<<
>>

9.5. Источники финансирования капитальных вложений

Системная классификация источников финансирования капитальных вложений предполагает, прежде всего, разделение уровней финансирования на макроуровень (национальная эко­номика) и микроуровень (предприятие).

Совокупность источников финансирования капитальных вложений на макроуровне образует общенациональный фонд, в который включаются внутренние и внешние источники.

Внутренние национальные источники финансирования капи­тальных вложений состоят из централизованных и нецентрали­зованных ассигнований. К первым относятся государственные бюджетные средства; негосударственные бюджетные средства; внебюджетные средства, ко вторым — накопления фирм и неком­мерческих организаций страны, частные накопления граждан.

Внешние источники финансирования капитальных вложе­ний в национальную экономику включают в себя средства, по­ступающие из-за границы. Это могут быть репатриируемые ка­питалы; вложения международных организаций; вложения государств, имеющих зарубежную собственность или арендую­щих недвижимость за границей; частные вложения нерезиден­тов, юридических и физических лиц. Потенциально возможна реализация совместных проектов капитальных вложений не­сколькими государствами.

Источником иностранных инвестиций может стать внешняя задолженность государства в случае согласия кредиторов транс­формировать долги в инвестиции.

Общенациональный фонд финансирования капитальных вложений на микроуровне распадается на источники финанси­рования капитального строительства и капитального ремонта, из которых образуются фонды специализированных предприятий.

Существуют различные классификации источников финан­сирования капитальных вложений, осуществляемых на микро­уровне, т. е. предприятиями всех форм собственности. Они си­стематизируются в зависимости:

• от участников инвестиционного процесса;

• организационно-правовой формы самих предприятий;

• связи с капиталом предприятия;

• масштабов и динамики сбережений;

• нормативных актов.

Одни и те же источники в зависимости от отношений соб­ственности, в которые включено предприятие, могут рассма­триваться в одних случаях в качестве собственных, в иных — в качестве привлеченных.

Каждому из источников инвестирования соответствуют свои факторы роста, методы привлечения капитальных вложений и управления инвестиционным проектом.

Собственные источники средств, инвестируемых в виде ка­питальных вложений, формируются за счет капитала (уставно­го, добавочного, резервного) и прибыли. В случае недостачи собственных средств используют привлеченные средства.

Привлекаемые фирмой средства содержат в себе ресурсы:

1) мобилизуемые на финансовом рынке (кредиты банков и иных финансовых учреждений; кредиты бюджетов всех уровней; обли­гационные займы; средства, получаемые от продажи акций);

2) поступающие в порядке перераспределения (страховые воз­мещения, финансовые ресурсы, формируемые на паевых нача­лах, взносы членов трудового коллектива, юридических и физи­ческих лиц; централизуемые финансовые ресурсы, поступающие от концернов, ассоциаций и иных объединений предприятий; централизованные бюджетные и внебюджетные ассигнования).

Особым новым фактором, увеличивающим объем прибыли как источника финансирования капитальных вложений россий­ских предприятий, является инвестиционный налоговый кредит.

Дополнительные объемы капитала и прибыли для финанси­рования капитальных вложений могут быть получены фирма­ми в процессе повышения эффективности хозяйственной дея­тельности за счет возвратных сумм; выручки от реализации попутной продукции; экономии от снижения себестоимости производимых работ; экономии оборотных средств и иных ре­сурсов, мобилизуемых внутри самого капитального строитель­ства; инфляционного дохода и др.

<< | >>
Источник: Касьяненко Т. Г.. Инвестиции : учеб. пособие / Касьяненко Т. Г., Маховикова Г. А. — М.: Эксмо, 2009. — 240 с. — (Учебный курс: кратко и доступно).. 2009
Помощь с написанием учебных работ

Еще по теме 9.5. Источники финансирования капитальных вложений:

  1. §1. Классификация источников финансирования капитальных вложений
  2. 12.2. Организация и источники финансирования и кредитования капитальных вложений
  3. Источники финансирования капитальных вложений
  4. 15.2. ИСТОЧНИКИ ФИНАНСИРОВАНИЯ КАПИТАЛЬНЫХ ВЛОЖЕНИЙ
  5. 8.2. Источники финансирования капитальных вложений
  6. ТЕМА 7. ИСТОЧНИКИ ФИНАНСИРОВАНИЯ КАПИТАЛЬНЫХ ВЛОЖЕНИЙ
  7. 86. Инвестиционная политика предприятий. Источники финансирования капитальных вложений
  8. 2.5. Финансирование капитальных вложений
  9. §2. Финансирование государственных централизованных капитальных вложений
  10. § 3. Финансирование и кредитование капитальных вложений потребительской кооперации
  11. § 3. Финансирование капитальных вложений за счет собственных средств инвесторов
  12. Порядок и методы финансирования капитальных вложений
  13. ДРУГИЕ ФОРМЫ ФИНАНСИРОВАНИЯ И КРЕДИТОВАНИЯ КАПИТАЛЬНЫХ ВЛОЖЕНИЙ
  14. § 1. Основные источники финансовых ресурсов государственных капитальных вложений
  15. Глава 8. Финансирование капитальных вложений
  16. Глава 7. ФИНАНСИРОВАНИЕ КАПИТАЛЬНЫХ ВЛОЖЕНИЙ
  17. Глава 12. ФИНАНСИРОВАНИЕ И КРЕДИТОВАНИЕ КАПИТАЛЬНЫХ ВЛОЖЕНИЙ
  18. Лизинг как метод финансирования капитальных вложений
  19. Глава 4. ФИНАНСИРОВАНИЕ КАПИТАЛЬНЫХ ВЛОЖЕНИЙ В ОСНОВНОЙ КАПИТАЛ