<<
>>

§ 2. Доходность портфеля

Ожидаемая доходность портфеля акций (или любых ценных бу­маг) есть взвешенная средняя ожидаемой доходности индивидуаль­ных акций, где весами служат доли инвестиций в каждую акцию от всей суммы, вложенной в портфель акций:

^1 + *2X + ...

+ Дп х Wn (12.1)

или Rp

где Rp — доходность портфеля акций; ^ — доходность i-ой акции;

Wj — доля инвестиций в г-акцию, причем =1

1-1

Как следует из приведенной выше формулы, доходность портфе­ля акций будет зависеть от двух параметров: доходности индивиду- альной акции и доли инвестиций в каждую акцию.

Предположим, что портфель формируется из двух акций Л и В, доходности которых составляют Кд = 10%, Ив = 20%.

Доходность портфеля АВ будет зависеть от комбинаций долей инвестиций в каждую акцию (табл. 12.1).

Таблица 12.1

Доли акций А и В и доходность портфеля АВ (Кр)
Акция Доля акции а портфеле
А 1,0 0,8 0,6 0,4 0,2 0,0
В 0,0 0,2 0,4 0,6 0,8 1,0
И/Х) 10 12 14 16 18 20

Если портфель составлен только из одной акции А, то ожидаемая доходность составит 10%. По мере уменьшения доли акции А и уве­личения доли акции В доходность портфеля возрастает. Если все инвестиции вложены в акцию В, то его доходность будет равна 20%. Ожидаемая доходность портфеля в зависимости от изменения его состава представлена графически на рис. 12.1.

Рис. 12.1. График доходности портфеля акций АВ


<< | >>
Источник: Под ред В.В. Ковалева, В В. Иванова, В.А. Лялина. Инвестиции: Учебник. — М.: ООО «ТК Велби», — 440 с.. 2003 {original}

Еще по теме § 2. Доходность портфеля:

  1. Доходность и измерители риска по портфелю
  2. 11.3. Доходность и риск инвестиционного портфеля
  3. Глава 26. ОЖИДАЕМАЯ ДОХОДНОСТЬ И РИСК ПОРТФЕЛЯ
  4. 12.2. Доходность инвестиционного портфеля
  5. 26 РИСК И ДОХОДНОСТЬ ПОРТФЕЛЯ ФИНАНСОВЫХ АКТИВОВ
  6. Доходность и риск портфеля ценных бумаг
  7. Доходность и риск инвестиционного портфеля
  8. Доходность, риски и эффективность портфеля. Скользящие средние как инструмент теханализа.
  9. Глава 20. АНАЛИЗ ДОХОДНОСТИ МЕЖДУНАРОДНОГО ПОРТФЕЛЯ ЦЕННЫХ БУМАГ
  10. Математическое приложение 2: Расчет предельной доходности риска рыночного портфеля
  11. 8.5. ПОЧЕМУ ЦЕННЫЕ БУМАГИ С ОДИНАКОВЫМИ СРОКАМИ ПОГАШЕНИЯ МОГУТ ИМЕТЬ РАЗЛИЧНУЮ ДОХОДНОСТЬ 8.5.1. Влияние купонной доходности
  12. 8.3. КУПОННЫЕ ОБЛИГАЦИИ, ТЕКУЩАЯ ДОХОДНОСТЬ И ДОХОДНОСТЬ ПРИ ПОГАШЕНИИ
  13. 11.1. Инвестиционный портфель: понятие, виды, цели формирования инвестиционного портфеля
  14. 3.5. РАЗЛИЧИЕ МЕЖДУ АКЦИОНЕРНОЙ ДОХОДНОСТЬЮ И ДОХОДНОСТЬЮ АКЦИОНЕРНОГО КАПИТАЛА
  15. 12.3. ЭФФЕКТИВНАЯ ДИВЕРСИФИКАЦИЯ ПОРТФЕЛЯ 1РИ НАЛИЧИИ МНОГИХ РИСКОВАННЫХ АКТИВОВ 12.3.1. Портфели из двух рискованных активов
  16. 12.2.3. Как получить заданную ожидаемую доходность: пример 1
  17. 12.2. ДОХОДНОСТЬ И РИСК: В ПОИСКАХ БАЛАНСА
  18. § 3. Риск портфеля
  19. 3.5. ДОХОДНОСТЬ ОБЛИГАЦИЙ
  20. 12.3.4. Как получить заданную ожидаемую доходность: пример 2