<<
>>

Краткие выводы

1. Стоимость и рыночная цена акций, облигаций и других ценных бумаг связаны с размером будущего дохода и сроками его получения.

2. Большинство покупателей ценных бумаг используют информацию, доступную на данный момент, и учитывают перспективы обращения бумаг, а также финансовую предысторию эмитентов.

3. Особое место в оценке бумаг занимает фундаментальный анализ, целью которого является определение будущих курсов бумаг на основе изучения развития экономики страны, отдельных отраслей и предприятий-эмитентов, а также показателей, отражающих объем реализации бумаг.

4. Технический (графический) анализ базируется на построении краткосрочных прогнозов о цене, времени приобретения и продаж ценных бумаг, исходя из принятых закономерностей, обусловленных влиянием ряда факторов.

5. Под текущей стоимостью понимается стоимость будущих денежных поступлений от ценных бумаг в настоящее время.

6. Оценить будущие денежные поступления позволяет отношение текущей стоимости к будущей — коэффициент дисконтирования.

Этот коэффициент зависит от того (обратно пропорционален тому), какой доход рассчитывает получить инвестор в будущем. Цель дисконтирования — учесть изменение стоимости денег во времени.

7. С увеличением срока реинвестирования текущая стоимость уменьшается.

8. Необходимо различать номинальную и текущую стоимость ценных бумаг. Первая отражает состояние рынка, в то время как вторая характеризует стоимость бумаги в период ее выпуска, т.е. определяется не столько реальной ценностью, сколько запросами эмитента, желающего решить проблему финансирования.

9. Весьма часто для оценки будущих денежных поступлений и их текущей стоимости применяют сложные проценты.

10. Существуют различные подходы к оценке стоимости акций и их доходности. Использование одних лишь сведений о спросе и предложении на акции не дает полной картины состояния дел на рынке ценных бумаг. Поэтому необходима дополнительная информация.

11. Доходность акции за период владения можно определить на основе данных о стоимости акции на начало и конец периода владения.

12. Прогнозировать ожидаемую доходность акции весьма сложно ввиду влияния фактора неопределенности.

13. Определение цены акций на основе дивидендных показателей, взятых в динамике, а также ставки доходности не всегда правильно ориентирует инвесторов.

14. Для нахождения истинной стоимости обыкновенных акций рекомендуется применять метод капитализации дохода с дисконтированием.

15. Оценить целесообразность вложения капитала в те или иные ценные бумаги инвестор может при помощи внутренней нормы доходности (ВИД).

16. Определенный практический интерес представляют модели анализа доходности акций при переменном росте дивидендов.

17. Облигации имеют нарицательную (номинальную) и рыночную стоимость. Номинальная цена облигаций не меняется в течение всего срока облигационного займа. Рыночная цена облигации связана с конъюнктурой финансового рынка.

18. Цена облигации определяется с учетом дисконтированной суммы всех выплат, осуществленных в течение срока обращения, начиная с момента приобретения. Эта сумма включает погасительный платеж и дисконтированные выплаты. Она зависит от числа выплат в году, установленной процентной ставки, надежности эмитента, налогов.

19. Различают купонную, текущую и полную доходность облигаций, каждая из которых отражает поступления денежных средств относительно сделанных затрат.

20. Для анализа эффективности вложения денег в те или иные облигации рекомендуется использовать метод капитализации дохода.

<< | >>
Источник: Колтынюк Б.А.. Инвестиции. Учебник. - СПб.: Изд-во Михайлова В.А. - 848 с.. 2003

Еще по теме Краткие выводы:

  1. Краткие выводы
  2. Краткие выводы
  3. Краткие выводы
  4. Краткие выводы
  5. КРАТКИЕ ВЫВОДЫ
  6. Краткие выводы
  7. Краткие выводы
  8. Краткие выводы
  9. Краткие выводы
  10. Краткие выводы
  11. Краткие выводы
  12. Краткие выводы
  13. Краткие выводы