<<
>>

5.6. Бухгалтерская норма доходности

Этот метод основан на использовании бухгалтерских харак­теристик инвестиционного проекта. Вычисляется бухгалтер­ская норма доходности как отношение среднегодовой прибыли (PN) к среднесвязанному капиталу (значению среднегодового размера инвестиций, деленному на два, если предполагается, что по истечении срока реализации анализируемого проекта все капитальные затраты будут списаны).
Если же допускается наличие остаточной или ликвидационной стоимости (RV), то ее оценка также должна быть учтена. Данная величина предостав­ляет информацию о влиянии инвестиций на бухгалтерскую от­четность компании. Показатели бухгалтерской отчетности яв­ляются важнейшими при анализе инвесторами и акционерами инвестиционной привлекательности компании.

0,5 х (1С - Щ)

Преимущества этого метода включают простоту расчетов. Кроме того, оценивается прибыльность проекта. Однако коэф­фициент бухгалтерской эффективности инвестиций обладает существенными недостатками и является достаточно грубым методом. При его применении не учитывается ценность буду­щих поступлений (как и в случае с РР), не делается различия между проектами с одинаковой суммой среднегодовой прибы­ли, но варьирующей суммой прибыли по годам, а также между проектами, имеющими одинаковую среднегодовую прибыль, но генерируемую в течение различного количества лет.

Следует заметить, что рассмотренные в параграфах 5.1—5.4 критерии оценки эффективности инвестиционных проектов были изложены в традиционных, академических формулиров­
ках. Однако в литературе, относящейся к инвестиционному анализу, встречаются некоторые модификации указанных кри­териев, например, DPP (см. п. 5.5) или MIRR (см. п. 5.7), лучше подстроенные к практическим потребностям разработчиков и снимающие те или иные недостатки базовых критериев, от­меченные в каждом параграфе.

<< | >>
Источник: Касьяненко Т. Г.. Инвестиции : учеб. пособие / Касьяненко Т. Г., Маховикова Г. А. — М.: Эксмо, 2009. — 240 с. — (Учебный курс: кратко и доступно).. 2009

Еще по теме 5.6. Бухгалтерская норма доходности:

  1. 54. Внутренняя норма доходности
  2. Внутренняя норма ДОХОДНОСТИ проекта (IRR)
  3. Внутренняя норма доходности и чистый денежный поток
  4. 8.5. ПОЧЕМУ ЦЕННЫЕ БУМАГИ С ОДИНАКОВЫМИ СРОКАМИ ПОГАШЕНИЯ МОГУТ ИМЕТЬ РАЗЛИЧНУЮ ДОХОДНОСТЬ 8.5.1. Влияние купонной доходности
  5. 8.3. КУПОННЫЕ ОБЛИГАЦИИ, ТЕКУЩАЯ ДОХОДНОСТЬ И ДОХОДНОСТЬ ПРИ ПОГАШЕНИИ
  6. 3.5. РАЗЛИЧИЕ МЕЖДУ АКЦИОНЕРНОЙ ДОХОДНОСТЬЮ И ДОХОДНОСТЬЮ АКЦИОНЕРНОГО КАПИТАЛА
  7. § 8.3. НОРМА ПРИБЫЛИ ОБЛИГАЦИИ
  8. Правоохранительная норма
  9. Учетная норма прибыли
  10. 38. МОДИФИЦИРОВАННАЯ ВНУТРЕННЯЯ НОРМА РЕНТАБЕЛЬНОСТИ
  11. Регулятивная норма
  12. Предельная норма замещения
  13. Норма процента и факторы, ее определяющие.
  14. 36. СРЕДНЯЯ НОРМА РЕНТАБЕЛЬНОСТИ. ЧИСТЫЙ ПРИВЕДЕННЫЙ ДОХОД
  15. 6.2. Норма времени на операцию
  16. 5.2. Внутренняя норма рентабельности
  17. Внутренняя норма рентабельности
  18. 37. СУЩНОСТЬ И НОРМА ССУДНОГО ПРОЦЕНТА И ФАКТОРЫ, ЕЕ ОПРЕДЕЛЯЮЩИЕ
  19. 37. СУЩНОСТЬ И НОРМА ССУДНОГО ПРОЦЕНТА И ФАКТОРЫ, ЕЕ ОПРЕДЕЛЯЮЩИЕ