<<
>>

Формы рейтинговой оценки

Основные концептуальные подходы к оценке ценных бумаг от­ражают различные системы взглядов на оценку, которые образуют базовые теории (теории стоимости, рыночной эффективности, асим­метричности информации, честной игры).
Концептуальные подхо­ды базируются на основных теориях финансов. К ним относятся:

1) учет действия экономических законов;

2) использование базовых подходов к оценочной деятельности;

3) применение фундаментального и технического анализа.

Есть разные подходы к оценке разнообразных видов ценных

бумаг. Кроме того, биржевое ценообразование отличается от эмис­сионного. Существуют различные базовые подходы к ценообразо­ванию на активно котируемые («голубые фишки», бумаги «второго эшелона») и некотируемые ценные бумаги. При оценке целесооб­разно комплексное использование таких методов, как экспертный, аналитический, статистический, индексный, нормативно-парамет­рический (балльный), балансовый, моделирование и прогнозиро­вание. Моделирование основано на построении различных моде­лей, т.е. математических или иных схем, отображающих процесс формирования стоимости. Могут использоваться концептуальные, математические, трендовые, компонентного анализа, структурные, факторные, графические, статистические, логические и имитаци­онные модели.

Особое место среди методов оценки стоимости ценных бумаг занимаетрейпшиг. Рейтинговый анализ предполагает составление рейтинга (ранжированных по определенным признакам рядов) и определение на его основе места эмитента, инвестора, ценной бумаги, отрасли и региона на рынке ценных бумаг. Систему рей­тинга считают полезной многие институциональные и частные инвесторы. Мелкие банки учитывают рейтинг ценных бумаг при формировании своих портфелей инвестиций; крупные банки так­же обращаются к рейтингу, проверяя правильность результатов собственных исследований. Брокеры обычно изучают рейтинги в процессе принятия инвестиционных решений, а также инфор­мируют о них своих клиентов.

Страховые компании принимают рейтинг во внимание, когда покупают облигации, несмотря на то, что их собственные сотрудники занимаются инвестиционным ана­лизом. Рейтинг считается очень важным при управлении портфе­лями инвестиций. Рейтинговые исследования рынка проводят как профессиональные участники фондового рынка, так и отдельные аналитики. Все рейтинговые компании пользуются почти одина­

ковыми символами, каждый из которых обозначает инвестицион­ный рейтинг:

• высший уровень — ААА;

• высокий уровень — АА;

• уровень выше среднего, инвестиции надежны — А;

• средний уровень, некоторая неопределенность — ВВВ+, ВВВ-;

• посредственный уровень, высокая неопределенность — ВВ;

• спекулятивные — В;

• спекулятивные, высокий уровень невыполнения обяза­тельств — ССС;

• спекулятивные, весьма вероятно невыполнение обяза­тельств — СС, С;

• просроченные, очевидной стоимости не имеют — ООО, 00.

Ранжирование, присвоение в рейтинге определенного места не

ривать как вероятные, а не как абсолютные.

8.1.

<< | >>
Источник: Ивасенко А.Г., Никонова Я.И.. Инвестиции: источники и методы финансирования. М.: — 261 с.. 2009

Еще по теме Формы рейтинговой оценки:

  1. 3.1. Рейтинговая оценка кредитоспособности .
  2. S 24.3. РЕЙТИНГОВАЯ ОЦЕНКА ЦЕННЫХ БУМАГ
  3. 2.1.2. Оценка качества заемщиков по методике 1 — "Рейтинговой системе оценки рисков по кредитам юридических лиц"
  4. 1.4.3.Методика 1. Рейтинговая система оценки рисков по кредитам юридических лиц.
  5. 2.1.4. Оценка качества заемщиков по методике 3 – «Рейтинговой системе оценки кредитоспособности заемщиков».
  6. 1.4.5. Методика 3. Рейтинговая система оценки кредитоспособности заемщика.
  7. 1.8 Рейтинговая оценка коммерческих банков
  8. 2.2. Анализ финансового состояния банков с использованием рейтинговой оценки
  9. 3.2.Зарубежный опыт оценки финансового состояния коммерческого банка - рейтинговая система CAMEL
  10. Оценка формы бухгалтерского учета и ее соответствия условиям организации и управления
  11. 50. Оценка приемлемости лизинговой формы инвестиций