3.4. ФОРВАРДНЫЕ ЦЕНЫ ТОВАРОВ
где 5, - спот-цена единицы товара в текущий момент г;
и1 - приведенная стоимость издержек иа хранение (охрану) единицы товара в течение Т-I лет; у - безрнсковая процентная ставка иа период от г до Г прн непрерывном начислении.
Если большинство участников рынка рассматривает данный товар как средство инвестирования, то форвардная цена этого товара определяется равенством
Р1(Т) = (51+и1)епт-'\ Положительное число а , удовлетворяющее равенству
называется мерой физической полезности единицы данного товара в течение Т-1 лет.
При известной мере физической полезности товара а форвардная цена товара с датой поставки Сможет быть найдена следующим образом:
4*1. Найти 10-месячную форвардную цену унции серебра, если текущая цена равна 10 долл. за унцию, затраты на хранение составляют 0,08 долл. в квартал и выплачиваются вперед, а безрисковая процентная ставка для всех сроков при непрерывном начислении - 10%.
Указать прибыльную арбитражную стратегию, если на рынке 10-месячная форвардная цена унции серебра оказалась равной: 1) 11 долл.; 2) 12 долл.
4.2. Найти 11-месячную форвардную цену унции золота, если текущая спот-иена равна 400 долл. за унцию, затраты иа хранение составляют 10 долл. в год и оплачиваются поквартально вперед, а безрисковая процентная ставка для всех сроков при непрерывном начислении - 7%,
4.3. Определить меру физической полезности 1 кг медн за 10 мес., если 10-месячная форвардная цена меди равна 20,5 руб., текущая спот-цена меди - 18 руб., затраты на хранение 1 кг меди составляют 0,5 руб. и оплачиваются в конце срока хранения, а безрисковая процентная ставка иа 10 мес. при непрерывном начислении равна 15%.
4.4. Найтн шестимесячную форвардную цену меди, если текущая цена меди равна 20 рубУкг, затраты на хранение составляют 0,6 руб. и выплачиваются в конце срока хранения, без- рнсковая процентная ставка на 6 мес. при непрерывном начислении составляет 18%, а мера физической полезности 1 кг меди за 6 мес. - 1,5%.
4.5. ^,(7^) н Р,(Т2) - форвардные цены товара с датами поставок соответственно Г, н Ть Т2 > Г,. Издержки на хранение единицы товара за время т составляют их н выплачиваются вперед.
Доказать, что прн отсутствии арбитражных возможностей выполняется неравенство
где г - безрнсковая процентная ставка при непрерывном начислении» не меняющаяся в течение времени.
Еще по теме 3.4. ФОРВАРДНЫЕ ЦЕНЫ ТОВАРОВ:
- УСТАНОВЛЕНИЕ ЦЕНЫ НА НОВЫЕ ТОВАРЫ
- УСТАНОВЛЕНИЕ ЦЕНЫ НА НОВЫЙ ТОВАР-ИМИТАТОР
- Искусственное завышение цены на товар
- 6.5. Установление цены на товар
- Установление цены на новые товары.
- ОСОБЕННОСТИ УСТАНОВЛЕНИЯ ЦЕНЫ НА ТОВАРЫ ПРОИЗВОДСТВЕННОГО НАЗНАЧЕНИЯ
- УСТАНОВЛЕНИЕ ЦЕНЫ НА ДОПОЛНЯЮЩИЕ ТОВАРЫ
- 6.3. Принципы определения цены товаров, работ или услуг
- 3.5. Определение цены товаров для целей налогообложения
- Влияние цены товара и тарифа на услуги на организацию финансов
- 1.2.10. Установление цены товаров (работ, услуг) в условных единицах
- 1.4. Реализация товаров, работ или услуг и определение цены для целей налогообложения
- 1.4. Реализация товаров, работ или услуг и определение цены для целей налогообложения
- 28. ЭФФЕКТ ДОХОДА И ЭФФЕКТ ЗАМЕЩЕНИЯ ПРИ ИЗМЕНЕНИИ ЦЕНЫ НА РАЗЛИЧНЫЕ ТОВАРЫ
- Форвардный контракт