<<
>>

8.2.Виды инвестиционных рисков

Риск является весьма сложной и многоаспектной категори­ей. Неслучайно в научной литературе приводятся десятки ви­дов риска, при этом классификационным признаком чаще всего служит объект, рисковость которого пытаются охарактеризо­вать и проанализировать.

Различные подходы к классификации в большинстве случа­ев можно объяснить различием целей и задач классификации. Однако в ряде случаев, даже при наличии одинаковых класси­фикационных признаков, предлагаются разные, иногда проти­воречивые критерии отнесения рисков к той или иной группе. В таких случаях аналитику следует руководствоваться здравым смыслом и собственным пониманием проблемы.

С точки зрения источника возникновения риски делятся на систематические (макроэкономические) и несистематические (микроэкономические).

Систематические риски определяются внешними обстоя­тельствами, не зависят от субъекта и обычно не регулируются им. К ним относятся страновый риск и риск форс-мажорных обстоятельств.

Страновый риск непосредственно связан с интернационали­зацией предпринимательской деятельности.

Он актуален для всех участников внешнеэкономической деятельности и зависит от политико-экономической стабильности стран. Данный вид риска подразделяется на экономический и политический риски.

Экономический риск может быть вызван возможностью зна­чительных неблагоприятных изменений в экономической сфе­ре страны. Основными факторами экономического риска, учи­тываемыми иностранными инвесторами при желании работать в определенной стране, являются:

• масштабы экономики;

• реальные темпы экономического роста;

• ставки налогообложения;

• уровень инфляции;

• внешний долг;

• платежный баланс;

• ставка рефинансирования;

• доход на душу населения;

• другое.

Политический риск, как правило, связан с последствиями изменения политической ситуации в стране.

К политическим рискам относят:

• возможность политических потрясений;

• неясность и непредсказуемость экономической политики государства;

• возможность неблагоприятных изменений в законодатель­стве;

• геополитические риски;

• социальные риски;

• другое.

Очевидно, что данные риски являются тесно коррелирован­ными и должны рассматриваться во взаимосвязи (как единый страновой риск).

Риск форс-мажорных обстоятельств определяет опасность воздействия на ход реализации проекта природных катаклиз­мов (землетрясений, наводнений, засухи и т. п.).

Несистематические риски присущи конкретному субъекту, зависят от его состояния и определяются его конкретной специ­фикой. Этими рисками можно и нужно управлять. Остановим­ся на важнейших из них.

Деловой риск — риск, определяемый отраслевой спецификой компании, осуществляющей проект, или самого проекта.

Риск финансирования — риск отсутствия необходимых де­нежных средств на момент осуществления проекта, а также риск изменения условий кредитования или прямого инвести­рования.

Технический риск — риск, вызванный ошибками в проекти­ровании, недостатками выбранной технологии, нехваткой квали­фицированной рабочей силы, срывом сроков производимых ра­бот, повышением цен на сырье, энергию и комплектующие и т. д.

Маркетинговый риск — риск низкого уровня исследования рынка.

Риск «слабого» управления.

Риск ликвидности — риск способности быстро продать ак­тивы без существенной потери в цене (возникает при необходи­мости продажи объекта инвестирования).

Очевидно, что вышеперечисленные риски находятся во взаи­мосвязи, изменения в одном из них вызывают изменения в другом, что влияет на результаты проектной деятельности. Все это обу­словливает необходимость и важность учета и анализа рисков.

Следующим классификационным признаком является сте­пень наносимого ущерба. В соответствии с ним проектные риски разделяют:

• на частичные — когда запланированные показатели, дей­ствия, результаты выполнены частично, но без потерь;

• допустимые — когда запланированные показатели, дей­ствия, результаты не выполнены, но потерь нет;

• критические — когда запланированные показатели, дей­ствия, результаты не выполнены, есть определенные по­тери;

• катастрофические — когда невыполнение запланированно­го результата влечет за собой разрушение субъекта (проекта, предприятия).

По времени возникновения риски распределяются на ретро­спективные, текущие и перспективные. Анализ ретроспектив­ных рисков, их характера и способов снижения дает возмож­ность более точно прогнозировать текущие и перспективные риски.

В процессе анализа инвестиционного проекта классифика­ционные признаки могут быть расширены и конкретизированы в соответствии с целями и задачами исследования.

<< | >>
Источник: Касьяненко Т. Г.. Инвестиции : учеб. пособие / Касьяненко Т. Г., Маховикова Г. А. — М.: Эксмо, 2009. — 240 с. — (Учебный курс: кратко и доступно).. 2009

Еще по теме 8.2.Виды инвестиционных рисков:

  1. ВИДЫ ИНВЕСТИЦИОННЫХ РИСКОВ
  2. Глава 11. Оценка инвестиционных рисков и методика их учета в инвестиционной деятельности
  3. 22.2. Снижение инвестиционных рисков
  4. Процесс регулирования инвестиционных рисков
  5. Классификация рисков инвестиционной деятельности
  6. Методы хеджирования инвестиционных рисков
  7. Классификация инвестиционных рисков
  8. АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННЫХ РИСКОВ
  9. 80. ВИДЫ И ОЦЕНКА РИСКОВ
  10. 22 СУЩНОСТЬ, КЛАССИФИКАЦИЯ И ВИДЫ РИСКОВ
  11. 54. Виды банковских рисков
  12. 41. СУЩНОСТЬ, СОДЕРЖАНИЕ И ВИДЫ РИСКОВ
  13. 71. Понятие и виды банковских рисков