<<
>>

2.11. ОТЫСКАНИЕ КАСАТЕЛЬНОГО ПОРТФЕЛЯ ПРИ РАЗРЕШЕННЫХ КОРОТКИХ ПРОДАЖАХ РИСКОВАННЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ

Даны рискованные ценные бумаги с ожидаемыми до- ходностями ^, ?г,.,., ?п, ковариационная матрица доходностей ко­торых равна А(а^).

Если г(А) = п, а среди ожидаемых доходностей г.

г,,.», г есть

12 ^

несовпадающие, го справедливы следующие утверждения.

1. Для существования касательного портфеля ву е , соот­ветствующего безрисковой процентной ставке гу, необходимо и достаточно, чтобы /у < г* (г* - ожидаемая доходность портфеля из 0„ с наименьшим риском).

При этом ожидаемая доходность г касательного портфеля Ву удовлетворяет равенству

^___ Г/Д+2С

В+2Агг '

2. Если портфель 0 определяет инвестиционную возможность из эффективной границы Г(П„), то он является касательным порт­фелем, соответствующим безрисковой процентной ставке

г = 2С+г(ё)Д Г 2Аг($) + В

3. Касательный портфель ©у , соответствующий безрисковой процентной ставке < г , определяется следующими условиями:

' * к »4 п

Р Р ^ Я '

+ /=1'2..... И'

ПЛ. Разрешены короткие продажи рискованных ценных бу­маг трех видов, ковариационная матрица доходиостей которых имеет вид

ГОЛ О о) 0 0,2 -0,1 0 -0,1 0,4

Эффективная граница Г(Л^) определяется портфелями вида

Н , ч (-> .п 25 5 15 23

©юю

<< | >>
Источник: В. Е. Бар­баумов, И. М- Гладких, А С, Чуйко. Сборник задач по финансовым инвестициям. - М.: Финансы и статис­тика, - 352 с.. 2004

Еще по теме 2.11. ОТЫСКАНИЕ КАСАТЕЛЬНОГО ПОРТФЕЛЯ ПРИ РАЗРЕШЕННЫХ КОРОТКИХ ПРОДАЖАХ РИСКОВАННЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ:

  1. Короткие продажи ценных бумаг
  2. 12.3. ЭФФЕКТИВНАЯ ДИВЕРСИФИКАЦИЯ ПОРТФЕЛЯ 1РИ НАЛИЧИИ МНОГИХ РИСКОВАННЫХ АКТИВОВ 12.3.1. Портфели из двух рискованных активов
  3. 18.3. Условия, при которых продажа ценных бумаг признается в налоговом учете сделкой РЕПО
  4. 16.1. Портфели ценных бумаг, их типы
  5. 12.3.5. Портфели с множеством рискованных активов
  6. Портфель ценных бумаг
  7. Глава 41.ПОРТФЕЛЬ ИЗ РИСКОВАННЫХ АКТИВОВ
  8. Портфель ценных бумаг.
  9. 87. ФОРМИРОВАНИЕ ПОРТФЕЛЯ ЦЕННЫХ БУМАГ
  10. 87. ФОРМИРОВАНИЕ ПОРТФЕЛЯ ЦЕННЫХ БУМАГ
  11. 87. ФОРМИРОВАНИЕ ПОРТФЕЛЯ ЦЕННЫХ БУМАГ
  12. 16.4. Методы управления портфелем ценных бумаг
  13. Формирование портфеля ценных бумаг
  14. Формирование портфеля ценных бумаг
  15. Формирование портфеля ценных бумаг
  16. 20.1. ПОНЯТИЕ ПОРТФЕЛЯ ЦЕННЫХ БУМАГ
  17. 16.3. Стратегия управления портфелем ценных бумаг