<<
>>

Факторы, определяющие инвестиционную политику банков

К макроэкономическим факторам, влияющим на инвестицион­ную политику коммерческого банка, можно отнести:

• экономическую и политическую ситуацию в стране;

• состояние инвестиционного и финансового рынка;

• комплекс законодательных и нормативных основ банковской деятельности;

• политику налогообложения;

• структуру и стабильность банковской системы и др.

Анализ и учет данных факторов в процессе формирования инвес­тиционной политики предполагает сбор и обработку исходной ин­формации.

Аналитическая информация для оценки возможностей инвестирования представлена следующими блоками:

• макроэкономическая ситуация и инвестиционный климат;

• основные показатели, характеризующие макроэкономическое развитие инвестиционного рынка в целом;

• основные показатели развития отдельных сегментов инвести­ционного рынка;

• показатели инвестиционной привлекательности отраслей эко­номики;

• показатели инвестиционной привлекательности регионов;

• данные о динамике отдельных инвестиционных инструментов;

• данные о деятельности отдельных хозяйствующих субъектов;

• законодательные и нормативные акты, определяющие режим инвестиционной деятельности банков;

• положения о налогообложении различных видов банковской деятельности.

Результаты оценки рассматриваемых показателей служат важным ориентиром при принятии инвестиционных решений. Качество ис­ходной информации во многом определяет уровень инвестиционного анализа.

Основные микроэкономические факторы, воздействующие на формирование инвестиционной политики, включают:

• объем и структуру ресурсной базы, определяющие масштабы и виды инвестиционной деятельности;

• общую мотивацию деятельности банка, характер и значимость стратегических целей, обусловливающих выбор инвестиционной по­литики;

• стадии жизненного цикла банка;

• размеры, организационное строение и функциональную струк­туру банка;

• качество инвестиционных вложений, определяемое с учетом альтернативности доходности, ликвидности и риска;

• доходность сопоставимых активов;

• масштабы затрат на формирование и управление инвестици­онным портфелем.

Разработка инвестиционной политики предполагает не только выбор направлений инвестирования, но и учет ряда ограничений, свя­занных с необходимостью обеспечения сбалансированности инвес­тиционных вложений коммерческого банка. Цели и ограничения ус­танавливаются законодательными и нормативными актами органов денежно-кредитного регулирования, а также органами управления банков.

Центральный банк Российской Федерации регламентирует инвес­тиционную деятельность коммерческих банков, определяя приори­тетные объекты инвестирования и ограничивая риски путем установ­ления ряда экономических нормативов (использования ресурсов банка для приобретения акций, выдачи кредитов, резервирования под обесценение ценных бумаг, невозврат ссуд), дифференцированных оценок риска по вложениям в различные виды активов.

Организация инвестиционной политики в банке предполагает разработку внутренних инструктивных документов, фиксирующих основные принципы и положения инвестиционной политики. Опыт банковской практики свидетельствует о целесообразности формули­рования инвестиционной политики в виде инвестиционной програм­мы. Отражая цели инвестирования, инвестиционная программа оп­ределяет основные направления вложений и источники их финанси­рования, механизм принятия и реализации инвестиционных реше­ний, важнейшие характеристики инвестиционных активов: доход­ность, ликвидность и риск, их соотношение при формировании оп­тимальной структуры инвестиционных вложений.

Учитываемые при составлении инвестиционной программы ог­раничения связаны со следующими обстоятельствами. Поскольку этому виду деятельности присущи значительные риски, для принятия инвестиционных решений необходимо определить риск утраты ин­вестиционного капитала путем сравнительного анализа приемлемого

для инвестора уровня риска и среднего уровня риска, свойственного данным активам, а также возможности его элиминирования за счет диверсификации активов или осуществления альтернативных инвес­тиций. Альтернативные инвестиции можно определить как вложения в активы, поведение которых при наступлении конкретной ситуации является диаметрально противоположным.

Вместе с тем, поскольку общая цель инвестирования заключается в получении дохода, важно обеспечить не только сохранность основ­ной суммы инвестиций, но определенный стабильный доход в виде текущих денежных выплат или приращения рыночной стоимости ак­тивов. Поэтому наряду с выявлением степени риска утраты капитала следует определить границы приемлемого риска доходов от инвести­ционных вложений.

Взаимосвязь инвестиционных вложений и источников их финан­сирования обусловливает зависимость доходов от инвестирования и издержек мобилизации инвестиционного капитала. Поэтому грани­цей допустимого риска выступает средневзвешенная стоимость при­влечения инвестиционных ресурсов. Установив в процессе разработ­ки основных направлений инвестирования предпочтительные формы дохода, инвестор определяет долю каждой формы в совокупном до­ходе от инвестиционных вложений.

Как отмечалось, управление инвестиционной деятельностью предусматривает анализ структуры активов для приведения их в со­ответствие со структурой инвестиционных ресурсов и обеспечения необходимого уровня ликвидности. Ликвидность инвестиционных активов должна быть сопряжена с характером пассивов, являющихся источником их финансирования.

По степени ликвидности в составе инвестиционных вложений можно выделить: наиболее ликвидные активы, ликвидные активы и малоликвидные активы. При выявлении изменений ликвидности раз­личных групп инвестиционных активов, нарушении установленных требований ликвидности и возрастании риска необходимо пересмот­реть состав инвестиционных вложений портфеля и предпринять их реструктуризацию.

<< | >>
Источник: Игонина Л.Л.. Инвестиции : учеб. пособие / Л.Л. Игонина; под ред. д-ра экон. наук, проф. ВА Слепова. — М.: Экономистъ, — 478 с. 2005

Еще по теме Факторы, определяющие инвестиционную политику банков:

  1. Инвестиционная политика банков и факторы, ее определяющие
  2. Факторы, определяющие формирование инвестиционного спроса
  3. 65 ДИВИДЕНДНАЯ ПОЛИТИКА И ФАКТОРЫ, ЕЕ ОПРЕДЕЛЯЮЩИЕ
  4. Факторы, определяющие современную эмиссионную политику национальных государств.
  5. 5.1. Сущность инфляции и факторы, ее определяющие
  6. 8.1. Факторы, определяющие спрос на деньги
  7. 8.1. Факторы, определяющие спрос на деньги
  8. Глава 16. ФАКТОРЫ, ОПРЕДЕЛЯЮЩИЕ ПРЕДЛОЖЕНИЕ ДЕНЕ
  9. Глава 16. ФАКТОРЫ, ОПРЕДЕЛЯЮЩИЕ ПРЕДЛОЖЕНИЕ ДЕНЕ
  10. 4.1. Сущность инфляции и факторы, ее определяющие
  11. ФАКТОРЫ, ОПРЕДЕЛЯЮЩИЕ СПРОС НА АКТИВЫ
  12. ФАКТОРЫ, ОПРЕДЕЛЯЮЩИЕ СПРОС НА АКТИВЫ
  13. Совокупный спрос и факторы, его определяющие
  14. 9. ПРЕДЛОЖЕНИЕ И ФАКТОРЫ, ЕГО ОПРЕДЕЛЯЮЩИЕ
  15. 16.3. Факторы, определяющие оптимальный размер организации
  16. Кредитный риск и факторы, его определяющие
  17. 4.1. Факторы и условия, определяющие эффективностьстилей руководства
  18. 44. ФАКТОРЫ, ОПРЕДЕЛЯЮЩИЕ УРОВЕНЬ РЫНОЧНЫХ ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК