финансовом положе­нии фирмы. В отечественной же практике качество работы по финан­совой оценке определяется квалификацией эксперта и достоверностью информации. Однако в настоящий момент наметилась устойчивая тенденция к раскрытию финансовой информации компаниями, поскольку это напрямую влияет на основную цель развития любой фирмы — увеличение капитализации. Подтверждением этому может служить постепенный переход отечественной системы бухгалтер­ского учета на международные стандарты финансовой отчетности (МСФО).

При оценке экономической эффективности акцент делается на потенциальную способность инвестиционного проекта сохранить покупательную ценность вложенных средств и обеспечить достаточ­ный темп их прироста. Данный анализ строится на определении различных показателей эффективности инвестиционных проектов, которые являются интегральными показателями.

2.2.1.

<< | >>
Источник: Подшиваленко Галина Павловна, Лахметкина Наталья Ивановна, Макарова Марина Владимировна и др.. Инвестиции : учебное пособие / Г.П. Подшиваленко, Н.И. Лахметкина, М.В. Макарова [и др.]. —3-е изд., перераб. и доп. —М.: КНОРУС, - 200 с.. 2006

Еще по теме Критерии и основные аспекты оценки эффективности инвестиционных проектов:

  1. 33 ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ. КРИТЕРИИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
  2. КРИТЕРИИ И МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
  3. Глава 5 КРИТЕРИИ И МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
  4. Основные методы оценки эффективности инвестиционных проектов
  5. 2. Основные принципы оценки эффективности инвестиционных проектов
  6. 34. ОЦЕНКА И АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ. ПОКАЗАТЕЛИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ. РАСЧЕТ И АНАЛИЗ ОСНОВНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ЗАТРАТ С УЧЕТОМ СТАВКИ ДИСКОНТИРОВАНИЯ
  7. Анализ основных методов оценки эффективности инвестиционных проектов
  8. § 3. Критерии оценки инвестиционных проектов
  9. КРИТЕРИИ ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА
  10. Оценка эффективности инвестиционных проектов
  11. Эффективность инвестиционного проекта и задачи ее оценки
  12. Оценка эффективности инвестиционных проектов
  13. 16.3. Оценка эффективности инвестиционных проектов
  14. ОСОБЕННОСТИ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
  15. 15.4. МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
  16. Показатели оценки эффективности инвестиционных проектов
  17. 1. Инвестиционные проекты и оценка их эффективности
  18. Оценка экономической эффективности инвестиционных проектов
  19. Особенности оценки эффективности инвестиционных проектов в Российской Федерации
  20. Глава 6. КРИТЕРИИ И МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ